- 安踏回應(yīng)“被做空”：系蓄意打擊
- 2019年06月01日 來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)
提要：5月31日早間，對(duì)于前一日遭受Blue Orca Capital的創(chuàng)始人兼CIO Soren Aandahl的狙擊，安踏體育在澄清公告中表示，董事會(huì)強(qiáng)烈否認(rèn)（Blue Orca Capital）報(bào)道中的有關(guān)猜測(cè)，認(rèn)為有關(guān)猜測(cè)并不準(zhǔn)確且具有誤導(dǎo)性。
曾在2018年5月做空港股上市公司新秀麗、同年11月盯上拼多多的沽空機(jī)構(gòu)Blue Orca Capital近日又有新動(dòng)作，這一次，它的目標(biāo)是安踏體育。
5月31日早間，對(duì)于前一日遭受Blue Orca Capital的創(chuàng)始人兼CIO Soren Aandahl的狙擊，安踏體育在澄清公告中表示，董事會(huì)強(qiáng)烈否認(rèn)（Blue Orca Capital）報(bào)道中的有關(guān)猜測(cè)，認(rèn)為有關(guān)猜測(cè)并不準(zhǔn)確且具有誤導(dǎo)性。
同時(shí)，安踏體育還提醒道，股東應(yīng)知悉相關(guān)指控為沽空機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)，而沽空機(jī)構(gòu)利益一般而言與股東的利益可能并不一致，而且相關(guān)指控可能旨在蓄意打擊對(duì)本公司及其管理層的信心并損害本公司的聲譽(yù)。因此，股東應(yīng)審慎對(duì)待相關(guān)指控。
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FILA收入遭質(zhì)疑
時(shí)間拉回到5月30日。當(dāng)日，Soren Aandahl在2019 Sohn香港投資論壇（Sohn Hong Kong Investment Conference）上公開(kāi)質(zhì)疑安踏的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及企業(yè)管理水平，并稱(chēng)安踏的股價(jià)還有30%的下跌空間。
在上述會(huì)議上，Soren Aandahl指出，按2018年及2019年純利計(jì)算，安踏體育的市盈率分別為22.9倍及17.8倍， 今年的安踏目標(biāo)價(jià)為32.93元，較日前收市價(jià)低34%，因此建議沽空安踏，估計(jì)安踏股價(jià)會(huì)有34%跌幅。
此外，Soren Aandahl還對(duì)安踏旗下的運(yùn)動(dòng)品牌FILA的核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑。他表示，F(xiàn)ILA官方公布的內(nèi)地收入與實(shí)際收入存在夸大40%的嫌疑，并將FILA中國(guó)大陸同F(xiàn)ILA韓國(guó)和FILA中國(guó)臺(tái)灣的銷(xiāo)售增長(zhǎng)作比較，指出FILA中國(guó)大陸的銷(xiāo)售異常偏高。此外，Soren Aandahl 認(rèn)為，F(xiàn)ILA 中國(guó)內(nèi)地43800元的坪效值得懷疑。在Soren Aandahl 展示的報(bào)告中，同期，Nike 、Adidas 在中國(guó)一二線城市的坪效分別僅有31025元和21900元，因此其認(rèn)為，F(xiàn)ILA 的實(shí)際坪效或僅有21184元。
除FILA 的財(cái)務(wù)問(wèn)題，Soren Aandahl 還指出安踏體育手握現(xiàn)金仍多次募資，同時(shí)分紅率由2017年的70.2%跌至44.9%。
受消息影響，5月30日，安踏體育股價(jià)一度急挫近13%至43.3港元，不過(guò)隨后有所回升，最終報(bào)收46.95港元，跌幅為5.53%。
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二度遭沽空機(jī)構(gòu)狙擊
公開(kāi)資料顯示，Soren Aandahl是沽空機(jī)構(gòu)中的傳奇人物，他與拍檔Matthew Wiechert創(chuàng)立的Glaucus公司曾對(duì)近30家環(huán)球企業(yè)出手，據(jù)Soren Aandahl透露，其中只有4家股價(jià)回升至被沽空前水平，7家已被除牌或價(jià)值歸零，媒體戲稱(chēng)其“致死率”高達(dá)87%。
2018年初，Soren Aandahl獨(dú)立成立Blue Orca Capital，并在箱包巨頭新秀麗身上初戰(zhàn)大捷。隨后，新秀麗經(jīng)歷了噩夢(mèng)般的一年，時(shí)任首席執(zhí)行官Ramesh Tainwala 引咎辭職，集團(tuán)股價(jià)更是連續(xù)創(chuàng)下當(dāng)年新低。
值得一提的是，目前，Blue Orca Capital官網(wǎng)尚未公布此次做空安踏體育的相關(guān)文件。5月31日上午，就遭受Blue Orca Capital沽空的相關(guān)問(wèn)題，安踏體育相關(guān)負(fù)責(zé)人在回應(yīng)記者采訪時(shí)表示，一切以公告為準(zhǔn)。
事實(shí)上，這是一年之內(nèi)安踏體育第二次遭沽空機(jī)構(gòu)狙擊。
2018年6月，沽空機(jī)構(gòu)GMT針對(duì)中國(guó)體育品牌發(fā)表報(bào)告。在報(bào)告中，GMT重點(diǎn)質(zhì)疑了安踏，主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率過(guò)高，現(xiàn)金或預(yù)付賬款等存在大量異常，為配合收入虛增衍生了大量現(xiàn)金流，存貨相對(duì)于收入比例過(guò)低，預(yù)付賬款相對(duì)于存貨比例過(guò)高等。面對(duì)GMT的指控，安踏彼時(shí)亦強(qiáng)烈否認(rèn)，并即刻發(fā)布澄清公告，但仍未能抑制股價(jià)下跌態(tài)勢(shì)，直到2018年10月跌穿30元后才有所反彈。
“從安踏體育目前的股價(jià)看來(lái)，與上次遭GMT做空相比，此次沽空顯然還未產(chǎn)生太過(guò)強(qiáng)勁的影響。”一位對(duì)安踏體育有過(guò)調(diào)研的投資者對(duì)記者表示。
5月31日，安踏體育早盤(pán)高開(kāi)，隨后漲幅迅速擴(kuò)大至近5.5%，截至收盤(pán)，安踏體育報(bào)收48港元，上漲2.24%。
