3月29日晚間，陜西黑貓披露2022年年報，數據顯示，公司去年實現營業收入232億元，同比增長22.78%；實現凈利潤2.78億元，同比下降81.8%。

對于去年凈利潤的大幅下滑，陜西黑貓表示，主要是因為報告期內焦炭市場價格呈現先漲后跌趨勢，公司主要產品焦炭價格同比漲幅不及原材料精煤價格漲幅。進入下半年，焦炭價格出現倒掛現象，導致利潤同比下降。

年報顯示，陜西黑貓的焦炭業務營收占其去年營收的73.61%。

“焦炭市場價格行情走勢對公司的影響比較大。”萬聯證券投資顧問屈放表示，2022年上半年，焦炭市場行情波動較大，春節后雖然焦炭連續提漲，但其上游精煤的價格漲幅更大，“從陜西黑貓的經營數據看，焦炭銷售收入占其主營收入的比例超七成，而焦炭在公司全部成本支出中則占據85%的比例。因此，上游原材料價格的波動對于公司營收和利潤產生較大影響。”

“去年下半年，焦炭價格一直處于小幅震蕩的波動周期，并未出現大起大落。但煤炭的價格卻持續上漲，這給焦炭企業帶來了不小的壓力。”屈放分析稱。

去年第三季度，陜西黑貓出現了1.96億元的虧損。事實上，盡管去年上半年陜西黑貓實現了4.36億元的凈利潤，但同比仍有55.19%的下降。對此，陜西黑貓此前在半年報中稱，原料煤價格整體高位波動，焦炭的價格雖也小幅攀升，但遠不及原料煤價格的增長幅度。受此影響，公司原材料成本不斷攀升，利潤同比降幅較大，主產品焦炭的毛利率同比下降。

“除了上游原材料價格的影響之外，對于焦炭企業來說，下游鋼廠環節為了降庫存，也擠壓了焦炭價格。”屈放表示，在上下游的共同擠壓下，過去一年焦炭企業壓力頗大。

陜西黑貓在今年1月底接受機構調研時表示，從2023年1月份情況看，焦炭價格目前無明顯的變化，依然處于低位，預計二季度會逐步好轉。

陜西黑貓表示，未來煤炭整體弱勢運行，各煤種根據稀缺程度會出現不同程度的降價。短期內，大宗原材料價格持平或略有下降，公司焦炭的生產成本有望隨之下降。

“從整體上看，焦炭的毛利潤并不高，而且具有周期性和環保壓力。展望未來，對于陜西黑貓來說，如果想有更好的業績支撐，必須要有高毛利高成長的第二增長級。”濟懋資產合伙人丁炳中博士在接受《證券日報》記者采訪時表示。

屈放也表示，對于未來發展，陜西黑貓應注意控制上游原材料價格對生產的影響，同時在主營業務的基礎上展開多種經營，逐漸降低主營業務對公司效益的過大影響，實現利潤多元化。

陜西黑貓在接受機構調研時表示，公司根據焦炭市場情況調整產能。內蒙古黑貓焦爐采用先進的頂裝焦爐，所產的干熄焦屬于一級焦，具備質量優勢，2023年伴隨著3號焦爐投產后，公司焦炭產量和質量會有一定提升。如果焦炭毛利率持平或略有盈余，由于化工產品的毛利率較高，公司經營業績是可觀的。