- 瑞信暴雷引發金融市場第二波震蕩 最大股東表示不再投資
- 2023年03月17日 來源：廣州日報
提要：周茂華指出，中國與歐美銀行經營模式不同，中國銀行業對資本市場依賴程度不及歐美，中國銀行業資產質量主要受實體經濟景氣度影響；中國資本市場與歐美關聯性目前仍較低，歐美與中國銀行體系難以形成“共振”。
瑞信暴雷引發金融市場第二波震蕩【自曝財報存在“重大缺陷”，最大股東表示不再投資】
美國硅谷等美國銀行宣布倒閉之后，又有一家歐洲百年銀行上演“危機時刻”。
當地時間3月14日，瑞士信貸集團(Credit Suisse)宣稱在2021年和2022財年的報告程序中發現“重大缺陷”。次日，瑞士信貸開盤跌近30%，股價再創歷史新低。截至發稿，瑞士信貸報2.16美元/股，跌幅為13.94%，市值85.13億美元。
而就在此前一周，美國證交會提出了對其財務報表的擔憂，并對瑞信進行了新的審查。而瑞士信貸最大的投資者沙特國家銀行隨后“無法向瑞士銀行提供任何進一步的財政援助”的表態，也令瑞信銀行出現新一輪下跌。
“一些存在隱患的銀行，在目前局面下很可能會現出原形”，中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍在接受廣州日報記者采訪時表示，“從美國硅谷銀行到簽字銀行，再加上最新出現的瑞信銀行問題，反映了一個具有普遍性的現象——在目前貨幣政策不斷收緊，流動性開始收緊的情況下，銀行的經營面臨著更大的挑戰?！?/p>
財報問題引股價暴跌，宣布向瑞士央行借款后股價回升
成立于1856年的瑞士信貸，有167年歷史，總部設在瑞士蘇黎世，是全球第五大財團，瑞士第二大銀行。
瑞士信貸集團在當地時間3月14日發布的年度報告中稱，2021年和2022年，集團對財報的報告程序發現“重大缺陷”。管理層也據此得出結論，集團的披露控制和程序無效。這一缺陷涉及未能設計和維持有效的風險評估，以查明和分析財務報表中重大錯報的風險。同時，這一重大缺陷還造成了另一個重大缺陷，即管理層沒有設計和維護對現金流量表的分類和列報的有效控制。
在消息影響下，瑞信股價暴跌，再加上近期美國硅谷銀行、簽名銀行接連破產倒閉風波影響，瑞信股價自3月9日以來已跌超25%。
當地時間3月15日晚間，瑞士國家銀行(SNB，瑞士央行)和該國主要金融監管機構瑞士金融市場監管局(FINMA)發表聯合聲明稱，瑞信滿足了針對具有系統重要性銀行的資本和流動性要求，但同時表示，“如有必要，瑞士央行將向瑞信提供流動性?！甭暶髦赋觯绹承┿y行的問題不會對瑞士金融市場構成直接蔓延的風險，適用于瑞士金融機構的嚴格資本和流動性要求確保了市場穩定性。
當地時間3月16日，瑞信表示，計劃通過一個擔保貸款項目向瑞士央行借款至多500億瑞郎，擬以約30億瑞郎回購債務。瑞信將發起十項美元計價債券的招標要約，將回購高達25億美元的票據。當天，瑞信歐股開盤后一度大漲40%，為創紀錄的單日最大漲幅。截至發稿，其漲幅縮窄至20%左右。
瑞信銀行近兩年麻煩不斷，最大股東表態不會增持但無需恐慌
對于近兩年來“麻煩”不斷的瑞信銀行，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析指出，2021年3月，Archegos Capital倒閉，導致瑞信投資爆倉，巨虧超過50億美元，引發市場對瑞信破產擔憂；2022年6月，瑞信因涉嫌洗錢而被定罪，盡管該銀行采取措施積極自救，熬過了“至暗時刻”，但市場對其擔憂揮之不去；直到2023年3月，美國多家銀行接連倒閉，疊加瑞信此前披露年報存在“重大缺陷”，且近日瑞信最大股東沙特國家銀行稱受監管方面限制無法向瑞信提供更多救助資金，市場擔憂瑞信違約風險，瑞信的信貸違約掉期(CDS)價格升至2008年金融海嘯以來高位。
當地時間3月15日，瑞信最大股東——沙特國家銀行董事長Ammar Al Khudairy接受采訪時被問及若瑞信再次要求增加流動性，該沙特銀行是否愿意協助瑞信時，他表示：“答案是絕對不會，除了監管和法規的限制這些最簡單的原因之外，還有許多理由?！碑數貢r間3月16日，AI Khudairy表示，對瑞士信貸的恐慌是“沒有依據的”，瑞信可以依靠自己的戰略渡過難關。
瑞信銀行問題對市場沖擊比硅谷銀行更強
“一些存在隱患的銀行，在目前局面下很可能會現出原形”，在趙錫軍看來，特別是對于像硅谷銀行一樣出現資產負債配置錯配的銀行和像瑞信一樣在管理方面有問題的銀行，這種挑戰可能會變成致命傷害?！盁o論是從資產規模、歷史還是市場影響看，瑞信銀行出現問題對市場產生的沖擊肯定會比硅谷銀行更強”，趙錫軍介紹稱，瑞信不僅僅是一家銀行，還是一家投行、一個資產管理機構，所以其業務涉及面更廣泛也更為復雜，因此所帶來的影響也會更為深遠。
類似地，凱投宏觀(Capital Economics)首席歐洲經濟學家安德魯·肯寧漢姆(Andrew Kenningham)3月15日在一份研究報告中稱，“原則上瑞信對全球經濟的影響，要比上周處于危機邊緣的美國地區性銀行大得多。瑞信不僅是瑞士的問題，也是全球的問題。”
周茂華分析，由于瑞信銀行具有“全球系統性銀行”特征屬性，如果瑞信銀行倒閉勢必引發全球銀行業信用沖擊?！叭鹦陪y行等事件對中國影響有限”，周茂華指出，中國與歐美銀行經營模式不同，中國銀行業對資本市場依賴程度不及歐美，中國銀行業資產質量主要受實體經濟景氣度影響；中國資本市場與歐美關聯性目前仍較低，歐美與中國銀行體系難以形成“共振”。
