- 卓勝微預(yù)計(jì)去年?duì)I收下降20.6% 低估值和半導(dǎo)體行業(yè)前景致股價(jià)不降反升
- 2023年01月20日 來源：證券日報(bào)
提要：對于業(yè)績下滑，卓勝微在公告中表示，下游手機(jī)等消費(fèi)電子市場需求疲軟對業(yè)績造成了影響。一方面產(chǎn)品整體毛利率同比有所下降，另一方面由于市場需求不及預(yù)期，公司存貨減值損失增加。同時(shí)，公司芯卓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目的研發(fā)和經(jīng)營費(fèi)用大幅上升也影響了凈利潤。此外公告還提到，報(bào)告期內(nèi)，預(yù)計(jì)公司非經(jīng)常性損益對歸母凈利潤的影響額約為455.24萬元。
根據(jù)卓勝微1月18日晚發(fā)布的2022年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)營收36.8億元，同比下降20.6%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤9.1億元至11.3億元，同比下降57.2%至47.3%。
對于業(yè)績下滑，卓勝微在公告中表示，下游手機(jī)等消費(fèi)電子市場需求疲軟對業(yè)績造成了影響。一方面產(chǎn)品整體毛利率同比有所下降，另一方面由于市場需求不及預(yù)期，公司存貨減值損失增加。同時(shí)，公司芯卓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目的研發(fā)和經(jīng)營費(fèi)用大幅上升也影響了凈利潤。此外公告還提到，報(bào)告期內(nèi)，預(yù)計(jì)公司非經(jīng)常性損益對歸母凈利潤的影響額約為455.24萬元。
對此，卓勝微證代處相關(guān)人士告訴《證券日報(bào)》記者，“我們暫時(shí)沒有看到消費(fèi)電子市場出現(xiàn)明顯的回暖跡象。由此，公司的業(yè)績可能仍會(huì)承壓。而公司的芯卓項(xiàng)目投入較大，且折舊和資產(chǎn)減值也面臨增長。”
需求疲軟影響業(yè)績
卓勝微進(jìn)行射頻集成電路的研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售，屬于半導(dǎo)體行業(yè)。產(chǎn)品主要包括射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器、射頻濾波器等射頻前端分立器件和射頻模組等。
卓勝微產(chǎn)品下游應(yīng)用主要集中在智能手機(jī)、智能穿戴、通信基站、VR/AR設(shè)備等領(lǐng)域。
同花順數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，卓勝微的營收和凈利潤連年增長，其中2019年，營收和凈利潤同比增幅分別高達(dá)170%、206.3%。卓勝微的股價(jià)也隨之一路上揚(yáng)，并在2021年6月份達(dá)到335.5元/股的歷史高點(diǎn)。
然而，去年手機(jī)市場遇冷，卓勝微股價(jià)也隨之下滑。據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys最新報(bào)告，2022年第四季全球智能手機(jī)出貨量較2021年同期下降17%，跌幅較2022年第二季及第三季有所擴(kuò)大。而2022年全年出貨量則不到12億部，同比下跌11%。
根據(jù)卓勝微2022年中報(bào)，去年上半年，公司營收同比下降5.3%；凈利潤7.5億元，同比下降25.9%。其中，射頻分立器件的營收同比下滑8.7%，射頻模組產(chǎn)品的營收雖有小幅上漲，但毛利率同比下降13.92%。
2022年三季度，卓勝微的營收和凈利潤降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，分別同比下滑13.4%、35.5%，資產(chǎn)減值損失近2億元，與上年同期3156.6萬元的資產(chǎn)減值損失相比大幅提升。而當(dāng)期的凈利潤為9.8億元。
電子消費(fèi)前景可期
據(jù)悉，公告發(fā)布前有多家券商預(yù)測，卓勝微2022年的凈利潤在12億元至14億元區(qū)間。從業(yè)績預(yù)告披露的數(shù)據(jù)來看，卓勝微的凈利潤未能達(dá)到市場預(yù)期。
不過，卓勝微1月19日的股價(jià)反而上漲，截至當(dāng)日收盤，報(bào)收138元/股，漲幅3.5%。
巨豐投顧高級(jí)投資顧問游曉剛對記者表示，雖然消費(fèi)電子市場當(dāng)前遇到困境，但隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，電子消費(fèi)前景可期。卓勝微昨日股價(jià)反彈，是低估值和前景共同作用的結(jié)果。
千門基金總經(jīng)理宣繼游告訴記者，過去一年半導(dǎo)體行業(yè)回調(diào)幅度已經(jīng)很大。卓勝微業(yè)績預(yù)告利潤下滑，其實(shí)在之前的股價(jià)下跌中已有所體現(xiàn)。
日前國信證券等發(fā)布研報(bào)稱，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)正步入筑底期，2023年有望逐步復(fù)蘇，并將帶動(dòng)半導(dǎo)體板塊行情筑底回升。同花順顯示，截至1月19日收盤，半導(dǎo)體板塊漲9.56%，報(bào)5601.8點(diǎn)。
卓勝微于1月18日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，從長期的角度來看，智能手機(jī)的射頻器件產(chǎn)品仍存在較大的市場規(guī)模，根據(jù)Yole Development的統(tǒng)計(jì)，到2025年射頻前端合計(jì)市場規(guī)模超過250億美元，公司產(chǎn)品目前市場占有率仍然較低，存在較大的發(fā)展空間。
