- 欲跨界半導體 元成股份跌停
- 2022年12月14日 來源：北京商報網 作者：丁寧
提要：元成股份表示，近年來公司傳統園林綠化行業受各方面影響，以往的發展模式受到了較大挑戰。公司一方面通過投資控股越龍山旅游度假公司謀求傳統產業鏈的延伸，通過休閑旅游產業的運營提高公司的可持續能力；另一方面也希望通過本次收購半導體清洗設備廠商硅密電子51%股權，布局新的產業領域和發展方向。通過收購形成新的利潤增長點，提升公司的盈利能力，也希望通過產業和周期的錯配，降低公司的發展壓力和經營風險。
主營業務為園林綠化等業務的元成股份(603388)欲跨界半導體，擬以1.13億元收購半導體清洗設備廠商硅密(常州)電子設備有限公司(以下簡稱“硅密電子”)51%股權。不過，這一消息遭到了投資者“用腳投票”，12月13日，元成股份被砸跌停，收跌10.02%。事實上，本次收購存在一定風險，首先，元成股份并無發展半導體的人員、技術、資源，公司發展半導體業務存在較大不確定性；其次，截至三季度末，公司賬面貨幣資金余額為4497萬元，本次交易將使公司面臨較大的現金流壓力；此外，在已有近億元商譽懸頂下，本次收購將使公司新增商譽8983.79萬元。在籌劃轉型的背后，元成股份主營業務經營情況也并不算好，歸屬凈利潤已連續下滑兩年。
股價跳水跌停
元成股份也要入局半導體，擬收購硅密電子51%股權，不過這一舉措并未受到投資者支持，12月13日，元成電子以跌停收盤。
交易行情顯示，12月13日，元成股份股價上演了高空跳水的劇情，公司開盤價為13.5元/股，高開2.51%，開盤后公司股價迅速跳水跌停，并一直維持跌停狀態至收盤。截至當日收盤，元成電子報11.85元/股，跌幅為10.02%，總市值為38.6億元。
消息面上，12月12日晚間，元成股份發布公告稱，公司與YOYODYNE，INC、CarlRobert Huster、Jessica Yan Huster簽署了《股權收購協議》。交易對方將其持有的硅密電子51%股權(對應注冊資本35.7萬美元)轉讓給元成股份。經友好協商后，確定本次交易的股權轉讓款合計為1.13億元。
投融資專家許小恒表示，披露收購方案后股價跌停，可能是投資者對本次交易不太看好。
據了解，硅密電子主要從事半導體濕法槽式清洗設備的研發、設計、生產和銷售，產品主要有半導體集成電路濕法清洗設備濕法刻蝕設備、半導體材料濕法清洗設備、石英爐管清洗設備、高純石英件清洗設備、半導體先進封裝濕法設備等。
今年前三季度，硅密電子營收、凈利超過去年全年。財務數據顯示，2021年，硅密電子實現銷售收入2677.45萬元，凈利潤538.19萬元；2022年1-9月，硅密電子已實現銷售收入2875.34萬元，凈利潤688.72萬元。
元成股份表示，本次交易可以提升公司收入規模，也有助于公司進一步增強盈利能力、綜合競爭能力和持續發展能力，對公司未來發展具有積極意義和推動作用，符合公司長期發展戰略和全體股東的利益。
存在三大風險
細看本次收購方案，存在三大不可忽視的風險。
首先，本次收購構成跨界，元成股份目前尚未具備發展半導體的人員、技術、設備和資源。
據了解，元成股份于2017年3月24日登陸上交所主板，是一家為綜合性生態景觀、綠色環保、休閑旅游等領域提供規劃策劃、設計施工、投資運營等服務的產業鏈一體化綜合服務商。從主營業務來看，元成股份并未曾涉足過半導體領域。
元成股份也直言，公司目前尚未有半導體行業相關的業務，沒有相關的技術儲備，沒有相關的資源及專業團隊。未來能否在業務、資產、財務、人員及機構等方面對標的公司進行有效整合，本次收購能否形成有效的產業協同及新業務領域拓展具有不確定性。
投資銀行董事總經理王晨光表示，被并購企業如果從事與上市公司完全不相關的業務，對上市公司來說，公司協同性問題將受到巨大考驗，日常經營管理等各方面都并非易事。
其次，本次收購所需資金1.13億元，其中由自有資金支付40%，銀行貸款支付60%。經計算，需要4538萬元的自有資金，截至今年三季度末，元成股份賬上貨幣資金余額為4497萬元，尚未能覆蓋本次收購所需自有資金。元成股份還表示，并購貸款尚需審批存在一定的不確定性，如果并購貸款未能及時審批，可能存在需自有資金先行履行支付義務的情況。因此，本次收購將給元成股份現金流帶來一定壓力。
此外，本次收購將使元成股份新增商譽8983.79萬元。據了解，截至三季度末，公司賬上已有9744萬元商譽，本次收購完成后，公司賬上商譽將進一步增加至1.87億元，如硅密電子未來經營狀況未達預期，可能導致商譽存在大額減值，對公司業績帶來重大不利影響。
歸屬凈利潤兩連降
在元成股份跨界半導體的背后，公司主營業務的發展并不算理想，公司歸屬凈利潤已連續兩年出現下滑。
財務數據顯示，2019-2021年，元成股份實現的營業收入分別約為10.08億元、7.15億元、5.73億元；對應實現的歸屬凈利潤分別約為1.37億元、9292萬元、4895萬元。可以看出，無論是營業收入還是歸屬凈利潤，公司都在逐步走下坡路。
今年前三季度，元成股份營收、凈利又雙雙出現下滑。財務數據顯示，今年前三季度，元成股份實現的營業收入約為3.36億元，同比下降23.05%；對應實現的歸屬凈利潤約為3314萬元，同比下降27.55%。
元成股份表示，近年來公司傳統園林綠化行業受各方面影響，以往的發展模式受到了較大挑戰。公司一方面通過投資控股越龍山旅游度假公司謀求傳統產業鏈的延伸，通過休閑旅游產業的運營提高公司的可持續能力；另一方面也希望通過本次收購半導體清洗設備廠商硅密電子51%股權，布局新的產業領域和發展方向。通過收購形成新的利潤增長點，提升公司的盈利能力，也希望通過產業和周期的錯配，降低公司的發展壓力和經營風險。
針對公司相關問題，北京商報記者致電元成股份董秘辦公室進行采訪，并將采訪提綱發送至公司郵箱，不過截至記者發稿，暫未收到對方回復。
