- 阿里依賴癥加劇 深演智能IPO存疑
- 2022年12月08日 來源：北京商報 作者：丁寧
提要：深演智能解釋稱，雖然阿里巴巴的營業(yè)收入占比較高，但是由于阿里巴巴這類互聯(lián)網(wǎng)服務行業(yè)客戶考核要求高，毛利率較低。報告期內(nèi)，阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)服務行業(yè)客戶的毛利金額占比分別為26.86%、32.25%和30.62%，占比不高。因此公司對阿里巴巴不具有重大的不利依賴。
中止逾兩個月，深交所官網(wǎng)顯示，北京深演智能科技股份有限公司(以下簡稱“深演智能”)創(chuàng)業(yè)板IPO已恢復審核。據(jù)了解，深演智能是一家營銷技術服務商，為客戶提供智能投放服務和企業(yè)數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)。值得注意的是，阿里巴巴于2020年空降成為深演智能第一大客戶，為公司貢獻了逾四成營收；2021年，深演智能對阿里巴巴實現(xiàn)的銷售收入占比升至50.61%，已超過50%。對阿里巴巴的收入依賴還影響到了公司的毛利率水平，2019-2021年，深演智能主營業(yè)務毛利率出現(xiàn)明顯下滑，分別為32.53%、21.39%、20.94%。
對阿里巴巴銷售收入占比連升
報告期內(nèi)，深演智能對阿里巴巴的銷售收入依賴逐漸升溫，2021年對其實現(xiàn)的銷售收入占比已超五成。
招股書顯示，深演智能是一家營銷技術(MarTech)服務商，致力于通過技術、智能算法和系統(tǒng)產(chǎn)品提升企業(yè)數(shù)字化營銷中的自動化和智能化水平，主營業(yè)務是為大中型企業(yè)級客戶提供一站式數(shù)字營銷中的智能決策系統(tǒng)及運營服務。
縱觀公司報告期內(nèi)前五大客戶名單，阿里巴巴最為顯眼。2019年，阿里巴巴還未出現(xiàn)在公司前五大客戶中，對其實現(xiàn)的營業(yè)收入占比僅為3.76%；到了2020年，阿里巴巴直接躍升至公司第一大客戶，當期為公司貢獻的收入為2.78億元，占比為43.8%。2021年，深演智能對阿里巴巴的依賴度進一步提高，當期對其實現(xiàn)的銷售收入為4.36億元，占比為50.61%。
投融資專家許小恒表示，IPO公司對單一大客戶銷售收入占比超50%一般會被認定為重大依賴，這種情況也是監(jiān)管層在審核時的重點，不過不是必要障礙。
深演智能解釋稱，雖然阿里巴巴的營業(yè)收入占比較高，但是由于阿里巴巴這類互聯(lián)網(wǎng)服務行業(yè)客戶考核要求高，毛利率較低。報告期內(nèi)，阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)服務行業(yè)客戶的毛利金額占比分別為26.86%、32.25%和30.62%，占比不高。因此公司對阿里巴巴不具有重大的不利依賴。
針對公司相關問題，北京商報記者向深演智能方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到對方回復。
主營業(yè)務毛利率連降
阿里巴巴在躍升成深演智能第一大客戶的同時，還帶低了公司的毛利率水平。報告期內(nèi)，深演智能存在主營業(yè)務毛利率逐年下滑的情況。
據(jù)深演智能招股書，2019-2021年，深演智能主營業(yè)務毛利率分別為32.53%、21.39%、20.94%，其中2020年與2019年相比下降明顯，2021年出現(xiàn)小幅下滑。
據(jù)了解，深演智能產(chǎn)品主要分為智能投放服務及企業(yè)數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)兩部分，其中毛利率出現(xiàn)明顯下滑的是智能投放服務，報告期內(nèi)毛利率分別為31.06%、19.5%和19.48%。
深演智能表示，公司智能投放服務毛利率降低主要系互聯(lián)網(wǎng)服務行業(yè)客戶毛利率降低及收入占比上升導致。
體原因則是受第一大客戶阿里巴巴影響明顯。據(jù)了解，深演智能于2019年底拓展了客戶阿里巴巴，該客戶更多關注用戶下載和后續(xù)轉(zhuǎn)化等指標，由于用戶下載和后續(xù)轉(zhuǎn)化相對于展示和點擊難度更大，同時該客戶投放規(guī)模普遍較大，公司需要對接更多的頭部媒體如字節(jié)跳動、騰訊及快手等，這些頭部媒體往往成本較高，從而導致上述客戶的毛利率降低。同時，互聯(lián)網(wǎng)服務行業(yè)客戶的收入占比逐年上升，因此導致智能投放服務的毛利率有所降低。
此外，報告期內(nèi)，深演智能企業(yè)數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)的毛利率分別為48.46%、44.77%和44.6%，毛利率略有下降。
雖然深演智能主營業(yè)務毛利率出現(xiàn)明顯下滑，但得益于公司營收的大幅增加，因此并未影響到公司的業(yè)績。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入、歸屬凈利潤均實現(xiàn)大幅增長。
財務數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，深演智能實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為4.46億元、6.36億元、8.61億元；對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為1908.01萬元、3737.37萬元、6271.64萬元。
不過，截至2021年末，深演智能合并財務報表未分配利潤為-6227.33萬元，存在累計未彌補虧損。在累計未彌補虧損情形消除之前，公司存在無法進行現(xiàn)金分紅的風險。
