- 從“一滴油”到“一匹布” 恒力集團全產(chǎn)業(yè)鏈運營
- 2019年10月18日 來源：證券時報
提要：從白手起家到如今年產(chǎn)值將突破5000億元，恒力集團用25年時間打造了令人矚目的商業(yè)傳奇，成為我國民營企業(yè)發(fā)展壯大的縮影。
從白手起家到如今年產(chǎn)值將突破5000億元，恒力集團用25年時間打造了令人矚目的商業(yè)傳奇，成為我國民營企業(yè)發(fā)展壯大的縮影。起家于蘇南的恒力集團，如今的商業(yè)版圖擴展至多個省市。特別是今年投產(chǎn)的2000萬噸/年煉化一體化項目，更是讓恒力集團實現(xiàn)從“一滴油”到“一匹布”全產(chǎn)業(yè)鏈運營，助推恒力集團躋身中國企業(yè)前50強位置，名列第46位。同時位列中國制造業(yè)企業(yè)第13位。
恒力集團董事長陳建華近日接受中國證券報記者專訪時表示，全產(chǎn)業(yè)鏈運營模式讓恒力集團實現(xiàn)整體產(chǎn)能結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)模式升級的質(zhì)變，并打破了我國芳烴進口依存度高的不利局面，進一步強化了民族化工行業(yè)的國際話語權(quán)。未來，公司將聚焦高質(zhì)量發(fā)展，充分發(fā)揮2000萬噸/年煉化一體化項目的核心作用，不斷增強創(chuàng)新能力和綜合競爭力，把恒力集團建成具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。
“要做行業(yè)最好”
出生于蘇州的陳建華14歲便進入絲綢行業(yè)，并于1994年接手瀕臨破產(chǎn)的吳江化纖織造廠，開啟了創(chuàng)業(yè)征程，并成為改革開放后蘇州第一批民營企業(yè)家。
彼時，104臺絲織機、8臺絡(luò)絲機、35臺捻絲機、4臺拼絲機是擺在眼前的全部家當(dāng)。此后，經(jīng)過一系列設(shè)備升級改造，公司上馬了1200錠網(wǎng)絡(luò)車、噴水織機等具備國際先進水平的設(shè)備，大幅度提高產(chǎn)能的同時，為日后恒力集團的發(fā)展壯大奠定了堅實基礎(chǔ)。
陳建華表示，公司的發(fā)展原則之一就是“要做就做到行業(yè)最好”。即便當(dāng)時公司業(yè)務(wù)主要是紡織化纖，結(jié)構(gòu)比較單一，但也要將規(guī)模做到最大、質(zhì)量做到最好。
此后，恒力集團持續(xù)發(fā)力，在紡織領(lǐng)域成立江蘇博雅達紡織公司，投資興建江蘇省南北產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移最大項目恒力（宿遷）工業(yè)園，設(shè)立江蘇德華紡織公司。恒力集團的噴水、噴氣織機數(shù)量達12000臺。
隨著織造產(chǎn)能擴大，恒力集團沒有止步于眼前的輝煌。公司意識到紡織業(yè)遲早要面臨勞動力成本持續(xù)上漲的挑戰(zhàn)，盡可能向利潤更加豐厚的上游產(chǎn)業(yè)進發(fā)是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必由之路。于是，恒力集團開始進軍滌綸聚酯業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
在聚酯新材料領(lǐng)域，恒力集團2002年成立恒力化纖，進入化纖行業(yè)。40萬噸/年熔體直紡民用絲生產(chǎn)線項目、20萬噸/年超亮光絲項目、20萬噸/年滌綸工業(yè)絲項目、恒力化纖年產(chǎn)65萬噸紡絲瓶片項目、20萬噸/年差別化纖維生產(chǎn)線項目、營口康輝石化兩條PBT聚酯工程塑料生產(chǎn)線、年產(chǎn)40萬噸差別化滌綸長絲項目、營口康輝石化BOPET生產(chǎn)線等一系列項目先后投產(chǎn)。2018年，恒力集團快速推進恒科新材料二期年產(chǎn)135萬噸高品質(zhì)差別化紡織新材料項目。目前，恒力集團聚酯年產(chǎn)能達到281萬噸。
在“要做就做到行業(yè)最好”的理念下，恒力的滌綸聚酯業(yè)務(wù)走差異化、高端化發(fā)展路徑，同時兼具規(guī)模化成本和技術(shù)研發(fā)領(lǐng)先優(yōu)勢，產(chǎn)品具有“高壁壘、高規(guī)格、高溢價”的特點。
一位化工行業(yè)人士表示，恒力目前聚酯產(chǎn)能中以FDY為主，產(chǎn)能規(guī)模大，且都是以細旦、超細旦的高端產(chǎn)品為主。同時，恒力是業(yè)內(nèi)少有同時擁有民用絲和工業(yè)絲產(chǎn)能的公司，在高技術(shù)研發(fā)含量的聚酯領(lǐng)域有深度布局，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更為完善，在充分發(fā)揮自身技術(shù)優(yōu)勢的同時，有效平衡了民用絲的盈利周期風(fēng)險。
打通全產(chǎn)業(yè)鏈
聚酯的主要原材料來自于石油煉化工業(yè)。為了不被上游原材料掣肘，恒力集團開始進軍石化產(chǎn)業(yè)。
2010年，恒力石化（大連長興島）產(chǎn)業(yè)園開建，恒力集團正式進軍PTA產(chǎn)業(yè)。2012年，該產(chǎn)業(yè)園一期PTA項目投產(chǎn)。2015年，二期PTA生產(chǎn)線一次性投料成功。至此，恒力石化PTA年產(chǎn)能達到660萬噸，是全球單體最大的PTA工廠之一。
“在什么時代就要做什么時代的事。”陳建華說，“隨著公司規(guī)模的不斷壯大，以及在化纖及聚酯新材料領(lǐng)域領(lǐng)先地位的確立，恒力必須要向上游煉化環(huán)節(jié)拓展，解決原料卡脖子的問題。”
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中，PX-PTA-聚酯是主軸核心。受環(huán)保壓力等多種因素影響，國內(nèi)PX產(chǎn)能嚴重不足，行業(yè)供需嚴重失衡。2018年上半年，我國PX對外依存度觸及60%以上的歷史高位，成為我國聚酯產(chǎn)業(yè)鏈最后缺失的競爭環(huán)節(jié)。
受此影響，多年來產(chǎn)業(yè)鏈利潤大部分流向了日韓、新加坡PX生產(chǎn)商。“國內(nèi)中下游企業(yè)主要給國外PX廠商打工，PX高度依賴進口的局面要改變了。”一位行業(yè)人士對中國證券報記者表示。
2014年底，國家發(fā)改委、工信部等部門編制的《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》發(fā)布，提升乙烯、PX等關(guān)鍵石化基礎(chǔ)原材料自給率是本次該方案出臺的背景之一。上述方案規(guī)劃了大連長興島等七大石化產(chǎn)業(yè)基地，同時將部分項目審批權(quán)下放至省一級。巨大的機遇擺在了恒力集團面前。
2015年起，恒力集團向石油煉化領(lǐng)域拓展，打造全產(chǎn)業(yè)鏈運營模式。當(dāng)年12月，恒力2000萬噸/年煉化一體化項目開工。這一項目是恒力集團有史以來建設(shè)規(guī)模最大、系統(tǒng)最復(fù)雜的重大工程。此外，與煉化項目相關(guān)的150萬噸/年乙烯項目全面開建，并將于今年四季度投產(chǎn)。
陳建華表示，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展要看到宏觀市場環(huán)境的變化，辯證看待市場的波段變化。寒冬時，更應(yīng)該抓住時機修煉自己，積蓄力量，等待新一輪時機的到來。
如今，成立25年的恒力集團打造了“原油—芳烴—PTA和乙烯—乙二醇到聚酯（PET）—民用絲及工業(yè)絲—紡織”的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，成為全球第一家全面打通完整產(chǎn)業(yè)鏈的石化紡織企業(yè)。
資本市場助力
石化行業(yè)是資金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，投資強度大。而聚酯產(chǎn)業(yè)鏈存在景氣輪動周期，率先投產(chǎn)的企業(yè)有利于獨享產(chǎn)業(yè)鏈紅利，并有效抵御來自下游聚酯的周期波動風(fēng)險。同時，融資能力關(guān)乎項目生死。
恒力石化是恒力集團最重要的子公司，也是恒力集團最重要的資本運作平臺。2015年底，恒力石化以108億元的價格注入大橡塑，實現(xiàn)借殼上市。上市后，恒力石化通過一系列重組，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)逐步注入上市公司，相關(guān)資產(chǎn)價格重估，同時顯著降低了融資成本。
2017年，恒力石化推出重大資產(chǎn)重組方案，以115億元購買恒力投資100%股權(quán)和恒力煉化100%股權(quán)，PTA資產(chǎn)將注入上市公司，其中包括全球單體產(chǎn)能最大的660萬噸/年P(guān)TA生產(chǎn)裝置。同時，募集不超過115億元配套資金，用于恒力2000萬噸/年煉化一體化項目建設(shè)。
本次重組實施，意味著集團“原油—芳烴—PTA—聚酯—民用絲及工業(yè)絲”完整產(chǎn)業(yè)鏈注入上市公司，為恒力石化全面進軍上游煉化環(huán)節(jié)奠定了堅實基礎(chǔ)，成為恒力集團整體架構(gòu)重置及恒力石化跨越式發(fā)展的標志性事件。
“重組實施后，完整的產(chǎn)業(yè)鏈將大大提升恒力石化抵抗市場風(fēng)險波動的能力及行業(yè)引導(dǎo)能力。”陳建華說。
中國證券報記者了解到，恒力2000萬噸/年煉化一體化項目是全球一次性建設(shè)規(guī)模最大、技術(shù)工藝最復(fù)雜、加工流程最長、業(yè)務(wù)一體化程度最高、產(chǎn)業(yè)配套最齊全的重大石油煉化項目，也是我國七大石化產(chǎn)業(yè)基地最快建成、最早達產(chǎn)的大型煉化項目。資本市場成為項目快速實施的助推力量之一。
借助這一項目，恒力石化實現(xiàn)了用2000萬噸的原油加工量生產(chǎn)出1400多萬噸的化工品，化工品率高達70%，開創(chuàng)了煉化企業(yè)生產(chǎn)油品率最低、化工品率最高、高附加值產(chǎn)量最大的先河。450萬噸/年芳烴聯(lián)合裝置可提高國內(nèi)芳烴總產(chǎn)量30%，補齊芳烴供應(yīng)短板，扭轉(zhuǎn)長期依賴進口的局面。
陳建華表示，該項目是恒力石化打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵所在，能有效鎖定各環(huán)節(jié)利潤。同時，可以保障原料供給，帶動下游產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展，進一步提高公司抵御風(fēng)險能力和盈利能力。
據(jù)悉，該項目的重要配套項目——150萬噸/年乙烯項目和250萬噸/年P(guān)TA-4項目計劃10月投料開車。此外，250萬噸/年P(guān)TA-5項目、135萬噸/年多功能高品質(zhì)紡織新材料項目和20萬噸/年高性能車用工業(yè)絲技改項目將于明年陸續(xù)投產(chǎn)。到2020年，在建項目全部達產(chǎn)后，恒力石化（大連長興島）產(chǎn)業(yè)園預(yù)計將實現(xiàn)產(chǎn)值3000億元、利稅650億元。
隨著2000萬噸/年煉化一體化項目的投產(chǎn)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈的全面打通，恒力石化盈利能力持續(xù)提升。今年上半年，恒力石化實現(xiàn)營收423.33億元，同比增長60.04%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤40.21億元，同比增長113.62%。僅上半年業(yè)績就超過了去年全年盈利水平，同時半年度營收規(guī)模與盈利水平均創(chuàng)歷史新高。
恒力石化的發(fā)展得到了資本市場的認可，公司市值于近期突破1100億元，成為東北地區(qū)市值最高的上市公司。
