- 大洋電機(jī)商譽(yù)減值逾24億致上市首虧 實(shí)控人擬減持5.9%套現(xiàn)補(bǔ)償業(yè)績承諾
- 2019年05月08日 來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
提要：5月6日晚間，大洋電機(jī)披露多名股東減持計(jì)劃。持有公司股份7.55億股，占公司總股本比例31.85%的控股股東魯楚平計(jì)劃減持不超過1.4億股，占公司總股本比例不超過5.91%，用于辦理股票解除質(zhì)押及履行業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)。
重組標(biāo)的“爆雷”致公司面臨上市十年來首虧，大洋電機(jī)實(shí)控人無奈擬減持自救。
2008年上市的微特電機(jī)制造商大洋電機(jī)自上市后通過外延式并購向車輛旋轉(zhuǎn)電器領(lǐng)域新能源汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)領(lǐng)域展開布局。2013年和2015年，公司分別溢價(jià)3.26倍、10.57倍拿下北京佩特來和上海電驅(qū)動(dòng)控股權(quán)。
“買來”的業(yè)績只是曇花一現(xiàn)。在2016年因并購達(dá)到業(yè)績頂峰后，2017年大洋電機(jī)開始走下坡路，2018年甚至因巨額資產(chǎn)減值造成虧損23.76億，一口氣“吞噬”過去八年利潤。其中，因北京佩特來和上海電驅(qū)動(dòng)業(yè)績不達(dá)預(yù)期計(jì)提商譽(yù)減值金額就高達(dá)24億元。
記者注意到，上海電驅(qū)動(dòng)自并表后，僅2015年踩線完成業(yè)績承諾，2016年至2018年業(yè)績均不達(dá)標(biāo)，且去年陷入虧損。
由于包括大洋電機(jī)實(shí)控人魯楚平在內(nèi)的多名股東需對標(biāo)的業(yè)績承諾作出補(bǔ)償，2016年和2017年，上述股東分別對上市公司進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償2286萬元、6229萬元。隨著去年上海電驅(qū)動(dòng)發(fā)生較大幅度虧損，魯楚平等股東需對公司補(bǔ)償4.37億元。
為此，日前魯楚平等股東擬合計(jì)減持大洋電機(jī)股份合計(jì)不超過9.71%股份。其中僅魯楚平就擬減持不超過5.91%，套現(xiàn)金額或?qū)⑦_(dá)6.6億元。
四大股東擬減持不超過9.71%
5月6日晚間，大洋電機(jī)披露多名股東減持計(jì)劃。持有公司股份7.55億股，占公司總股本比例31.85%的控股股東魯楚平計(jì)劃減持不超過1.4億股，占公司總股本比例不超過5.91%，用于辦理股票解除質(zhì)押及履行業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)。
持有公司股份1.47億股、占公司總股本比例6.23%的股東徐海明因個(gè)人資金需求，計(jì)劃減持公司股份合計(jì)不超過3500萬股，占公司總股本比例不超過1.48%。
持有公司股份1.5億股、占公司總股本比例6.35%的股東西藏升安能實(shí)業(yè)有限公司(以下簡稱西藏升安能)及其一致行動(dòng)人西藏安乃達(dá)實(shí)業(yè)有限公司(以下簡稱西藏安乃達(dá))(持公司股份4840.9萬股，占公司總股本比例2.04%)計(jì)劃減持公司股份合計(jì)不超過5500萬股，占公司總股本比例不超過2.32%，用于履行業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)。
綜合來看，上述四大股東擬合計(jì)減持不超過2.3億股公司股份，占公司總股本的比例不超過9.71%。以大洋電機(jī)5月7日收盤價(jià)4.63元/股粗略計(jì)算，上市四大股東擬減持部分參考市值約10.8億元，其中魯楚平擬減持部分市值接近6.6億元。
記者注意到，這并非近一年內(nèi)大洋電機(jī)重要股東首次減持。去年5月中旬，大洋電機(jī)曾披露控股股東一致行動(dòng)人減持計(jì)劃。公司控股股東魯楚平的一致行動(dòng)人、其兄弟魯三平因個(gè)人資金安排，計(jì)劃在公告披露日起的未來六個(gè)月內(nèi)減持公司股份合計(jì)不超過8000萬股，占公司總股本的3.38%。
去年年末，該部分減持計(jì)劃屆滿。在此期間，魯三平三次通過大宗交易的方式累計(jì)減持公司股份4740.8萬股，占公司總股本的2%，累計(jì)套現(xiàn)2.13億元。
截至今年一季度末，魯楚平和魯三平兩人的持股比例分別為31.85%、1.37%。魯楚平和彭慧夫妻二人為大洋電機(jī)實(shí)際控制人，持股比例合計(jì)為33.88%。
去年虧損近24億吞噬八年利潤
公開資料顯示，大洋電機(jī)2008年上市，上市初期主要從事微特電機(jī)的生產(chǎn)銷售。
上市當(dāng)年，由于國際金融危機(jī)及原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，大洋電機(jī)業(yè)績增長停滯。此后幾年雖然逐年回溫，但2012年再次滑落接近兩成。
為了尋找新的利潤增長點(diǎn)，2011年以來公司先后收購了蕪湖杰諾瑞、北京佩特來和美國佩特來，全面進(jìn)入車輛旋轉(zhuǎn)電器領(lǐng)域。2016年初完成收購上海電驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)交割，涉足新能源汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)業(yè)務(wù)。
2013年至2017年，大洋電機(jī)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.73億、44.43億、49.12億、68.05億、86.05億，凈利潤分別為2.15億、2.97億、3.4億、5.09億、4.18億。
可以看到，多筆并購加身，大洋電機(jī)營收實(shí)現(xiàn)翻倍增長，凈利潤也在2016年到達(dá)頂峰后不久開始回落。
日前，公司發(fā)布的年報(bào)顯示，2018年大洋電機(jī)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.38億元，同比增長0.38%；凈利潤虧損23.76億，同比減少668.68%。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，報(bào)告期內(nèi)大洋電機(jī)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)空調(diào)用電機(jī)和非空調(diào)用電機(jī)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.25億、13.31億，同比增長-4.6%、16.92%，占營收的比例分別為38.5%、15.41%；毛利率分別為15.73%、24.56%，同比增長-0.7、3.03個(gè)百分點(diǎn)，整體較為穩(wěn)定。
但公司新開展的新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)、起動(dòng)機(jī)及發(fā)電機(jī)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.07億、20.4億，同比減少0.88%、0.09%，占營收的比例分別為16.29%、23.69%，毛利率分別為12.23%、21.23%，同比減少11.5、2.71個(gè)百分點(diǎn)，利潤空間大幅收窄。
記者注意到，這是大洋電機(jī)上市十年多以來首次出現(xiàn)虧損，且一次虧損就直接吞噬過去八年業(yè)績。而被公司給予厚望的上海電驅(qū)動(dòng)和北京佩特來因業(yè)績不達(dá)預(yù)期造成巨額商譽(yù)減值則是造成公司虧損的主要原因。
報(bào)告期內(nèi)，大洋電機(jī)分別對兩家公司計(jì)提商譽(yù)減值20.95億、3.12億，合計(jì)24.07億元，占當(dāng)期利潤總額的比例為-103%。
今年第一季度，大洋電機(jī)仍未能走出虧損困境。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.86億元，同比增長7.33%；凈利潤虧損2115.9萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，降幅達(dá)到167.64%。
重組標(biāo)的四年業(yè)績承諾僅完成一年
此次多名重要股東集體減持與近期大洋電機(jī)前次重組慘敗不無關(guān)系。
據(jù)了解，2014年初大洋電機(jī)完成對北京佩特來72.768%股權(quán)的收購，此次交易定價(jià)11.2億元，相較于標(biāo)的凈資產(chǎn)溢價(jià)3.26倍。
2015年大洋電機(jī)再以35億元的高價(jià)收購上海電驅(qū)動(dòng)100%股權(quán)。彼時(shí)，以2015年3月31日為審計(jì)評(píng)估基準(zhǔn)日，購買資產(chǎn)的預(yù)估值為35億元，較擬購買資產(chǎn)未經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司股東權(quán)益賬面價(jià)值3.02億元增值31.97億元，增值率為1057.12%。
記者注意到，上海電驅(qū)動(dòng)并表前業(yè)績波動(dòng)較大。2013年、2014年和2015年一季度凈利潤分別為452萬元、6665萬元和-390萬元。
而交易對手方承諾，上海電驅(qū)動(dòng)2015年至2018年扣非歸母凈利潤分別不低于0.94億、1.38億、1.89億、2.77億。
從完成情況來看，2015年至2018年，上海電驅(qū)動(dòng)分別實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤9681萬、1.15億、1.26億、-1.6億元。在重組當(dāng)年踩線完成業(yè)績承諾后，上海電驅(qū)動(dòng)已連續(xù)三年未完成業(yè)績承諾。
大洋電機(jī)表示，上海電驅(qū)動(dòng)業(yè)績不達(dá)預(yù)期的主要原因主要受毛利率下降、期間費(fèi)用上升及資產(chǎn)減值損失計(jì)提的影響。
而根據(jù)業(yè)績承諾協(xié)議，西藏升安能及西藏安乃達(dá)需要按照相應(yīng)比例承擔(dān)補(bǔ)償業(yè)務(wù)，且魯楚平替標(biāo)的除西藏升安能及西藏安乃達(dá)以外的其他股東承擔(dān)實(shí)際凈利潤不足部分的53.4%對上市公司進(jìn)行補(bǔ)償。
2016年至2017年，上述三大股東分別對公司進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償2286萬元、6229萬元。按照標(biāo)的去年的業(yè)績實(shí)現(xiàn)情況，西藏升安能、西藏安乃達(dá)及魯楚平需分別補(bǔ)償上市公司1.54億、4957萬、2.33億，合計(jì)4.37億元。
另一方面，年報(bào)顯示，北京佩特來2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤2033萬元，較上年的4765萬元減少57%。
需要注意的是，2017年公司就已分別對上海電驅(qū)動(dòng)、北京佩特來計(jì)提商譽(yù)減值0.8億、0.16億。不過，截至2018年末，大洋電機(jī)賬面商譽(yù)價(jià)值仍高達(dá)11.23億元，占公司期末總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的比例分別為7.7%、17.7%。
