清明節(jié)前，赫美集團(tuán)的心情應(yīng)該是“晴轉(zhuǎn)雨”：4月2日，赫美集團(tuán)發(fā)布公告稱，與英雄互娛的重組方案終止。

隨即，赫美集團(tuán)股價(jià)閃崩跌停，以14.97元收盤。此前，赫美集團(tuán)因賣殼利好，股價(jià)一路漲停。

4個(gè)小時(shí)后，赫美集團(tuán)收到深交所關(guān)注函，要求赫美集團(tuán)自查此次重組案是否涉嫌“忽悠式”重組、是否存在虛假記載或誤導(dǎo)性陳述、是否充分披露重組終止風(fēng)險(xiǎn)。

重組告吹

先來回顧一下赫美集團(tuán)的重組案。

3月3日，赫美集團(tuán)公布了與英雄互娛的重組預(yù)案。據(jù)了解，該重組案主要分為兩大步驟：

第一步，赫美集團(tuán)向英雄互娛全體股東發(fā)行股份吸收合并英雄互娛。吸收合并完成后，英雄互娛將注銷法人資格，赫美集團(tuán)將承接英雄互娛的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利和義務(wù)。

第二步，于上述吸收合并換股股票上市之日，漢橋機(jī)器(赫美集團(tuán)第一大股東)向迪諾投資(英雄互娛第一大股東)協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司52780655股股份(占本次交易前上市公司股本的10%)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，迪諾投資及其一致行動(dòng)人迪諾兄弟(英雄互娛控股股東)合計(jì)持有的上市公司股份預(yù)計(jì)將超過現(xiàn)有第一大股東，應(yīng)書嶺預(yù)計(jì)將成為上市公司的實(shí)際控制人。

然而，一個(gè)月之后赫美集團(tuán)就不得不終止上述重組案。

4月2日，赫美集團(tuán)公告稱，公司收到迪諾投資發(fā)出的終止收購(gòu)?fù)ㄖ颉豆煞蒉D(zhuǎn)讓協(xié)議》中的核心交易條件未能滿足及達(dá)成一致意見，迪諾投資決定單方終止《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，同時(shí)赫美集團(tuán)與英雄互娛科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“英雄互娛”)于2019年3月1日簽署的《深圳赫美集團(tuán)股份有限公司與英雄互娛科技股份有限公司之吸收合并協(xié)議》也一并自動(dòng)終止。

這意味著英雄互娛欲借殼赫美集團(tuán)上市以失敗告終。

“失信人”

赫美集團(tuán)的煩惱，不僅僅來源于重組的失敗。記者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前赫美集團(tuán)的遭遇可謂“屋漏偏逢連夜雨”。

中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，赫美集團(tuán)還被認(rèn)定是“失信人”。2018年12月，赫美集團(tuán)公告說，因?yàn)槠錇楸本┦缀胀顿Y有限責(zé)任公司的金融借貸提供擔(dān)保，但后者并沒有及時(shí)還款，被武漢信用小額貸款股份有限公司作為合同擔(dān)保人告上法庭，因此被認(rèn)定為“失信人”。

赫美集團(tuán)今天的處境，或許與其近年來的經(jīng)營(yíng)不佳有關(guān)。

Choice金融終端顯示，赫美集團(tuán)2013年-2017年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入從6.12億元增至24.1億元，凈利潤(rùn)也由0.17億元增至2.27億元。本來增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，但這種情況卻在2018年發(fā)生了根本性改變，赫美集團(tuán)業(yè)績(jī)開始下滑，尤其是凈利潤(rùn)下滑嚴(yán)重。

2018年前三季度，赫美集團(tuán)營(yíng)收15.89億元，同比下降15.83%，而凈利潤(rùn)為-2.83億元，同比大幅下降274.92%。

更能體現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)真實(shí)情況的扣非后凈利潤(rùn)，在2017年就開始劇變。

Choice金融終端顯示，赫美集團(tuán)2017年的扣非后凈利突然由上一年的1.37億元，降到-0.67億元。而在2018年前三季度，赫美集團(tuán)的扣非后凈利更是下降至-2.74億元。

赫美集團(tuán)的這種情況似乎并沒有得到改善。3月29日，赫美集團(tuán)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告：今年第一季度的歸母凈利潤(rùn)在-9815萬元至-8900萬元之間，而它去年同期的歸母凈利潤(rùn)還有2302.04萬元。

對(duì)此，赫美集團(tuán)表示， 2019年第一季度商業(yè)板塊受抽貸影響業(yè)務(wù)下滑，類金融板塊受P2P“爆雷潮”影響，不良率上升，壞賬增多，業(yè)績(jī)同比大幅下降。

赫美集團(tuán)近期的盈利質(zhì)量同樣堪憂。Choice金融終端顯示，赫美集團(tuán)2013年-2017年和2018年1月-9月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-0.5億元、-0.95億元、-1.97億元、0.52億元、-2.49億元、-2.48億元，絕大多數(shù)時(shí)間段內(nèi)，赫美集團(tuán)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)上是在“凈支出”。

結(jié)合赫美集團(tuán)同期的凈利潤(rùn)，2013年-2017年赫美集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)之比分別為-2.94、-2.34、-1.89、0.31、-1.1。除了2016年，赫美集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的比值均為負(fù)數(shù)。

一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師向記者表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的比值長(zhǎng)期為負(fù)，表明企業(yè)的盈利質(zhì)量不佳，因?yàn)槠髽I(yè)賺的錢并不能直接體現(xiàn)在現(xiàn)金上。