- 醫藥板塊“瘋狂”背后：炒作or觸底反彈？
- 2022年12月13日 來源：中國經濟網
提要：操昭煦認為，醫藥板塊在A股投資中的“戰略地位”至少有三方面：一是醫藥有相對獨立的產業發展周期，跟宏觀經濟的相關度相對沒那么高，投資醫藥行業可以切實地起到豐富組合多樣性的效果。二是醫藥自身的多樣性也很高，從投資屬性來看既有科技、也有消費、還有周期，從產業分類來看既有制造業、也有服務業、還有上游工業服務業。三是我國醫藥產業融入全球化的進程還處于相對初級階段，還有很長的國際化道路可走，這一點對比一般的高端制造業既有差距、也是機會。
“如何買藥”的話題在最近頻頻登上熱搜，這一現象背后反映的是感冒藥、發燒藥市場的火爆。
而在二級市場也不例外，近期資金對醫藥股的興趣較為濃厚，截至12月12日收盤，中藥、醫藥商業板塊領漲市場。但業內人士認為，這不排除是資金對新冠疫情的概念炒作。從整個醫藥板塊年內走勢來看，板塊已經經歷了較大的一輪調整，一些醫藥主題基金年內跌幅較大。
多位公募基金經理告訴《國際金融報》記者，一些醫藥板塊和細分領域已經見底，大概率將會出現回升。但醫藥投資涉及很大的知識壁壘，建議個人投資者借道公募基金投資醫藥行業。
新冠概念板塊被大炒
“最近開門一整天就是賣感冒藥和發燒藥，一直賣到晚上，我們這里整個市都沒有布洛芬的貨了。”某市藥店老板向《國際金融報》記者表示。
退燒藥布洛芬的大賣讓新華制藥等企業近期大受資金追捧。
數據顯示，截至12月12日，新華制藥股價已經四連板，近六個交易日出現五個漲停板，股價上漲超50%。而如此罕見的暴漲背后，顯示了市場對“新冠神藥”的炒作。新華制藥在12月12日發布的公告表示，“公司關注到媒體存在關于熊去氧膽酸用于預防新冠病毒感染的報道，目前該研究尚未進行驗證性臨床試驗，能否用于新冠病毒預防及感染的治療仍存在重大不確定性。”
根據公告，新華制藥子公司新達制藥取得熊去氧膽酸片產品上市許可持有人資格。該產品的適應癥為：用于膽固醇型膽結石形成及膽汁缺乏性脂肪瀉，也可用于預防藥物性結石形成及治療脂肪痢(回腸切除術后)。
從字面意思來看，“熊去氧膽酸片”似乎與防治新冠并無關聯。但新華制藥于12月10日在公眾號上發表的文章“布洛芬等解熱鎮痛藥品需求激增，新華制藥全力保障市場供應”中提及，12月8日，國務院聯防聯控機制發布了《新冠病毒感染者居家治療常用藥參考表》，為大家提供了健康參考。新華制藥生產的布洛芬、對乙酰氨基酚、阿司匹林、氯雷他定、西替利嗪等藥物均在目錄內。
“2020年首家通過了仿制藥一致性評價，產品療效確切，起效快，解熱鎮痛效果明顯。”新華制藥在文章中對其布洛芬產品如是解釋。
另一家生產布洛芬原料的企業亨迪藥業也在12月12日出現了“20CM”漲停。與新冠藥物相關的一些概念股，自11月份以來都出現了不小漲幅。此外，中藥等個股也有資金的加持，中藥板塊和醫藥商業板塊在今日的漲幅領跑市場。
根據天天基金網給出的12月12日基金估值，多只中藥主題ETF、醫療服務、醫藥健康、醫療保健主題基金漲幅領跑全市場基金。
個別板塊有望觸底反彈
醫藥板塊在近期陷入了“狂歡”，但這種爆發式上漲主要是來自短期政策面和市場需求的提振。
排排網旗下融智投資研究員包金剛向《國際金融報》記者表示，醫藥行業已經觸底，部分細分方向甚至進入右側階段。隨著“新十條”優化防控措施落實落地，疫情防控進一步優化，對醫藥醫療存在較大需求。中短期看，新冠治療所需的中藥和退燒藥需求激增、明確受益，已率先開啟上漲行情。
但也有人會擔心，一旦醫藥這種短期的“狂歡”結束，醫藥板塊的炒作是否又會吸引新的投資者“入坑”？
不過，在業內人士看來，這些擔心目前似乎不存在，因為醫藥板塊確實在前期陷入了較長底部調整，個別細分領域有望反彈。
嘉實基金大健康研究總監、基金經理郝淼向記者分析稱，首先反彈的是一些前期受壓制比較多的高值耗材、仿制藥等領域；其次是創新藥，市場看到整個醫藥產業政策出現回暖之后，預期創新藥環境也會好轉，所以創新藥在四五月份的時候就已經見底走強；最后是醫療器械領域偏設備方向的公司，這源于9月份推出的財政貼息貸款，市場預期這將給相關板塊帶來增量資金。
郝淼補充說道，與抗疫相關的板塊主要是偏主題炒作。CXO(醫藥外包)是醫藥板塊最后啟動的細分板塊，這一方面是因為整個CXO板塊跟政策相關性比較弱，而且還受到一些外部因素的影響。
“看好醫藥板塊整體行情，其中更看好具有剛需屬性的處方藥，包括港股的新藥及A股的仿藥等。”森瑞投資副總經理尹保慶向記者表示。
尹保慶認為，醫療服務、醫美等偏消費板塊亦有望大幅回升。整體復蘇，且將會分化。疫情受益領域將迎來拐點，而處方藥、服務、臨床用器械ivd等將持續逐步復蘇。在這個背景下，更看好醫藥主題基金迎來反彈。
借道基金選好賽道很關鍵
借道公募基金投資醫藥行業，是眾多個人投資者的選擇。記者注意到，醫藥主題基金在兩年前的大幅上漲吸引了眾多個人投資者，許多醫藥基金份額大增。但由于醫藥行業涉及眾多細分領域，不同的基金表現有較大的差異。
個別醫藥基金去年和今年的表現較為一般，尤其是今年，一些備受個人投資者歡迎的醫藥主題基金，年內虧損超過20%的有不少，最高虧損超過35%。
選好細分賽道非常重要。“投資者在未來布局上要著重關注科研賽道、消費醫療等領域。一方面，鼓勵創新、推動創新是國家重要的政策方向，在創新鏈條上面如科研服務、創新藥、創新醫療器械甚至像CXO，未來還有很大的上升空間，整個科研相關鏈條都將受到持續推動；另一方面是偏消費的領域，包括消費醫療等。往后看，中國還是會有一個消費升級的過程，這并不是大家簡單理解的一定要升級為奢侈消費，而是真正貼近普通老百姓的消費升級方向，這些都是可以持續重點關注的。”郝淼認為。
“對于后續醫藥股的反彈空間，可以抱有比較高的預期。”泓德基金基金經理操昭煦表示。
操昭煦認為，醫藥板塊在A股投資中的“戰略地位”至少有三方面：一是醫藥有相對獨立的產業發展周期，跟宏觀經濟的相關度相對沒那么高，投資醫藥行業可以切實地起到豐富組合多樣性的效果。二是醫藥自身的多樣性也很高，從投資屬性來看既有科技、也有消費、還有周期，從產業分類來看既有制造業、也有服務業、還有上游工業服務業。三是我國醫藥產業融入全球化的進程還處于相對初級階段，還有很長的國際化道路可走，這一點對比一般的高端制造業既有差距、也是機會。
不過，由于醫藥行業投資存在專業知識等壁壘，操昭煦建議，個人投資者參與醫藥投資可以利用專業的醫藥主題基金。
(文章來源：國際金融報)
