- 藥明康德發布業績預期提振市場信心 CXO賽道迎反轉契機？
- 2022年06月07日 來源：證券日報 作者：張敏
提要：趙喜龍向記者表示，創新藥的上市進程不會影響CXO板塊的業績預期。如果把創新藥研發比喻成“淘金”，那么CXO就是服務淘金者的“賣鏟子的人”，淘金者不一定能淘到金子，賣鏟人卻一定能賺到服務費。隨著我國CXO市場份額不斷提升，相關CXO企業有望吃到紅利。
6月6日，A股和港股CXO概念股持續拉升。截至收盤，港股上市公司金斯瑞生物科技漲超12%，藥明康德漲超8%，藥明生物漲10%，康龍化成漲超8%，凱萊英漲超7%，泰格醫藥漲近4%。
同花順數據顯示，近一年來，藥明生物、泰格醫藥等龍頭企業的總市值縮水已超千億港元。此次概念股集體上漲，是否意味著CXO賽道將迎來反轉契機？
對此，巨豐投顧高級投資顧問趙喜龍向《證券日報》記者表示，CXO板塊集體大漲，主要是受到藥明生物有新廠投產等消息的影響。自2021年10月份以來，受國際關系和短期投融資消息的影響，CXO板塊估值曾大幅回調，到目前幾家主要CXO公司的PE值已回落至40倍以下的歷史低位。
6月5日晚間，CXO賽道龍頭企業藥明康德發布公告稱，在上海地區的生產經營活動已基本恢復正常。2022年4月及5月期間，公司持續強化藥明康德獨特的一體化CRDMO(合同研究、開發與生產)和CTDMO(合同測試、研發和生產)業務模式，同時積極配合落實上海地區新冠肺炎疫情防控措施，充分發揮全球布局、多地運營及全產業鏈覆蓋的優勢，及時制定并高效執行業務連續性計劃，確保公司整體業績目標的達成。
“公司預計2022年第二季度收入仍將實現此前公告的63%-65%的增長，公司繼續對2022年全年實現收入增長65%-70%的目標充滿信心。”藥明康德表示。
6月6日，藥明系另一家上市公司藥明生物宣布，位于江蘇省無錫市的全新生物制劑五廠(DP5)已正式投入GMP生產。這也是藥明生物在全球范圍內投產的第9個生物制劑廠。
巨豐投顧高級投資顧問楊前進向《證券日報》記者表示，CXO板塊有個特點，龍頭企業海外市場占比較高，且中長期產業鏈有逐步向國內轉移的趨勢，導致行業內有壁壘的龍頭企業加快融入全球新藥研發體系，加上國內需求快速增長，后市CXO行業仍會保持高景氣度。
“國內CXO企業的固定資產、在建工程及人才數量都保持高速增長態勢，體現出行業高景氣度周期在持續，企業訂單充足，上市公司業績有望持續高增長。”趙喜龍向記者表示。
CXO行業的擴張步伐及投注熱情絲毫不減。5月25日，康龍化成在微信公眾號宣布，與美國Noramco簽訂資產購買協議，收購其位于美國羅德島州Coventry的原料藥生產基地(以下簡稱“Coventry 生產基地”)。康龍化成介紹稱，Coventry 生產基地配備了先進的生產設施，可提供從中試至噸級商業化規模的cGMP原料藥生產服務。該生產基地多次通過包括美國食品及藥物管理局(FDA)、歐洲藥品管理局(EMA)在內的多家監管機構核查，擁有豐富的行業經驗。此次收購將有助該公司在美國建立化學與生產服務能力。
CXO賽道與創新藥的投入緊密相關。之前創新藥板塊估值和融資遇冷，在一定程度上拉低了CXO板塊的估值。但資本對創新藥的投入熱情并未減弱。國家藥品監督管理局網站6月1日公布《2021年度藥品審評報告》(以下簡稱“報告”)，通過47個創新藥，再創歷史新高。這意味著，臨床急需的境外新藥上市持續加快，優先審評效率大幅提高。
報告還顯示，2021年受理創新藥注冊申請1886件(998個品種)，同比增長76.10%。其中，創新化學藥1166件(508個品種)，同比增長55.05%；創新生物制品666件(439個品種)，同比增長125%。2021年還審結創新藥注冊申請1744件(943個品種)，同比增長67.85%。
趙喜龍向記者表示，創新藥的上市進程不會影響CXO板塊的業績預期。如果把創新藥研發比喻成“淘金”，那么CXO就是服務淘金者的“賣鏟子的人”，淘金者不一定能淘到金子，賣鏟人卻一定能賺到服務費。隨著我國CXO市場份額不斷提升，相關CXO企業有望吃到紅利。
