- 上市兩年就要退市 開元酒店不滿估值？
- 2021年04月19日 來源：中新經緯
提要：繼今年1月被紅杉資本及鷗翎投資提出要約收購后，開元酒店終于啟動了私有化進程。
繼今年1月被紅杉資本及鷗翎投資提出要約收購后，開元酒店終于啟動了私有化進程。4月18日，在獲悉開元酒店正式啟動退市程序后，記者聯系了開元酒店集團，該集團相關負責人表示，后續進一步消息還要等公司披露，對于公司目前的發展，還是按照原計劃戰略在推進。業內人士認為，被譽為“國內最大民營高星級酒店”的開元酒店上市剛滿兩年就私有化，可能跟其估值不理想有關。在如今華住、錦江都在發力中國市場的時候，退市后的開元將如何與其他酒店集團進行競爭，也引發了業內的關注。
開啟私有化進程
剛上市不到兩年的開元酒店開始啟動其私有化退市進程。根據開元酒店發布的公告顯示，開元酒店宣布將于5月24日退市。此前開元酒店歷經了14年的長跑，于2019年3月11日最終在香港交易所正式掛牌上市。而此次的私有化交易，則將在數月之內達成。
公告還顯示，開元酒店已根據上市規則第6.12條作出退市申請。預計H股將于2021年5月24日(星期一)上午9點自愿于聯交所退市，在達成在聯交所退市的任何條件且獲得有關退市所需的監管批準后，方可坐實。同時，開元酒店也將以公告形式告知H股股東有關H股的最后買賣日期及退市將會生效的日期。記者還了解到，在此前的1月，開元酒店就被紅杉資本及鷗翎投資提出要約收購。
據悉，開元酒店起步于1988年開業的浙江開元蕭山賓館，成立于2008年12月，目前集團旗下擁有開元名都、開元度假村、開元大酒店等12個品牌，同時，還引入了攜程以及格林酒店作為基石投資者。
在業內人士看來，從過去一段時間看，開元酒店偏向傳統行業，股價上漲空間有限，加上過去一年受到疫情影響，業績有所波動，如今，上市剛滿兩年就被私有化，開元酒店未來“錢景”如何，還有待于進一步觀察。
鄭南雁接盤背后
當時被譽為“國內最大民營高星級酒店”的開元酒店集團，上市剛滿兩年就被私有化。對此，有業內人士分析指出，開元酒店的退市跟估值不理想以及發展過于傳統有著較大關聯。
據了解，在退市正式完成后，開元酒店部分高層或將退出，鷗翎投資合伙人鄭南雁將接盤開元，并出任開元酒店的董事長兼總裁，將直接分管中端酒店和會員、IT和品牌等。這也意味著，在鄭南雁歸來的同時，開元酒店創始人陳妙林或許將面臨歸隱。
開元集團進入中端酒店市場以來，花費了近十年的時間用來運營，但其在規模上占比卻僅剛過50%，與大批中端酒店“后來者”拉開了差距。陳妙林表示，對于中端酒店來說，加速做量是非常重要的，因為酒店如果沒有一定的數量就意味著品牌和市場沒有做起來，會員潛力和平臺構建也就得不到釋放。
華美酒店顧問機構首席知識官、高級經濟師趙煥焱分析指出，就之前的情況而言，開元酒店股價并不十分如意，這其中主要一部分原因是因為開元酒店偏向傳統行業，且發展較慢，估值有限。此次，開元酒店退出資本市場是因為被收購，且收購的主體是私募基金，其目的是以資本的力量改變其原來的發展軌跡，以求得更快的發展，從而實現更大的估值。
推進中端市場發展？
在這個酒店巨頭圍剿的中端市場，脫離資本市場的開元酒店未來該何去何從、是否能夠延續其原本的發展路徑而取得一席之地，也是業內所關注的。雖然開元酒店目前還是按照原計劃戰略在推進，不過未來在退市后，是否有其他調整，也將影響其發展軌跡。
根據公開資料顯示，鄭南雁之前是7天酒店的創始人，在與投資基金凱雷投資集團和紅杉資本共同組建鉑濤酒店集團后，宣布正式完成對7天連鎖酒店私有化收購，而此后鉑濤酒店又被錦江國際集團所收購。此次，鄭南雁將重返“江湖”，開啟“無限加”模式：“百達屋+開元+龍騰+胡桃里+魔方+……”鄭南雁表示，“未來將持續提升公司的管理實力，首要推進中端酒店網絡以及會員體系的發展，來提供更優品質的產品和服務”。
與此同時，開元酒店的相關組織架構也將進行調整，聚焦在戰略發展等核心業務方面。根據財報顯示，開元酒店中端品牌開業及待開業酒店共計432家，占比超過全部在營及待開業酒店數量的七成。
不過，在趙煥焱看來，開元酒店一直發展較為傳統，其品牌基因短期難以改變。不過也是可以通過其他手段變化，即如何改變以浙江省為主的布局現狀，來更快地在全國發展。
此外，還有業內人士對開元酒店未來的發展狀況表現出擔憂，“在面對強大對手華住、錦江在國內加速布局的強勢進攻下，開元酒店將如何應對，也引人深思”。據了解，錦江酒店要在未來三年，實現錦江中國區新簽1萬家酒店的目標，并新開業7000家酒店。無獨有偶，對于2021年的發展，華住也表示信心滿滿。數據顯示，華住共有2449家待開業酒店，并且在未來還會更為注重質量。從中不難看出，開元所面臨的挑戰還不僅僅是數量的多少。
北京第二外國語學院旅游科學學院院長谷慧敏認為，就目前來看，如果中國的企業不走出去只是在本地發展的話，以開元的品牌軟實力再加上鄭南雁的個人影響力，在中國酒店業中占有一席之地確實不是問題。在未來，如果開元繼續走中端酒店線路，并不需要投入重資產，所以資本并不是其與其他酒店巨頭競爭的最主要問題。重要的是，在未來市場的競爭中，開元能否走出一條自己的路，還需要看其如何調整戰略。
