- 仁東控股風波浮現資本迷局
- 2020年12月25日 來源：中國證券報·中證網
提要：仁東控股陷入莊股風波故事遠沒有結束。“一位莊家的配資方被查了。”一位接近江浙配資圈的人士表示，江浙一帶是國內借貸資金中心，籌資快、抱團取暖，資金蹭一些熱點，快進快出。但最近大家在反思，要學習公募的打法，長期持有，等業績兌現。
仁東控股陷入莊股風波故事遠沒有結束。“一位莊家的配資方被查了。”一位接近江浙配資圈的人士表示，江浙一帶是國內借貸資金中心，籌資快、抱團取暖，資金蹭一些熱點，快進快出。但最近大家在反思，要學習公募的打法，長期持有，等業績兌現。
記者日前走訪了仁東控股辦公地正大中心北塔30層，公司方面以“忙著開會”為由婉拒了采訪。
一位80后的資本故事
仁東控股風波可以追溯到一位80后的資本故事。
2018年2月，仁東信息（前身云驅科技）以32.43元/股、總價13.03億元拿下民盛金科4019.33萬股股份，并輔以表決權委托，民盛金科易主，隨后更名為仁東控股。“資金最終來源均為自有資金及家族資產”，霍東初現資本市場就顯示出充足的底氣。
霍東生于1987年，被稱之為慶華集團霍氏家族二代代表人物。慶華集團掌舵者為霍慶華，曾號稱內蒙古首富，但如今淪為“老賴”，并被限制高消費。霍東的母親霍秀珍其家族早年在寧夏、內蒙古等地長期從事能源開發、加工等業務。其岳母張淑艷控股某大型房地產開發公司，并投資了境內多家公司。
上述收購前后，霍東還有數次出手，且伴有杠桿身影。2017年11月，霍東控制的仁東（天津）科技發展集團有限公司從李云端處受讓了仁東天津100%股權，進而間接持有民盛金科1965.40萬股股份，占總股本5.27%。當時這筆股份轉讓總額達5.05億元。2019年2月，仁東信息與和柚技術簽署協議，拿到后者持有的仁東控股6144.50萬股股份，占總股本的10.97%。彼時轉讓價格為12.78元/股，交易總金額達7.85億元。資金來源于自有資金、自籌資金以及仁東集團所提供的借貸資金。
霍東還通過增持收集籌碼。根據公開資料，霍東控制仁東控股近30%股份合計投入28.17億元。剔除減持外，截至12月21日，霍東控制著仁東控股27.03%的股份，對應最新市值為19.69億元。即使考慮到仁東信息中途減持變現了2個多億，但從市值層面看，霍東耗時近兩年的資本運作未有浮盈。
注冊地在杭州，辦公地在北京，業務主要在廣州，對于霍東來說，打理好這樣一家上市公司并非易事。接手仁東控股之前，霍東的履歷主要集中在慶華集團。這是兩個完全不同的業務領域：仁東控股是一家多元金融類公司，包括支付、融資租賃、商業保理、供應鏈管理、互聯網小貸，慶華集團則是重資產型的能源企業。
去年7月底，仁東信息、仁東天津、仁東（天津）科技發展集團有限公司、霍東與北京海淀科技金融資本控股集團股份有限公司（簡稱“海科金集團”）簽署了《委托管理協議》，仁東信息將其持有的仁東控股1.19億股股份對應的表決權等股東權利委托海科金集團進行管理。海科金集團及其一致行動人合計控制仁東控股28.94%的股份表決權。仁東控股的實控人變更為海淀區國資委。托管期內，海科金集團承諾將與仁東控股建立戰略合作關系，資源共享，優勢互補。
一年之后，托管終止，仁東控股實控人變更回霍東。一位地方資產管理公司高管認為，“估計盡調后發現仁東問題太多。”
質押融資流向待解
2019年11月12日，為補充流動資金，仁東信息再度質押538萬股。彼時其累計質押1.02億股，占其持股的74.19%，占仁東控股總股本的18.30%。在此之前，仁東信息的一致行動人仁東天津已悉數質押所持仁東控股2948.10萬股，占公司總股本的5.27%。
上述兩位股東均為霍東持股99.9%的仁東集團的全資孫公司。天眼查顯示，仁東集團注冊資本為20億元，實繳18.70億元，經營范圍廣泛，包括演出經紀、互聯網信息服務、銷售食品、供應鏈管理等20多項。記者走訪仁東集團注冊地址發現，這里只是一個名為“贏地空間”的共享辦公場所。
仁東集團有短期資金借貸行為。根據裁判文書，仁東集團與中天能源發生了兩起借款合同糾紛，仁東集團2019年一季度合計出借本金1500萬元，期限均為90個自然日，利率為年化15%。
仁東控股第六大股東崇左中爍被市場看作“自己人”。中爍企業持有崇左中爍99.5%股份，中爍企業的股東為王石山、黃浩、劉長勇、邵明亞和冷水江瑞瑾。其中，4位自然人股東各持股24.88%。王石山為仁東控股的法定代表人、副董事長、總經理。黃浩任仁東控股副總經理。劉長勇任仁東控股董事、副總經理。
崇左中爍成立于2019年10月，2019年第四季度新晉為仁東控股前十大流通股股東。今年一季度，崇左中爍增持581.01萬股，持股增至2109.04萬股，占公司總股本的3.77%。崇左中爍的建倉成本合計高達3.95億元，約合每股18.76元。上述三位高管2019年的薪水分別為114萬元、50萬元和36萬元，均未直接持有仁東控股股份，巨額出資來自何處？因沒到舉牌線，彼時不用披露《簡式權益變動報告書》，故不知曉資金來源。但深交所近日下發《關注函》，要求公司說明崇左中爍的資金來源。
12月21日，仁東控股回復稱：崇左中爍作為上市公司員工（含董事、高管）設立的合伙企業，持有上市公司股份合法合規無需披露。崇左中爍通過與晉中銀行股份有限公司合作，利用自籌資金，對天津和柚技術有限公司股票質押融資擔保對應的貸款進行重組，以承接債務的形式收購天津和柚持有的公司股票。
截至12月15日，崇左中爍合計賣出仁東控股906.79萬股，剔除被動平倉而賣出的480萬股，其余減持股份變現約1.16億元。若此后股份未再賣出，截至12月24日收盤，崇左中爍剩余持股1202.25萬股,市值為1.56億元。
眾多融資客遭遇穿倉
海科金集團退場后，仁東控股迎來一場“疾風驟雨”。
11月25日，仁東控股跌停，隨后連續13個“一”字跌停，總市值蒸發260億元。12月15日，仁東控股被翹板走出“地天板”行情那天，大量融資盤被平倉，單日成交額創歷史紀錄至33.03億元。
2020年前三季度，仁東控股虧損2192萬元，但公司走出一波特立獨行的行情，年內一度大漲283%。上漲過程中，仁東控股的融資余額不斷上升。
Wind數據顯示，7月1日-11月20日，公司融資余額增加17.39億元至33.45億元，融券余額始終為零。期間，仁東控股股價介于35元-64元/股。在連續無量的跌停過程中，融資盤跑不出來，而仁東控股市值不斷減少，造成融資余額占流通市值比例越來越高。
截至12月8日收盤，仁東控股融資余額和信用賬戶持有市值均達到該股票上市可流通市值的25%。依照規定，深交所自12月9日起暫停仁東控股的股票融資買入。截至12月15日收盤，仁東控股融資余額占流通市值的比例降至18.88%，信用賬戶持有市值占流通市值降至19.52%。
值得注意的是，融資買入成本價在35元/股上方的融資余額高達17.39億元。Wind數據顯示，12月15日仁東控股融資余額減少了13.97億元，眾多融資客穿倉。一位融資買入仁東控股的投資人告訴記者，其成本價為40元/股，之后盈利但未平倉。無量連續跌停時，一直全倉掛跌停價賣出，但始終賣不出去。期間收到券商發來的強平通知，依然賣不出去。最終，在“地天板”那天以12.38元/股的價格全部賣出。但彼時賬戶已經穿倉，倒欠券商10多萬元。
截至三季度末，前十大股東中，仁東信息、仁東天津、崇左中爍、張留洋、劉祥代、許俊杰的信用交易擔保證券賬戶持股數分別為4052.56萬股、510萬股、480萬股、788.27萬股、690.43萬股和448.56萬股。
聆澤投資聯合創始人周文明認為，仁東控股背后有人坐莊，資金鏈出現問題導致崩盤。私募排排網未來星基金經理夏風光表示，融資盤和質押盤一樣都帶有杠桿，這種籌碼不穩定，在特定的市場環境下，價格擾動會比較劇烈，融資盤占比較高的股票，容易出現流動性缺失而崩潰。
霍東的日子也不好過。仁東信息于12月17日-18日被強制平倉559萬股。早前仁東控股公告稱，仁東信息及仁東天津所持有的部分股份可能發生被強制平倉的風險，減持上限為仁東控股股本的6%。分析人士表示，券商可能通過司法程序對部分穿倉客戶索要欠款。
