- A股面值退市第二股ST雛鷹 上市九年盲目擴(kuò)張種下惡果
- 2019年08月21日 來源：第一財(cái)經(jīng)
提要：8月19日晚間，深交所發(fā)布公告，對(duì)*ST雛鷹作出終止上市的決定。繼去年的中弘股份后，*ST雛鷹成為A股第二家“面值退市”的公司。
債務(wù)壓頂、業(yè)績巨虧、“錢債肉償”的*ST雛鷹最終還是未能逃脫退市的命運(yùn)，倒在了“超級(jí)豬周期”之前。
8月19日晚間，深交所發(fā)布公告，對(duì)*ST雛鷹作出終止上市的決定。繼去年的中弘股份后，*ST雛鷹成為A股第二家“面值退市”的公司。
自2019年7月5日~8月1日，*ST雛鷹的股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于股票面值（1元）。
面值退市第二股
根據(jù)退市安排，*ST雛鷹將在8月27日正式進(jìn)入退市整理期，公司證券簡稱由“*ST雛鷹”變更為“雛鷹退”。
退市整理期為30個(gè)交易日，退市整理期屆滿的次一交易日，深交所對(duì)公司股票予以摘牌。預(yù)計(jì)公司股票最后交易日為10月15日，退市整理期結(jié)束后將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。
此外，今年一季度內(nèi)買入*ST雛鷹股票，“豪賭”公司翻身的3萬多名投資者或?qū)⑻潛p慘重。公司股價(jià)今年來累計(jì)已跌去近八成。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年一季度末，*ST雛鷹的股東戶數(shù)為18.42萬戶，戶均持股10698股；截至2018年12月31日，*ST雛鷹的股東戶數(shù)為15.39萬戶。
值得一提的是，“面值退市”第三股正在等待深交所“裁決”。截至8月16日，*ST華信因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于股票面值（1元）已被停牌，目前正在等待深交所退市與否決定。
巨額債務(wù)為導(dǎo)火索
曾被譽(yù)為A股“養(yǎng)豬第一股”的*ST雛鷹，今年年初的“巨虧38億餓死生豬”、“以肉償債”等奇葩事件一度震驚了A股市場(chǎng)。
而把*ST雛鷹逼到退市的主要是公司自身的債務(wù)壓力。上市不足九年，在“雛鷹模式”產(chǎn)融結(jié)合的背景下，公司從傳統(tǒng)畜禽養(yǎng)殖、糧食貿(mào)易、飼料生產(chǎn)，拓展至電競(jìng)領(lǐng)域、沙縣小吃，還投資控股擔(dān)保公司，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，大舉涉足金融投資等業(yè)務(wù)。
頻繁的對(duì)外投資、盲目擴(kuò)張讓*ST雛鷹“引火上身”，2018年下半年，*ST雛鷹就出現(xiàn)資金緊張，豬飼料供應(yīng)不及時(shí)，進(jìn)而致使生豬養(yǎng)殖成本高于預(yù)期。同年，公司業(yè)績上演大變臉，巨虧38.6億元令資本市場(chǎng)咋舌。
彼時(shí)深交所曾對(duì)*ST雛鷹2018年年報(bào)下發(fā)多達(dá)36問的年報(bào)問詢函，直指公司計(jì)提資產(chǎn)減值不明、高額墊貸款及可持續(xù)經(jīng)營能力等問題。
2019年一季報(bào)顯示，截至3月31日，*ST雛鷹的總資產(chǎn)為196億元，貨幣資金僅有4.2億元，負(fù)債總額高達(dá)182億元，資產(chǎn)負(fù)債率92.68%。公司實(shí)控人侯建芳所持公司40.2%股份全部遭輪候凍結(jié)。同時(shí)，公司一季度歸屬上市公司股東的凈利潤巨虧11.03億元，較上年同比下降977.53%。
不僅如此，7月9日的公告顯示，公司的逾期債務(wù)在不斷增加，新增逾期債務(wù)近3億元，累計(jì)逾期債務(wù)已接近34.49億元。
巨額的債務(wù)壓力下，*ST雛鷹主營的生豬銷售已經(jīng)幾乎無法為公司帶來可觀收入。
銷售簡報(bào)顯示，今年以來*ST雛鷹生豬銷售收入累計(jì)僅2.46億元。7月份公司生豬銷售收入更是跌至最低的600萬元。*ST雛鷹預(yù)計(jì)，今年上半年歸母凈利潤虧損14.8億元~16.2億元。
面對(duì)持續(xù)下跌的股價(jià)，*ST雛鷹曾幾度嘗試自救以保住上市公司殼資源。
今年6月25日，*ST雛鷹的債權(quán)人召開債委會(huì)，推進(jìn)*ST雛鷹市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股方案。與會(huì)債權(quán)人中的29家，持有公司債權(quán)本金約78億元的債權(quán)人同意債轉(zhuǎn)股方案。
而該債轉(zhuǎn)股計(jì)劃最終并未實(shí)施，公司也未披露相關(guān)公告進(jìn)行說明。
一個(gè)月后，7月24日*ST雛鷹再度發(fā)布公告稱，擬由公司提供豬舍，供應(yīng)商以債權(quán)+種豬出資，盤活資產(chǎn)擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖規(guī)模，緩解公司債務(wù)危機(jī)。
公司稱，自2019年3月以來，養(yǎng)殖場(chǎng)空欄較多，造成豬舍閑置、利用率低。公司已采取多種方式解決債務(wù)危機(jī)，包括但不限于：以公司存貨償付債權(quán)人本息，目前已交割的貨物1.37億元；開展債務(wù)重組，目前已與部分債權(quán)人簽訂框架協(xié)議，尚未簽訂正式協(xié)議。
豬價(jià)再創(chuàng)新高
今年來，生豬價(jià)格不斷攀升。根據(jù)豬易數(shù)據(jù)，本周豬價(jià)加速上漲，已突破歷史高點(diǎn)21元/公斤。8月18日全國生豬均價(jià)24.02元/公斤，周變動(dòng)2.61元/公斤。
多份研報(bào)指出，全國豬價(jià)已創(chuàng)出新高，在去產(chǎn)能化創(chuàng)新高的背景下，豬肉價(jià)格仍有上漲空間。而在生豬供不應(yīng)求的情況下，豬價(jià)持續(xù)上漲終將帶動(dòng)上市企業(yè)8月出欄價(jià)格的快速提升。
對(duì)于倒在豬周期中的*ST雛鷹，能否在豬價(jià)上漲的情形下帶動(dòng)公司業(yè)績。業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“*ST雛鷹的退市已是定局，‘面值退市’此前還沒有過重新上市的先例。即便公司想重新上市，解決眼下的債務(wù)問題，并盤活資金回歸到生豬養(yǎng)殖、銷售的主業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績扭虧是第一步。”
