- 需求低迷 鋼企利潤持續(xù)承壓
- 2022年05月25日 來源：中國證券報
提要：中信證券鋼鐵行業(yè)首席分析師唐川林認為，近期政策端相繼發(fā)力，地產(chǎn)端政策松綁力度加大，因城施策的結(jié)構(gòu)性政策助力，同時金融工具加碼使用，促使地產(chǎn)行業(yè)向良性回歸，預(yù)計“組合拳”作用將進一步顯現(xiàn)。隨著庫存加速去化，鋼鐵行業(yè)基本面將好轉(zhuǎn)。
近期，主要用鋼行業(yè)需求下降，鋼材價格持續(xù)低迷，部分鋼材品種毛利甚至為負，鋼企為應(yīng)對成本壓力下調(diào)焦炭采購價。中國證券報記者注意到，隨著焦炭價格多輪下調(diào)，部分焦企陷入虧損困境。
下游需求不及預(yù)期
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月下旬以來，鋼材價格指數(shù)持續(xù)走低，4月22日、4月29日，鋼材價格綜合指數(shù)分別報142.23點、140.02點。進入5月以來，鋼材價格指數(shù)繼續(xù)呈走低態(tài)勢。5月13日，鋼材價格綜合指數(shù)進一步降至138.38點。
“下游需求不及預(yù)期，主要用鋼行業(yè)需求下降導(dǎo)致鋼材價格持續(xù)走低。”業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報記者。
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-4月，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資額同比增長6.5%，增速較1-3月回落2個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降2.7%，降幅較1-3月擴大2個百分點。
上市鋼企華菱鋼鐵日前在接受機構(gòu)調(diào)研時坦言，公司整體經(jīng)營處于正常水平，訂單和需求比較平穩(wěn)，但也存在一定壓力。分品種來看，行業(yè)繼續(xù)維持板強長弱、工業(yè)領(lǐng)域好于建筑行業(yè)的局面。具體來看，板材方面，高強耐磨板、造船板、容器板、風(fēng)電板、電工鋼等需求和盈利較好，但華東地區(qū)造船板物流運輸不暢；汽車行業(yè)受吉林和上海區(qū)域疫情影響較大，工程機械、重卡等領(lǐng)域需求偏弱；長材方面，建材市場需求較弱。
從供給端看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月，全國生鐵、粗鋼和鋼材(不含重復(fù)材)產(chǎn)量分別為7678萬噸、9278萬噸和11483萬噸；日產(chǎn)粗鋼309.27萬噸，較3月增加24.4萬噸。
原料成本漲勢明顯
鋼材價格持續(xù)走低，而原料成本漲勢明顯。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，進口鐵礦石價格較年初上漲19.53%，煉焦煤價格較年初上漲47.02%，焦炭價格較年初上漲52.34%，而同期中國鋼材價格指數(shù)較年初僅上漲6.32%。
這使得鋼企利潤承壓，部分鋼材品種毛利甚至為負。為應(yīng)對成本壓力，部分鋼企宣布下調(diào)焦炭采購價。
山西晉城鋼鐵控股集團有限公司日前發(fā)布的調(diào)價函稱，由于鋼材現(xiàn)貨行情持續(xù)低迷，鋼廠成本壓力不斷加大，目前已嚴(yán)重虧損。為穩(wěn)定供需雙方長期合作關(guān)系，公司決定對所有焦炭含稅承兌出廠價下調(diào)200元/噸。
據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，目前焦炭第三輪價格調(diào)整落地，累計下降600元/噸。
但焦企陷入虧損困境。我的鋼鐵網(wǎng)指出，5月16日至5月20日，焦炭市場偏弱運行，焦企利潤進一步受到壓縮，部分焦企陷入虧損。
焦炭降價預(yù)期較強
鋼企原料成本有望下降。
我的鋼鐵網(wǎng)指出，當(dāng)前鋼材成交低迷，市場未有明顯好轉(zhuǎn)，焦炭第四輪降價預(yù)期較強。
對于鐵礦石價格未來走勢，首鋼股份指出，供給端今年全球范圍將有2500萬噸-3000萬噸增量，需求端主體仍然是中國市場。近期國家發(fā)改委明確今年將繼續(xù)壓減粗鋼產(chǎn)量，預(yù)計短期鐵礦石價格將下行，波動幅度或進一步加大。
中國證券報記者此前從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，國家發(fā)改委向各地下發(fā)了2022年粗鋼產(chǎn)量壓減考核基數(shù)核對工作相關(guān)通知，要求各地核實反饋考核基數(shù)。
同時，穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，各項措施都在按照提前發(fā)力、精準(zhǔn)施策的要求全力推進。近期，新增專項債發(fā)行再次提速，業(yè)內(nèi)預(yù)計5月全國發(fā)行的新增專項債可能超過5300億元。
中信證券鋼鐵行業(yè)首席分析師唐川林認為，近期政策端相繼發(fā)力，地產(chǎn)端政策松綁力度加大，因城施策的結(jié)構(gòu)性政策助力，同時金融工具加碼使用，促使地產(chǎn)行業(yè)向良性回歸，預(yù)計“組合拳”作用將進一步顯現(xiàn)。隨著庫存加速去化，鋼鐵行業(yè)基本面將好轉(zhuǎn)。
