- 基建用鋼需求料增長 鋼企成本壓力有望緩解
- 2022年05月13日 來源：中國證券報 作者：董添
提要：“機電產品中汽車、家電、船舶及醫療器械等均為耗鋼產品，機電產品的出口形勢決定著國內鋼材的間接出口量。鋼材的直接出口處于下行通道，間接出口也顯現疲態，外部需求對今年鋼材需求的拉動減弱，鋼鐵行業將更加依賴國內需求的釋放。”王靜表示。
今年以來我國鋼材進出口持續收縮，鋼鐵行業盈利水平不斷下滑。業內人士表示，隨著疫情好轉，鐵礦、煤焦、廢鋼等原料供給逐步邊際改善，鋼企成本壓力將逐漸緩解，鋼企利潤中樞仍有望重新回升。不過，外部需求對今年鋼材需求的拉動減弱，鋼鐵行業將更加依賴國內需求的釋放。
進出口收縮
2021年，由于海外部分區域市場供需偏緊，我國鋼材出口在連續五年下降后首現回升。今年以來，鋼材出口呈同比下降趨勢，且降幅逐月擴大。
海關總署發布的最新數據顯示，4月我國出口鋼材497.7萬噸，同比下降37.6%；1-4月累計出口鋼材1815.6萬噸，同比下降29.2%。
對此，蘭格鋼鐵研究中心分析師王靜表示，4月盡管我國鋼材出口報價存有優勢，但全球經濟增長放緩，且鋼價高位對需求形成抑制，鋼材出口未明顯放量。
“全球經濟復蘇動力不足，鋼鐵需求增長預期降低，我國鋼鐵業新出口訂單指數持續處于收縮區間，鋼材出口仍在下行通道。3、4月或是鋼材出口的階段性高位，近期出口市場交易并不活躍，鋼材出口量預計難有持續回升。”王靜表示。
進口也同樣處于下行通道。4月我國進口鋼材95.6萬噸，同比下降18.3%；1-4月累計進口鋼材417.4萬噸，同比下降14.7%。
需求減少是進口下滑的一大原因。富寶資訊廢鋼行業分析師夏圣巖對記者表示，華東地區受疫情影響較為明顯，地產基建項目開工率較低，部分制造業產業鏈物流受阻嚴重，企業經營處于停滯狀態，成材需求受到了明顯抑制。
王靜表示，目前鋼材進口量基本處于疫情以來的最低位，一方面是海外市場價格缺乏優勢，另一方面是國內需求較弱。隨著5月國內部分地區疫情緩解，下游企業逐步復工復產帶動需求，鋼材進口量或有所回升。
鋼廠利潤普遍不佳
“相較于2021年，2022年以來鋼企噸鋼盈利水平整體下了一個臺階。尤其是進入5月，虧損鋼廠占比數量快速增加，鋼廠利潤普遍不佳。”夏圣巖表示。
機構最新數據顯示，5月6日，國內247家典型鋼廠的盈利率約為62.34%，利潤分化進一步加大。
“使用廢鋼作為原材料的獨立電爐鋼廠目前虧損率較高。參與盈利情況調研的70家獨立電爐鋼廠中，目前出現虧損的鋼廠有61家，僅9家鋼廠處于保本或盈利狀態。”夏圣巖表示。
面對行業盈利下滑，上市鋼企積極應對外部環境變化，提高盈利能力。
鞍鋼股份表示，隨著國家多重政策發力，后期鋼市具有穩定回升基礎，但內外部環境不確定因素增加，生產經營充滿挑戰，公司將緊跟政策和市場變化，主動應變，持續提升盈利能力，確保公司整體效益最大化。
華菱鋼鐵在近日接受機構調研時表示，從下游需求來看，2022年一季度仍然維持板強長弱、工業領域需求好于建筑行業需求的局面，契合公司以板材為主，且主要面向下游工業制造領域的產品品種結構。從公司所處區位來看，各生產基地處于湖南、廣東，均屬于鋼材凈流入市場，省內鋼材價格相對穩定，且受疫情影響相對較小。
利潤中樞有望回升
國泰君安研報顯示，短期來看，疫情仍是影響需求的主要不確定因素。全年來看，拉動基建和房地產投資仍是重中之重，將對建筑用鋼需求形成支撐。
上述研報表示，隨著多地有序復工復產，短期鋼材供給有所回升，但目前利潤水平仍維持低位，在一定程度上抑制了鋼廠主動復產意愿。全年來看，粗鋼產量壓減工作有望嚴格執行，后期粗鋼產量增長空間有限，行業長周期景氣的邏輯不變。隨著疫情好轉，鐵礦、煤焦、廢鋼等原料供給逐步邊際改善，鋼企成本壓力將逐漸緩解，鋼企利潤中樞仍有望重新回升。
從下游需求看，機構普遍認為，隨著疫情緩解，基建用鋼需求將加速回補，地產及汽車用鋼需求也將觸底回升。
“機電產品中汽車、家電、船舶及醫療器械等均為耗鋼產品，機電產品的出口形勢決定著國內鋼材的間接出口量。鋼材的直接出口處于下行通道，間接出口也顯現疲態，外部需求對今年鋼材需求的拉動減弱，鋼鐵行業將更加依賴國內需求的釋放。”王靜表示。
