- 超百家險企償付能力下滑 8家不達標
- 2022年05月09日 來源：證券日報 作者：蘇向杲
提要：對照險企最新披露的償付能力報告，一季度有5家壽險公司和3家財險公司的償付能力不達標。其中，風險綜合評級不達標是拖累上述8家險企償付能力的主要原因，而風險綜合評級不達標主要與操作風險上升、公司治理與資金運用方面的風險上升有關。
近日，隨著保險公司陸續披露今年一季度償付能力報告，備受保險業和資本市場關注的償二代二期工程下保險公司首期償付能力成績單也隨之出爐。
據《證券日報》記者統計，截至5月8日，除天安人壽等被銀保監會接管的險企，以及大家保險集團旗下的險企和其他8家險企未披露之外，已有155家險企披露了最新的償付能力情況。
整體看，納入統計的險企中，有102家的綜合償付能力出現下滑，占比達65.8%。此外，有8家償付能力不達標，其中，風險綜合評級不達標是拖累償付能力的重要因素。
一季度險企償付能力普降
2021年12月30日，銀保監會發布《保險公司償付能力監管規則(Ⅱ)》，標志著償二代二期工程建設順利完成。按監管要求，保險業自編報2022年第1季度償付能力報告起全面實施規則Ⅱ。
償二代二期工程完善了利率風險的計量方法，優化了對沖利率風險的資產范圍和評估曲線。針對保險資金運用存在的多層嵌套等問題，監管要求險企按照“全面穿透、穿透到底”原則，識別資金最終投向，基于實際投資的底層資產計量最低資本，準確反映其風險實質，并根據最近10年的數據對所有風險因子全面校準。
從實施效果看，根據償二代二期工程計量方法，險企償付能力出現普降。據記者統計，納入統計的73家壽險公司中，有46家一季度綜合償付能力充足率較去年四季度末出現下滑；納入統計的82家財險公司中，有56家綜合償付能力充足率出現下滑。
在業內人士看來，險企償付能力下滑的主要原因是，新規則對風險的考量更加科學、充分和全面，因此險企償付能力出現普降。
泰康資產首席風險管理執行官張敬國在接受《證券日報》記者采訪時表示，償二代二期工程下，保險公司和投資管理人對于資產風險的考量將會更加全面和充分。一方面，得益于新規修正了“利率風險一家獨大”的風險資本結構，這意味著險企對于權益風險、信用風險的管控措施將會更加有效地體現在償付能力結果上。另一方面，規則中新增的“全面穿透”要求，間接推動了從險企到投資管理人、到產品發行人等上下資金鏈的信息互聯互通，實現險企對資產底層風險的有效識別。
從長遠來看，張敬國表示，借助償二代二期這次政策東風，險企能夠對所投項目的底層資產做一個全面的信息歸集和后續的跟蹤監控，穿透后資產為基礎的風險管理、償付能力管理、資本管理等一系列的工作，也將更具備真實性和有效性。
盡管償二代二期工程利于保險業長遠穩健發展，但短期無疑對不少險企的償付能力形成一定的沖擊。從記者統計的情況來看，包括頭部保險公司在內的不少險企今年一季度償付能力出現較大幅度的下滑。例如，一季度A股五大上市險企旗下的壽險公司的核心償付能力充足率下滑幅度均超過50個百分點，也有不少非上市險企的核心償付能力充足率下滑幅度超過100個百分點。
中國人保總裁王廷科在近期的業績發布會上表示，償二代二期工程實施后，從整體上看，保險業償付能力整體將有所下降。從降低償付能力的具體因素來看，在實際資本方面，主要是將保單未來盈余根據保單剩余期限及折現結果進行資本分級，分別計入核心一級、二級和附屬一級、二級資本，使得核心償付能力充足率下降。在最低資本方面，降低償付能力充足率因素主要包括：一是對所有險種取消超額累退且大部分基礎因子提高。二是對長期股權投資的基礎因子大幅提高。三是增加集中度風險最低資本。
8家險企償付能力不達標
在行業償付能力下滑的大背景下，已披露償付能力報告的險企中，有8家今年一季度償付能力不達標。
據去年3月正式施行的《保險公司償付能力管理規定》，險企須同時滿足三項監管要求，償付能力才算達標：一是核心償付能力充足率不低于50%；二是綜合償付能力充足率不低于100%；三是風險綜合評級在B類及以上。
對照險企最新披露的償付能力報告，一季度有5家壽險公司和3家財險公司的償付能力不達標。其中，風險綜合評級不達標是拖累上述8家險企償付能力的主要原因，而風險綜合評級不達標主要與操作風險上升、公司治理與資金運用方面的風險上升有關。
如，某償付能力不達標的財險公司表示，該公司最近兩次風險綜合評級結果均為“C”，風險主要來自于公司治理和資金運用方面。公司正在逐步落實各項整改要求，推動公司治理結構不斷優化和完善；針對資金運用方面的風險問題，公司已通過關聯方債權申報、訴訟催收等手段，加快存量風險項目的化解。一季度，受資本市場極端行情的影響，公司權益類資產價值出現較大波動。
值得注意的是，業務增速低迷也對險企償付能力形成負面影響。如，某壽險公司表示，一季度該公司個險NBEV達成率出現黃色預警情況，主要是受個險標準保費未達成計劃的影響，個險標準保費未達成計劃是由于個險核心人力達成不及預期。當前該公司主營渠道發展較計劃存在偏差，各渠道已積極開展檢視工作，結合后續的業務推動措施，以期全年能完成年初制定的目標。
此外，部分險企受信保業務大額虧損這一“歷史遺留問題”的影響，近兩年償付能力持續不達標。如，某財險公司一季度的綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率均為-748.58%，風險綜合評級為D。該公司提到，目前主要面臨償付能力嚴重不足，短期健康險、車險等業務無法正常開展，流動性壓力較大等風險。因一季度信用保證保險業務存在大額賠付支出，整體賠付支出較上季度有所增加。
