- 衍生品成大豆產業抗風險“盔甲” 專家呼吁要充分利用期貨工具
- 2022年11月11日 來源：證券日報 作者：王寧
提要：11月10日，在“第16屆國際油脂油料大會”上，多位專家和產業人士就當前國內外油脂油料供需情況進行深入交流。他們認為，海外市場油脂油料供需結構仍存在變數，但中國大豆種植面積在不斷擴大，國內外油脂油料價格波動不確定性因素較多，相關企業應做好風險管理工作。
11月10日，在“第16屆國際油脂油料大會”上，多位專家和產業人士就當前國內外油脂油料供需情況進行深入交流。他們認為，海外市場油脂油料供需結構仍存在變數，但中國大豆種植面積在不斷擴大，國內外油脂油料價格波動不確定性因素較多，相關企業應做好風險管理工作。
中國大豆產業協會會長楊寶龍對《證券日報》記者表示，大豆產業需要充分利用好期貨工具，借助衍生品抗風險特點為產業發展保駕護航。“衍生品已經成為中國大豆產業的‘盔甲’，產業企業若不能有效利用衍生品工具，將無法實現穩健發展。”
中國大豆總供給在提升
與會專家表示，近年來中國豆粕和豆油需求增速放緩，但受制于宏觀經濟、養殖業不穩定等不確定性因素，豆類價格波動幅度較大。同時，在極端天氣頻發、地緣政治沖突不斷等基本面影響下，全球油脂油料供應鏈也有所變化，油脂油料價格同樣波動加劇。
國家糧油信息中心決策服務處處長張立偉對《證券日報》記者表示，雖然市場預期2023年全球大豆增產，但仍需關注幾方面不確定性因素：一是今年美國大豆產量下降對國際市場大豆價格形成支撐；二是今年阿根廷持續干旱，進而影響大豆種植速度和面積；三是作為大豆的替代品，全球油菜籽進出口依賴度在大幅下滑，將對大豆供給產生直接影響。
作為大豆的下游鏈條，雖然全球豆油產量持續增加，但出口量有限，國際市場豆油供應將持續偏緊。
國際油脂油料供需格局的持續偏緊勢必會傳導至國內市場，但近些年，中國大豆種植面積有所擴大，總供給在不斷提升。
中糧油脂控股有限公司油脂業務部總經理周吉帥告訴《證券日報》記者，在政策支持下，中國國產大豆產量有望增長。當前，中國大豆壓榨產能增速在逐漸大于壓榨量，整體開機率下降，產能集中化、集團化趨勢明顯。
楊寶龍介紹說，“我國大豆需求總量在持續攀升，但由于種植規模有限，大豆成為糧食安全的短板，因此，提升大豆產能勢在必行。從今年新季大豆情況來看，擴面積、提單產效果非常明顯，今年大豆產量將創歷史最高。”
發揮油脂油料衍生品功能
在全球油脂油料供需格局生變對國內市場產生直接影響背景下，對于種植和生產加工的油脂油料企業來說，需努力管理好經營風險。
在楊寶龍看來，相關實體企業應充分利用好先進風險管理工具，實現國內大豆產業的穩健發展。
大商所黨委副書記、總經理嚴紹明向《證券日報》記者表示，目前國內油脂油料類期貨產品體系愈發健全，產業風險管理工具箱日益完善。例如在構建起較為完善的油脂油料期貨品種體系的基礎上，相繼平穩上市運行棕櫚油、大豆、豆油等期權品種，構建起期貨期權一體化的避險工具體系，大大提升企業在風險管理上的效率和精度。
嚴紹明透露，下一步，為更好地向油脂油料行業高質量發展貢獻期貨力量，將從幾方面著手：一是做精做細油脂油料品種，深化市場功能發揮。主動傾聽市場聲音，根據現貨產業需求持續優化“一品一策”，進一步促進品種功能發揮。
二是繼續加強場外市場建設，促進期現深度融合。積極探索大宗商品倉單登記中心建設，通過引入新興科技、金融、倉儲、物流、質檢等相關方，建立涵蓋現貨交易、風險管理、融資服務等為一體的綜合服務體系，促進期現貨市場深度融合服務大宗商品行業。
三是持續擴大特定品種范圍，提升期貨價格影響力。推動在豆一、豆二、豆粕和豆油期貨和期權上引入境外交易者參與，提升相關品種價格有效性和影響力，為境內外企業風險管理提供便利。
