11月下旬以來，鋼鐵ETF上漲已超過10%。與此同時，鋼鐵行業(yè)上市公司股價也紛紛走出底部，迎來一波上漲行情。那么這波行情是“反彈”還是“反轉(zhuǎn)”？

對此，蘭格鋼鐵研究中心主任王國清在接受記者采訪時表示，“房地產(chǎn)信貸融資回暖以及地方政府新增專項債發(fā)行進度持續(xù)加快，有助于重大項目逐步落地及基礎(chǔ)設(shè)施投資回暖，市場樂觀心態(tài)明顯提升。同時，隨著重點行業(yè)碳達峰方案即將發(fā)布，鋼鐵行業(yè)碳減排約束將更加系統(tǒng)嚴(yán)格，從而導(dǎo)致市場對于鋼價底部預(yù)期增強，進而帶動投資者關(guān)注鋼鐵股的市場表現(xiàn)?！?/p>

多因素提振行業(yè)信心

12月6日，中國人民銀行宣布將于2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%，此次降準(zhǔn)預(yù)計將釋放長期資金約1.2萬億元。

蘭格研究中心研究員葛昕對記者表示，“此次降準(zhǔn)釋放約1.2萬億元的長期資金，將對國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長形成有力支持，緩解歲末市場對于資金的需求，同時也可提振國內(nèi)鋼材市場的信心?！?/p>

此外，下游需求回暖對國內(nèi)鋼市也形成了有效支撐。葛昕認(rèn)為，“據(jù)統(tǒng)計，11月份房地產(chǎn)企業(yè)單月融資環(huán)比上升55%，將促進房地產(chǎn)項目施工進度和新開工項目的推進，從8月份開始，地方債發(fā)行正在逐月加快。同時，從11月中旬以來，財政部開始提前發(fā)放2022年財政預(yù)算資金，而這些資金將有利于加快‘十四五’國內(nèi)重大項目的開工進度?！?/p>

“綜合來看，各項資金的到位將對明年國內(nèi)鋼市需求產(chǎn)生積極影響。”葛昕總結(jié)道。

低碳轉(zhuǎn)型有助估值修復(fù)

中國鋼鐵行業(yè)碳達峰實施方案以及碳中和技術(shù)路線圖的基本成型，將進一步筑實鋼鐵行業(yè)底部預(yù)期。王國清認(rèn)為，隨著“碳達峰、碳中和”的推進，新能源應(yīng)用、低碳技術(shù)研發(fā)將成為部分企業(yè)的重要發(fā)展?jié)摿︻I(lǐng)域，進而帶動企業(yè)競爭力提升，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

“低碳發(fā)展將對鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)冶煉技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)進行重塑，雖然目前仍以前期研發(fā)和投入為主，但長久來看，鋼鐵行業(yè)清潔能源的應(yīng)用以及循環(huán)經(jīng)濟的深入，將助力公司降低能源成本?！蓖鯂灞硎?，在低碳轉(zhuǎn)型方面有前期布局的龍頭鋼企已經(jīng)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

以華菱鋼鐵為例，“十三五”以來，公司采取提高資源能源利用效率、增加廢鋼利用量、提高能源管理水平、推進超低排改造等措施，節(jié)能減排和環(huán)境整治取得明顯成效。華菱鋼鐵董秘羅桂情對記者表示，2020年華菱鋼鐵主要子公司華菱湘鋼、華菱漣鋼自發(fā)電比例達到行業(yè)內(nèi)先進水平(自發(fā)電比例約70%)。

此外，華菱漣鋼投資22.5億元的“以先進鋼鐵材料為導(dǎo)向的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整升級項目”正在緊張有序地推進中，生產(chǎn)產(chǎn)品主要包括電工鋼、中高碳鋼、冷軋及深加工用鋼、熱軋商品材等，重點聚焦工程機械、高端裝備、新能源等領(lǐng)域鋼材產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)與優(yōu)化升級。隨著該項目達產(chǎn)，公司中高端鋼材占比將進一步提升。

“能源結(jié)構(gòu)變化不僅可以促進鋼鐵行業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型，還將給鋼鐵行業(yè)需求結(jié)構(gòu)帶來深刻變化。”王國清指出，新能源發(fā)展將帶來對風(fēng)能、太陽能發(fā)電設(shè)備用鋼需求的快速增長，具有高附加值的風(fēng)電用寬厚板、高端無取向電工鋼的需求前景廣闊；光伏發(fā)電使用的高強度、輕量化、耐腐蝕、耐疲勞的鋼結(jié)構(gòu)支架用鋼需求也將大幅提升。

王國清表示，“在碳達峰轉(zhuǎn)型壓力下，低碳環(huán)保、附加值更高的產(chǎn)品在鋼鐵企業(yè)營收中的占比不斷提升，隨著這些高附加值產(chǎn)品在高端裝備、新能源等領(lǐng)域的應(yīng)用擴大，市場對傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)的認(rèn)知也將重塑，其估值有望迎來重構(gòu)和修復(fù)?！?/p>