監管政策密集發布，電子煙合法化進程加速。12月2日，國家煙草專賣局就《電子煙管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《管理辦法》)公開征求意見，其中對電子煙的生產管理與質量安全、銷售管理、進出口貿易和對外經濟技術合作、監督檢查等方面作出具體要求。

事實上，近期電子煙的監管迎來了多個重磅進展。在《管理辦法》發布前，11月26日，國務院已正式對煙草專賣法實施條例進行修改，電子煙參照卷煙進行管理；隨后國家煙草專賣局也公布了電子煙國家標準征求意見稿。在業內人士看來，電子煙監管政策相繼落地將有效推高行業門檻，利好行業上下游龍頭企業，同時也會淘汰一批發展不規范的中小企業。

進出貨通過統一平臺

“建立全國統一的電子煙交易管理平臺、明確電子煙定義和監管對象……”12月2日，國家煙草專賣局就《管理辦法》公開征求意見。

具體來看，《管理辦法》主要包括電子煙的生產管理與質量安全、銷售管理、進出口貿易和對外經濟技術合作、監督檢查等方面。其中，在電子煙銷售管理方面，《管理辦法》在第十九條中明確，從事電子煙零售業務，應當依法向煙草專賣行政主管部門申請領取煙草專賣零售許可證或變更許可范圍。取得煙草專賣零售許可證從事電子煙零售業務，應當具備有與經營電子煙零售業務相適應的資金；有與住所相獨立的固定經營場所；符合當地電子煙零售點合理布局的要求以及國務院煙草專賣行政主管部門規定的其他條件。

此外，《管理辦法》還強調，“依法取得煙草專賣許可證的電子煙生產企業和電子煙品牌持有企業只能通過電子煙交易管理平臺將電子煙產品銷售給電子煙批發企業。電子煙批發企業不得向不具備從事電子煙零售業務資格的單位或者個人提供電子煙產品。取得煙草專賣零售許可證并具備從事電子煙零售業務資格的企業或者個人應當在當地電子煙批發企業購進電子煙產品”。

關于《管理辦法》的起草背景，國家煙草專賣局政策法規與體制改革司介紹，“近年來，由于存在監管空白，電子煙產業無序發展，一些產品存在煙堿(尼古丁，下同)含量不清、添加成分不明、煙油泄漏等問題，特別是部分經營者宣傳誤導消費者，誘導未成年人吸食，侵害未成年人身心健康。社會各界反映強烈，不斷呼吁加強監管”。

記者注意到，雖然電子煙的線上渠道已被明令禁止，但仍有部分電子煙品牌在電商品臺以“電子霧化器”的名稱銷售產品。“拍下發貨一個煙霧桿和四個霧化彈以及充電器和說明書。”霧化器戒煙套裝店鋪客服人員告訴記者，并附上一張電子煙的圖片。

有了合法身份

ZIPPO VAZO市場總監高文瀚在接受記者采訪時表示，“剛剛公布的《管理辦法》中明確，我國將建立全國統一的電子煙交易管理平臺，在這一舉措下，行業內假貨、微商等諸多亂象將得到制度化解決，迎來透明化、科學化的統籌管理。”

事實上，在《管理辦法》發布之前，國務院已正式對煙草專賣法實施條例進行修改，電子煙參照卷煙進行管理；隨后，國家煙草專賣局也公布了電子煙國家標準征求意見稿。在業內人士看來，近期電子煙的監管迎來了多個重磅進展，對于電子煙產業鏈各環節來說，優勝劣汰將拉開帷幕。

11月26日，中國政府網正式發布公告稱，《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》正式修改，新增一條“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關于卷煙的有關規定執行”。彼時，業內人士分析，此舉意味著整個電子煙行業正式納入煙草監管體系，行業未來發展將有法可依，即電子煙有了“合法”身份。

隨后，在11月30日，國家煙草專賣局便發布關于征求《電子煙》國家標準(征求意見稿)意見(以下簡稱“國家標準”)的通知。該國家標準對電子煙的煙堿和煙草提取物、霧化物添加劑、電子煙煙具等方面作出擬規定，并擬在發布后3-5個月后正式實施。

對于電子煙的國家標準發布，浙商證券表示，該標準明確了電子煙產品的定義、標準、技術等細節，是在產品端對電子煙行業進行規范，電子煙在國內規范下長期健康成長的確定性加強，持續看好后續龍頭品牌份額提升。國金證券也指出：“進一步規范硬件的標準，有助于加速國內電子煙煙具和煙彈制造環節向頭部企業集中。”

淘汰賽拉開帷幕

在業內人士看來，電子煙監管政策密集發布，與我國電子煙行業銷售規模龐大不無關系。2020年12月，電子煙行業委員會對外發布的數據顯示，預估中國2020年電子煙出口額為494億元，同比增長13%，而2019年為438億元。預估2020年國內零售額為145億元，同比增長30%，2019年為112億元。在關于未來五年預測方面，相關預測為，2021年預測出口額632億元，內銷185億元。

“伴隨各項政策法規落地，整個電子煙行業將從過去野蠻生長、魚龍混雜的態勢向更加高質量、更加規范的方向發展。一些缺乏競爭力、發展不規范的電子煙企業可能會逐步退出市場或被并購，而一些規模較大、綜合實力較強的頭部企業將迎來新的發展機遇。”蘇寧金融研究院高級研究員付一夫在接受記者采訪時表示。

在香頌資本董事沈萌看來，“明確對電子煙的管理措施，有助于厘清監管的模糊空間，讓電子煙企業的發展有章可循，減少不確定性因素影響。規模較大的企業可以強化市場邊界，繼續擴張”。

受上述消息提振，電子煙概念板塊聞風而動。截至記者發稿，港股方面，全球霧化代工龍頭思摩爾國際午后直線拉升，漲近15%；中國波頓漲近7%。A股方面，多只“電子煙概念股”上漲，其中順灝股份、長盈精密分別上漲6.79%和6.78%。