- 啤酒行業三季報復盤：第三季度“增利不增收” 行業提價預期進一步升溫
- 2021年11月02日 來源：證券日報
提要：據招商證券發布的研報，三季度以來，影響啤酒全行業成本的包材、運費價格繼續大幅上漲，如PET、鋁錠、海運運費等，此外，一般大企業部分原材料鎖價約半年，部分發酵型產品同樣存在經營周期，2021年上半年鎖定價格的低價原材料消耗完畢，新采購價格開始上升。預計今年第四季至明年初，啤酒企業會出現加價潮。
當前，啤酒市場由增量步入存量，高端化競賽在行業內悄然開啟。與此同時，與啤酒相關的大麥、玻璃、鋁材等原材料價格逐漸走高，如何消化成本上漲帶來的壓力，也成為啤酒企業當前的主要任務。
“原材料價格現在幾乎是全面上漲，無論是包裝材料還是生產啤酒所需的一些材料。”重慶啤酒總裁李志剛近日在與等媒體進行三季報業績溝通時表示，面對原材料價格上漲，公司已采取了一系列策略來應對。“我們盡可能地將這部分風險降低，比如提前鎖定與供應商明年的價格及供應量，基于這些預算，事實上原材料價格產生的影響基本都比較明朗化。”
據招商證券發布的研報，三季度以來，影響啤酒全行業成本的包材、運費價格繼續大幅上漲，如PET、鋁錠、海運運費等，此外，一般大企業部分原材料鎖價約半年，部分發酵型產品同樣存在經營周期，2021年上半年鎖定價格的低價原材料消耗完畢，新采購價格開始上升。預計今年第四季至明年初，啤酒企業會出現加價潮。
其實，啤酒提價在今年就已開始。據了解，百威旗下的多個品牌漲價，不同品牌的具體漲幅不同。雪花、青啤、燕啤等啤酒企業也相繼釋放提價的信號，重慶啤酒方面在接受記者采訪時也表示，公司有提價的計劃。
前三季6家公司凈利增長
截至10月31日，A股7家啤酒上市公司的三季報披露完畢。從經營數據看，前三季度6家營業總收入正增長；1家營業總收入負增長；凈利潤方面，6家實現正增長，1家略微下降。
單看第三季度，A股啤酒上市公司整體呈現“增利不增收”。同花順iFind數據顯示，第三季度，重慶啤酒營收大幅增長198.44%，珠江啤酒營收微漲0.02%，除此之外，其余5家應營收均呈不同幅度的下滑；凈利潤方面，除惠泉啤酒凈利同比下降0.02%外，其余均呈現不同幅度的上漲，其中蘭州黃河凈利同比增長474.79%，重慶啤酒凈利同比增長96.17%，分別位居第一、第二。
重慶啤酒總裁李志剛在接受記者采訪時表示，“業績增長主要得益于公司‘揚帆22’策略的執行，包括大城市計劃、品牌烏蘇的擴張，以及新零售方面取得了不錯的進展。公司也在按計劃推進各項重點舉措，尤其在高端化和產品創新取得新的進展。”
“‘增利不增收’的原因在于，整個啤酒市場在消費升級的紅利下，產業結構在提升，但消費的量在下滑。”中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬對記者分析稱，當前啤酒市場步入結構性升級周期，隨著新生代人口紅利的不斷疊加，未來中高端啤酒會實現產銷兩旺。“產銷兩旺的直接結果就是喝好一點，喝少一點。”
新一輪提價預期逐漸升溫
啤酒行業新一輪提價預期逐漸升溫。
“展望明年，成本上漲的趨勢整體不會改變，公司會延續今年的舉措，包括推動效率及營運的提升來覆蓋成本上漲的壓力。”李志剛向記者表示，接下來公司會陸續開始提價。
中泰證券認為，三季度由于疫情反復明顯，啤酒行業總量承壓。10月份，進入啤酒消費淡季后，總量對全年業績影響較小，更應關注價格提升。在高端化穩步推進的背景下，啤酒行業面臨原材料成本逐季上漲壓力，淡季有望陸續開啟提價。
國泰君安認為，啤酒行業當前提價預期強化。預計青島啤酒未來“提價常態化”，提價策略“散、零、快”。
或受啤酒行業提價預期影響，啤酒股近期在資本市場集體走高。同花順iFind數據顯示，截至10月29日，啤酒板塊指數上漲6.19%。其中，重慶啤酒、青島啤酒漲停，惠泉啤酒收漲5.98%，蘭州黃河漲3.88%，珠江啤酒漲幅超4%。
