近日，“命途多舛”的國寶人壽保險股份有限公司(以下簡稱“國寶人壽”)再次遇到挫折。

作為國寶人壽股東之一的四川雄飛集團有限責任公司(以下簡稱“四川雄飛集團”)近期因資不抵債申請重整，而四川雄飛集團持有的國寶人壽10%股權也長期在被質押狀態。四川雄飛集團申請破產重整后，國寶人壽的股權結構將再次面臨變動。

另外，今年二季度末，國寶人壽3-5年、5年以上綜合流動比率均低于100%，且該狀態自2020年二季度末一直持續。

國寶人壽方面對記者表示，四川雄飛集團持有10%的股權，若后續該部分股權發生被拍賣、轉讓等情況，可導致出現持有該部分股權的投資人發生變更，但股權投資人變更不會對公司經營產生實質性影響。針對資產負債匹配問題，國寶人壽方面則對記者表示，截至2021年2季度末，公司配置了大量流動性較高的投資資產，能夠應對未來中長期的理賠、退保等支出。

一股東申請破產重整

據四川省自貢市中級人民法院公告顯示，2021年8月10日，四川雄飛集團以其公司已不能清償到期債務，且資不抵債為由申請重整。經審查，四川省自貢市中級人民法院于2021年8月13日裁定受理申請人四川雄飛集團的重整申請。

天眼查顯示，四川雄飛集團始創于1996年，是以房地產開發、建筑安裝、光電科技、藥業、大型商貿、餐飲娛樂、四星級酒店為一體的民營企業集團。

而據國寶人壽2021年二季度償付能力報告顯示，四川雄飛集團持有國寶人壽10%股權，且該筆股權狀態為“被質押”。

截至2021年二季度末，國寶人壽共有9家股東。除四川雄飛集團的10%股權為“被質押”外，國寶人壽還另有3家股東所持的30.5%股權處于被質押狀態。其中，25.5%股權還為被凍結狀態。(參見國寶人壽2020年遇“多事之秋”：虧損擴至1.1億 萬張保單投訴量屢居前)

無獨有偶，國寶人壽另一家股東被質押、凍結的部分股權也遭到拍賣處置，該筆股權來自國寶人壽股東中金國泰控股集團有限公司(以下簡稱“中金國泰控股集團”)。截至2021年二季度末，中金國泰控股集團持有國寶人壽13.5%股權，而該筆股權狀態為被質押、被凍結。

據公告顯示，天津市第二中級人民法院已于2021年8月23日拍賣國寶人壽1.58132%股權，該筆股權正是出自其股東中金國泰控股集團，對應出資額為2371.98萬元，而起拍價約為1451.18萬元。

拍賣結果顯示，國寶人壽的1.58132%股權，最終由上海銀茂商務咨詢有限公司競得，成交價格約為4161.18萬元。

以上兩筆股權發生變更后，勢必令國寶人壽的股權結構再生變化。國寶人壽方面對記者表示，對于股東四川雄飛集團出現資不抵債進入破產重整的狀態，我們表示遺憾和關切。四川雄飛集團持有我公司10%的股權，若后續該部分股權發生被拍賣、轉讓等情況，可導致出現持有該部分股權的投資人發生變更，但股權投資人變更不會對公司經營產生實質性影響。

部分資產負債不匹配

資料顯示，國寶人壽成立于2018年4月。成立不到2年時間，國寶人壽便因前任董事長易軍嚴重違紀違法而更換董事長。截至2021年二季度末，國寶人壽董事長由周興云擔任，總經理則一直由邱毅擔任。

據統計，成立首年至2020年底，國寶人壽分別虧損6925.8萬元、2555.1萬元、1.1億元。時至2021年，國寶人壽實現虧損局面的扭轉。據償付能力報告顯示，今年一、二季度，國寶人壽分別實現凈利潤704.68萬元、510.95萬元，累計實現凈利潤1215.63萬元。

針對上半年扭虧為盈，國寶人壽方面對記者表示，今年上半年國寶人壽通過優化銷售產品渠道、提高投資收益水平以及壓減開支取得了首次半年度盈利。下半年，我們將努力繼續保持良好發展態勢。

而保險業務收入方面，也出現較好增長。據償付能力報告統計，今年上半年，國寶人壽實現保險業務收入17.34億元，同比增長130.2%。

對此，國寶人壽方面對記者表示，今年上半年，國寶人壽保險業務收入同比增長130.2%。成績取得來自公司始終堅持“新起點、新目標、新氣象、新征程”的總體思路，努力“抓轉型促發展”，在業務質量方面大幅提升：一是銀保渠道保費穩定增長。其保費增長得益于以下兩點：1.主力新產品上市。2021年1月銀保渠道新上市分紅型產品隨心寶，使分紅險保費快速增長。2.合作渠道經營能力與合作關系提升，建立了高層定期互訪的交流機制，業務平臺穩步提升。二是分支機構保費增長。2021年上半年陸續新開了樂山、瀘州、達州、南充和內江等5家中支機構，使得公司保費進一步提升。三是人均產能增長。經過開業初期的磨合，團隊管理能力提升、營銷員隊伍技能提升，使得人均產能增長。

值得注意的是，盡管今年上半年的國寶人壽在凈利潤和保險業務收入方面實現上述表現，但在流動性風險監管指標方面，截至今年二季度末，國寶人壽3-5年、5年以上綜合流動比率均低于100%，分別是40.76%、4.62%。

同時，據查詢，國寶人壽3-5年、5年以上綜合流動比率均低于100%的狀態自2020年二季度末一直持續至今年二季度末。

國寶人壽在公告中稱，由于資產久期低于負債久期，3-5年、5年以上現金流入低于現金流出，導致3-5年、5年以上期間項目的綜合流動比率低于100%。

另外，國寶人壽方面對記者回復表示，從保險行業整體來看，由于長久期資產較少，而負債端久期長達數十年，資產久期低于負債久期的情況普遍存在。截至2021年2季度末，公司配置了大量流動性較高的投資資產，能夠應對未來中長期的理賠、退保等支出。