- 千億“防水茅”東方雨虹遭富時羅素剔除！現金流承壓、毛利下降
- 2021年08月23日 來源：中新經緯
提要：北京時間8月20日晚間，國際指數編制公司富時羅素公布了旗艦指數2021年8月的季度審議結果。公告顯示，富時全球股票指數系列本次新納入71只中國A股。東方雨虹等4只股票被剔除出指數。
北京時間8月20日晚間，國際指數編制公司富時羅素公布了旗艦指數2021年8月的季度審議結果。公告顯示，富時全球股票指數系列本次新納入71只中國A股。東方雨虹等4只股票被剔除出指數。
據富時羅素調整理由顯示，該股可投資空間下降/未通過自由流通調整審查是其遭剔除的原因。也就是說，東方雨虹的外資持股比例達到了監管上限。
據2013年3月，證監會公布實施的《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》規定，單個境外投資者對單個上市公司的持股比例，不得超過該上市公司股份總數的10%；所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數的30%。但外資持股比例達到24%被視為預警點，到28%則暫停外資買入。
深交所官網顯示，截至8月19日，東方雨虹的QFII/RQFII/深股通投資者持有該股總數已達6.92億股，占東方雨虹公司總股本比例的27.44%，已經超過預警線。
公開資料顯示，北京東方雨虹防水技術股份有限公司成立于1995年，致力于新型建筑防水材料的研發、生產、銷售和防水工程施工業務領域，目前已形成以主營防水業務為核心，民用建材、建筑涂料、特種砂漿、建筑粉料、節能保溫、建筑修繕、非織造布、特種薄膜等多元業務為延伸的建筑建材系統服務商。
東方雨虹發布2021年半年度報告顯示，上半年公司實現營業收入142.29億元，同比上漲62.01%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤15.37億元，同比增長40.14%。經營活動產生的現金流量凈額減少34.9億元，同比降871.43%。
對于現金流量凈額大降871.43%，東方雨虹坦言，報告期原材料價格大幅上漲導致當期采購支出增加；為應對及緩解未來原材料價格上漲對成本端造成的壓力，公司根據未來生產經營需要對部分重要原材料采取了淡季采購和擇機采購的策略進行戰略性儲備以期緩解未來成本上漲壓力，導致報告期采購支出進一步增加，報告期購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期增長了72.79%；此外，報告期支付履約保證金及對應的收付節奏變化導致經營現金支出增加。
上半年，東方雨虹實現營業成本97.3億元，較上年同期增長84.11%；毛利率31.61%，較上年同期下降8.21%。報告期，因執行新會計準則，原計入銷售費用的運輸裝卸費調整至營業成本核算，導致營業成本因此增加4.35億元，如剔除該部分影響，則受營業規模增長以及原材料價格上漲所致，營業成本較上年同期增加75.88%，毛利率34.67%，較上年同期降低5.15%。
作為A股防水材料龍頭股，東方雨虹堪稱“防水茅”，2018年10月登陸A股，上市首日市值僅為10.55億元，但2021年初已突破1000億元，4月23日更是突破1500億元創歷史新高。截至8月23日，市值約為1332億。曾有機構預測，2021年東方雨虹市值有望破2000億元。
不過，也有市場擔憂稱以房企為主要客戶的東方雨虹，持續增長空間多大，東方雨虹在半年報中稱，“房地產行業作為公司建筑建材產品銷售、施工等系統服務的主要領域之一，對公司的營業收入及凈利潤均貢獻了一定份額。近年來，以供給側結構性改革為主線，房地產行業經歷了多輪降杠桿、去庫存、資金收緊等……未來，公司可能存在國內經濟下行壓力加大、房地產市場宏觀調控及行業景氣度影響，導致經營受到不利影響的風險?！?/p>
東方雨虹表示，受益于防水建筑材料行業集中度的提升，公司依靠自身的品牌和產品質量優勢，產品一直處于供不應求的狀態。公司已采取了多項措施規避房地產行業波動對公司的不利影響。
原材料漲價風險也不容忽視，東方雨虹稱，公司生產所需的原材料主要包括瀝青、聚醚、聚酯胎基、擴鏈劑、乳液、MDI和SBS改性劑等，其中石油化工產品占較大比重，受國際原油價格變化以及石油化工產品供給和需求的影響也較大。全球原油價格出現波動時，會導致與其相關的石油化工產品價格出現一定的波動。因此，若上述原材料市場價格出現較大幅度波動，將可能對公司的盈利水平產生一定影響。
截至發稿，東方雨虹股價漲4.25%，報52.99元/股，總市值1332億元。
