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8月13日，廣州山水比德設計股份有限公司(簡稱“山水比德”)正式登陸創業板。記者注意到，山水比德擁有的專利數量遠低于同行業上市公司，其部分應收賬款存在回收風險。

據招股書介紹，山水比德專注于園林景觀設計業務。記者發現，截至2020年末，山水比德共計取得國內6項實用新型專利和2項發明專利，但其中僅有3項為山水比德原始取得，另外3項實用新型專利和2項發明專利均為受讓取得。

不僅如此，和招股書中所列舉的同行業上市公司相比，山水比德所獲得的專利數量最少。企查查顯示，截至目前，杭州園林共計獲得39項實用新型專利和4項發明專利；杰恩設計共計獲得13項實用新型專利和5項發明專利；建科院共計獲得98項實用新型專利和76項發明專利；漢嘉設計共計獲得27項實用新型專利和5項發明專利；奧雅設計共計獲得83項實用新型專利和6項發明專利。

值得投資者注意的是，山水比德的主要客戶為房地產企業。截至2020年末，山水比德應收賬款前五名分別為中天城投集團烏當房地產開發有限公司、恒大、招商蛇口、旭輝和陽光城。在招股書中，山水比德重點提示了“應收賬款及應收票據回收風險”。山水比德表示，下游客戶中，綠地控股和泰禾集團已經存在資金鏈緊張的風險，對這些客戶旗下存在設計費逾期且未達成清償方案的部分下屬公司的應收款項單項計提減值準備。