3月25日，中信證券發(fā)布的研報(bào)指出，今年1-2月，安踏體育的終端表現(xiàn)持續(xù)改善，折扣和庫(kù)存進(jìn)一步向健康水平邁進(jìn)。展望長(zhǎng)期，安踏體育有望在三個(gè)事業(yè)部全面發(fā)力，從高效零售公司向品牌公司加速轉(zhuǎn)型。

安踏體育3月24日披露的2020年年報(bào)顯示，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入355.12億元，同比增長(zhǎng)4.7%，連續(xù)七年保持正增長(zhǎng)，增速領(lǐng)跑行業(yè)。毛利率同比上升3.2個(gè)百分點(diǎn)至58.2%，為行業(yè)最高；持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、各種存款合計(jì)為203億元，現(xiàn)金流持續(xù)強(qiáng)勁。

中信證券指出，公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)復(fù)蘇順利，管理層對(duì)2021年展望樂(lè)觀。短期看，F(xiàn)ILA品牌超預(yù)期增長(zhǎng)、新品牌加速兌現(xiàn)以及北京冬奧會(huì)漸近有望提振預(yù)期；長(zhǎng)期看，DTC轉(zhuǎn)型提升零售效率，新品牌培育確定性提升，安踏體育步入管理提效+新品牌兌現(xiàn)業(yè)績(jī)進(jìn)而提升盈利的新成長(zhǎng)階段。