- 創新工具充實“長錢” 力挺資本市場穩定發展
- 2024年09月25日 來源：中國證券報
提要：業內專家表示，此次公布的穩市場系列增量舉措著重從投資端發力，充實權益投資的中長期資金，兼顧提升上市公司質量和投資價值。隨著政策效果逐步顯現，資本市場內在穩定性有望得到提升。
9月24日，中國人民銀行、中國證監會主要負責人在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上公布了一系列支持資本市場的重要舉措，包括創設兩項結構性貨幣政策工具、進一步促進中長期資金入市、提升上市公司投資價值等。
當日晚間，證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，并就《上市公司監管指引第10號——市值管理(征求意見稿)》公開征求意見，顯示一系列政策舉措正加緊推出。
業內專家表示，此次公布的穩市場系列增量舉措著重從投資端發力，充實權益投資的中長期資金，兼顧提升上市公司質量和投資價值。隨著政策效果逐步顯現，資本市場內在穩定性有望得到提升。
創設兩項結構性貨幣政策工具
為維護我國資本市場穩定，提振投資者信心，在借鑒國際經驗以及人民銀行自身過往實踐的基礎上，人民銀行與證監會、金融監管總局協商，創設兩項結構性貨幣政策工具，支持資本市場穩定發展。“這是人民銀行第一次創新結構性貨幣政策工具支持資本市場。”人民銀行行長潘功勝說。
具體來看，第一項工具是證券、基金、保險公司互換便利。潘功勝介紹，這項工作支持的是符合條件的證券、基金、保險公司，這些機構由證監會、金融監管總局按照一定規則來確定，可以使用他們持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據等高流動性資產。
據了解，計劃互換便利首期操作規模是5000億元，未來可視情況擴大規模。“只要做得好，第一期5000億元，還可以再來5000億元，甚至可以搞第三個5000億元。通過這項工具所獲取的資金只能用于投資股票市場。”潘功勝說。
第二項工具是股票回購、增持再貸款。該工具引導商業銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票。潘功勝介紹，中央銀行將向商業銀行發放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業銀行對客戶發放的貸款利率在2.25%左右，首期額度是3000億元。
“如果這項工具用得好，可以再來3000億元，甚至再搞第三個3000億元，都是可以的。”潘功勝表示，后面要看市場情況，做一些評估。該工具適用于國有企業、民營企業、混合所有制企業等不同所有制的上市公司。人民銀行將與證監會、金融監管總局密切合作，同時也需要市場機構的合作，共同做好這項工作。
將印發推動中長期資金入市指導意見
中國證券報記者獲悉，在有關部委的大力支持下，證監會等相關部門制定了《關于推動中長期資金入市的指導意見》，近日將印發，具體舉措包括大力發展權益類公募基金、完善“長錢長投”的制度環境、持續改善資本市場生態等。
“當前，我國經濟正處于高質量發展的關鍵時期，隨著居民資產配置、財富管理和養老投資等需求持續增加，中長期資金增加權益投資的需求不斷加大。”南開大學金融發展研究院院長田利輝說。
近年來，證監會大力促進發展權益類公募基金，會同有關方面持續推動中長期資金入市，取得了一些階段性成效。證監會主席吳清介紹，到今年8月底，權益類公募基金、保險資金、各類養老金等專業機構投資者合計持有A股流通市值接近15萬億元，較2019年初增長1倍以上，占A股流通市值比例從17%提高到22.2%。
廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平認為，資本市場應進一步加大開放力度，調整外資持股比例，降低外資在中國境內成立金融投資公司的門檻，吸引更多外資入市。通過優化投資者結構、豐富投資產品，推動境外長期資金入市。
吳清透露，證監會將會同有關方面，進一步支持中央匯金公司加大增持力度、擴大投資范圍的有關安排，推動包括中央匯金公司在內的各類中長期資金投資股市。證監會還將積極支持保險資金在內的各類資金加大入市力度，提供更好的政策環境；進一步增強戰略性儲備力量，共同全力促進資本市場穩定健康發展。
進一步提升上市公司投資價值
“上市公司是市場之基。”吳清表示，證監會積極支持上市公司改善經營效率、提高盈利能力，國務院國資委也正在按照“一企一策”，加大對央企上市公司市值管理的考核力度。上市公司必須努力提高信息披露透明度和公司治理規范性，加強與投資者溝通，并且應當綜合運用包括分紅、回購等方式回報投資者。今年以來，有95%以上的上市公司都召開了業績說明會，有663家次公告中期分紅累計達5337億元，有1500多家公司實際實施股份回購累計超過千億元。
吳清表示，提高上市公司質量、提升投資價值，上市公司必須切實擔負起責任。一是要求董事會高度重視投資者保護和投資者回報，通過提高經營管理水平、提高盈利能力、提高核心競爭力，夯實市值管理的基礎。二是要求上市公司積極運用并購重組、股權激勵、大股東增持等市值管理工具提升投資價值。三是要求上市公司建立常態化的回購機制安排，鼓勵有條件的公司提前安排好資金規劃和儲備。四是要求長期破凈公司制定價值提升計劃，評估實施效果并公開披露，形成市場約束。五是要求主要指數成分股公司切實負起責任，制定市值管理制度，明確職責和應對措施，定期披露執行情況等。
“這里需要強調的是，要加強市值管理，但同時上市公司和相關方必須要提高合規意識，不能以市值管理的名義實施操縱市場、內幕交易等違法違規行為。”吳清說。
