- “市值退”促進A股市場優勝劣汰
- 2024年06月07日 來源：證券日報
提要：目前，在滬深兩市中，若上市公司連續20個交易日在交易所的每日股票收盤總價值均低于3億元，將觸發市值退市。A股市場上，自2021年7月份相關規定施行以來，尚未出現過市值退市案例。
6月4日至5日，*ST深天、*ST美訊先后因市值低于3億元發布退市風險提示公告，若相關公司股票收盤總市值連續20個交易日低于3億元，可能因觸及交易類強制退市指標被交易所終止上市。這也意味著A股市場或首現“市值退市股”，退市渠道將再度拓寬。繼“面值退”之后，“市值退”也將成為促進市場優勝劣汰的一大利器。
目前，在滬深兩市中，若上市公司連續20個交易日在交易所的每日股票收盤總價值均低于3億元，將觸發市值退市。A股市場上，自2021年7月份相關規定施行以來，尚未出現過市值退市案例。
觸及市值退市指標的公司往往因基本面堪憂導致市值不斷縮水，本身就暗藏不小的風險隱患。以*ST深天為例，該公司此前已受到多重風險警示，存在2023年度財報被出具無法表示意見的審計報告、資金占用情形嚴重、公司及實控人被采取監管措施等風險。同時，這類小市值公司大多缺乏投資價值。因此，投資者“用腳投票”直接將市值極低的風險公司清出市場，凈化了市場生態，有利于引導理性投資、價值投資、長期投資，加速A股市場優勝劣汰。
市值退市機制的落地生根，離不開制度保障。事實上，證券監管部門也在持續完善退市制度，拓寬退市渠道。新“國九條”要求“完善市值標準等交易類退市指標”。在此背景下，今年4月底，滬深交易所修訂完善相關退市規則，將主板上市公司相關市值指標由3億元提高至5億元，自今年10月30日起施行。這進一步提高了市值退市覆蓋范圍。
當前，市值退市威力初顯，風險公司正加速離場。在發布市值退市風險公告后，*ST美訊于次日跌停，*ST深天更是已連續兩天跌停，市值一再下探，距離3億元的“安全線”越來越遠。
可以說，市值退市給上市公司市值劃出了一道“市場底線”。一方面，上市公司要遵紀守法，深耕主業經營，打造市場競爭優勢，增強盈利能力和治理能力，提升公司估值水平；另一方面，上市公司也要提高價值創造能力，充分用好回購、分紅等市值管理工具，積極回報投資者，與投資者良性互動，增強市場信心。
可以預期的是，隨著未來市值退市威力進一步顯現，將與“財務退”“面值退”“重大違法退”等合力打出退市“組合拳”，更大力度地將劣質上市公司清出市場，凈化市場生態、促進“新陳代謝”，有助于保護投資者權益，優化資源配置，提升上市公司整體質量。
