- 兔年資本市場三大重點：注冊制改革、制度型開放、防控風險
- 2023年01月30日 來源：證券日報
提要：魏鳳春認為，接下來，資本市場要健全和完善之前推進的擴大開放舉措，如持續優化滬深港通機制等。同時，通過制度完善，迎接中國高科技公司回歸上市。通過高水平對外開放，增強我國資本市場的國際吸引力和競爭力，增強境內外投資者的信心，更大力度地吸引和利用外資。
近日，接受《證券日報》采訪的多位專家展望兔年資本市場，稱深入推進股票發行注冊制改革、穩步擴大制度型開放以及防范化解重大風險是三大重點工作。
申萬宏源證券首席經濟學家楊成長對記者表示，今年是我國經濟恢復到常態性增長的關鍵一年，資本市場需要在改革中激發民營經濟活力，促進國內需求復蘇，助力經濟高質量發展，更好服務國家戰略。
堅持高質量發展
穩步推進全面注冊制改革
深入推進股票發行注冊制改革是2023年資本市場的重點工作。注冊制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是發展直接融資特別是股權融資的關鍵舉措，也是完善要素市場化配置體制機制的重大改革。
經過科創板、創業板和北交所的試點探索，以信息披露為核心的注冊制架構初步經受住了市場考驗，配套制度和法治供給不斷完善，全面實行股票發行注冊制的條件已基本具備。近日，2023年廣東省政府工作報告提出，“發展多層次資本市場，支持深交所推進全市場注冊制改革”。
同時，隨著注冊制改革的推進，資本市場服務科技創新能力不斷提升，科技、資本和實體經濟的高水平循環得以暢通運行。據統計，2022年注冊制下上市新股在A股中的占比超過八成。
中國證監會表示，“深入推進股票發行注冊制改革，突出把選擇權交給市場這個本質，放管結合，提升資源配置效率。”
創金合信基金首席經濟學家魏鳳春在接受《證券日報》記者采訪時表示，全面注冊制改革是一個長期工程。實施全面注冊制改革，既需要堅持高質量發展的方向不變，也要考慮節奏，將高質量發展和市場長期穩定相結合。
“全面注冊制改革需要穩步推進。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，在改革的過程中，相關制度會不斷優化。從此前的科創板優化改革措施中可以看出，做市商制度等新的優化調整措施和創新，提高了市場效率，同時，越來越強調合規性和信息披露，并對違法行為“零容忍”。全市場注冊制改革將讓資本市場資源優化配置的功能更加顯現，最終服務好實體經濟高質量發展。
堅持高水平對外開放
更大力度吸引和利用外資
資本市場是我國對外開放最重要的領域之一。近年來，資本市場高水平開放穩步推進，對外資吸引力不斷提升。2023年伊始，多家外資獨資公募基金設立申請獲批。1月10日，證監會核準設立施羅德基金，施羅德投資集團旗下的施羅德投資管理100%控股；1月19日，摩根資產管理控股公司受讓上投摩根基金管理有限公司2.5億元出資(占注冊資本比例100%)獲批。至此，境內外商獨資基金管理公司增至6家。
另外，1月19日，證監會核準設立渣打證券(中國)有限公司，為國內首家新設的外商獨資證券公司，此前，摩根大通證券、高盛高華證券兩家券商均由外商參股變更為外商獨資。證監會網站顯示，目前花旗證券、法巴證券等外資券商的設立申請處于審批階段，今年外資券商隊伍有望不斷擴容。
“近期，外商獨資的證券公司和基金相繼落地，體現了我國資本市場的包容性以及外資對中國市場的信心。”陳靂表示。
同時，監管部門持續推進制度型開放。1月19日，經中國證監會同意，上交所、深交所和中國結算正式發布港股通交易日歷優化相關配套規則和通知，夯實了港股通交易日歷優化的制度基礎。
分析認為，2023年滬深港通互聯互通擴大標的、優化交易日歷有望逐步落地。此外，證監會表示，推動形成中美審計監管常態化合作機制，營造更加穩定、可預期的國際監管合作環境。推動企業境外上市制度改革落地實施，加快平臺企業境外上市“綠燈”案例落地。
魏鳳春認為，接下來，資本市場要健全和完善之前推進的擴大開放舉措，如持續優化滬深港通機制等。同時，通過制度完善，迎接中國高科技公司回歸上市。通過高水平對外開放，增強我國資本市場的國際吸引力和競爭力，增強境內外投資者的信心，更大力度地吸引和利用外資。
統籌發展和安全
堅決守住風險底線
在推進高水平開放的同時，需要不斷完善風險防控體系，統籌開放與安全，維護資本市場平穩運行。
魏鳳春表示，2023年國際形勢撲朔迷離，在這一背景下，資本市場必須要做好風險防范。風險的積累、化解和釋放都是一個過程，要從制度上構建風險預警、防范和化解的長效機制，提前化解金融風險。
去年12月份，證監會在傳達學習中央經濟工作會議時指出，“加強對跨市場、跨境、跨領域風險的監測分析與統籌應對，健全資本市場風險預防預警處置問責制度體系，堅決守住風險底線。”
陳靂認為，隨著跨境業務的增多，資本市場各方面需要未雨綢繆地優化應對方案，防止熱錢炒作和發生系統性的金融風險，引導投資者形成中長期的價值型投資理念。
魏鳳春認為，健全風險應對制度、風險監控技術都非常重要，要將監管缺位的風險與業務發展中 產生的風險區分開來，要制度和技術并重。
“卯兔”代表著黎明、春天、無限的生機與活力。業界普遍認為，中國資本市場亦將乘風破浪，在深改過程中提升市場活力和韌性，健全資本市場功能，優化資源配置，服務國家戰略和實體經濟高質量發展。
