- 核酸業務營收過半！拆解康為世紀42億市值
- 2022年12月01日 來源：北京商報 作者：馬換換
提要：投融資專家許小恒表示，康為世紀能夠上市確實有一部分運氣成分在，如果公司上市進程再晚一步，“被卡”的概率也很高。“按照目前監管層表態以及市場輿論來看，以后涉核酸檢測企業上市會難上加難。”許小恒如是說。
涉核酸檢測企業近期處在了輿論的風暴中心，相關扎堆IPO企業更是引發了市場不斷熱議，已經上市的康為世紀(688426)則有些“僥幸”，趕在監管層嚴查前在今年10月25日登陸了科創板。縱觀康為世紀財報表現，疫情暴發后公司業績實現了較大幅度增長，在這背后新冠相關產品和服務貢獻了過半營收。“897.2萬元、1.08億元”，這是康為世紀2019年、2020年的凈利表現，對比之下更能顯現出疫情對公司業績的提振。如果沒有核酸業務，康為世紀的42億市值還能撐得起來嗎？
靠什么撐起42億市值
康為世紀42億市值背后，新冠相關產品和服務功不可沒。
近期，涉核酸檢測企業成為了市場關注的一大焦點，滬深交易所也發聲稱，高度關注涉核酸檢測企業的上市申請，堅持從嚴審核，尤其是企業的可持續經營能力。之后，相關企業翌圣生物在11月23日被取消了上會審核，而這也被視為監管層開始嚴“卡”涉核酸檢測企業上市的信號。
與這些涉核酸檢測IPO企業相比，康為世紀則較為“僥幸”，趕在這波嚴查前登陸了A股市場。
今年10月25日，康為世紀登陸科創板，公司發行價48.98元/股，不過上市首日破發，之后的幾個交易日公司股價迎來一波大漲，最高曾觸及57.3元/股。截至11月30日收盤，康為世紀收跌4.54%，股價報45.46元/股，總市值42億元。
42億市值背后，康為世紀靠什么撐起？
據康為世紀介紹，公司是國內少數實現分子檢測核心環節完整業務布局的生物科技企業，核心產品包括分子檢測酶原料、核酸保存試劑、核酸提取純化試劑以及分子診斷試劑盒，2020年公司抓住了新冠疫情機會業績增長較快。
正如康為世紀所言，2020年、2021年，公司實現營業收入金額分別為2.33億元、3.39億元，其中來自新冠相關產品及服務收入金額分別為1.27億元和1.77億元，如扣除新冠相關產品及服務收入，公司實現的營業收入金額分別為1.06億元、1.62億元。
不難看出，自疫情發生后，新冠相關產品及服務為康為世紀貢獻過半營收，這其中主要涉及核酸保存試劑、核酸提取純化試劑以及新冠病毒核酸檢測服務。
據康為世紀披露，2020年、2021年，公司新冠病毒核酸檢測服務銷售收入分別為3074.18萬元、5930.01萬元，銷售數量19.94萬人次、172.53萬人次，產品平均單價為154.21元/人次、34.37元/人次。另外，數據顯示，截至2021年末，康為世紀在境外也上市了3款新冠病毒核酸檢測試劑盒，2020年、2021年分別形成收入87.38萬元和1143.04萬元。
獨立經濟學家王赤坤對北京商報記者表示，上市公司二級市場估值還是靠公司業績支撐，如果公司因為某一塊業務業績大幅削弱也必然會反映在二級市場上。
伴隨著康為世紀上市，公司實控人王春香身價也實現暴增。履歷顯示，王春香出生于1967年，北京大學植物學學士、植物生理學碩士，美國加州大學洛杉磯分校病理學博士，高級工程師，目前任上市公司董事長、總經理、生命科學研究院院長。截至目前，王春香通過康為世紀生物控制上市公司45.08%的股份，持股比例較高，折合市值近19億元。
疫情前難達上市標準
對比康為世紀疫情前后業績表現，如果說公司是被疫情“催肥”的并不夸張。
2018年、2019年，康為世紀實現歸屬凈利潤均不足千萬，分別約為657.5萬元、897.2萬元，在新冠相關業務的催化下，公司2020年實現歸屬凈利潤高達1.08億元，最近一年2021年歸屬凈利潤約為1.26億元。
首發上市時，康為世紀選擇的上市標準為預計市值不低于10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或者預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元。
如果按照2020年、2021年業績來看，康為世紀滿足上述上市標準綽綽有余。不過，如果在疫情發生前，康為世紀距離上述目標則還有很長的路要走。
首先來看“預計市值不低于10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元”這一指標，康為世紀2018年、2019年凈利為正滿足，不過合計實現凈利潤僅為1554.7萬元，與5000萬元相差甚遠。
以“預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元”來看，康為世紀營收則不滿足標準，公司2019年實現營業收入約為7394萬元。
針對相關問題，北京商報記者向康為世紀董事會辦公室發去采訪函，不過截至記者發稿，對方并未回復。
此次上市，康為世紀最終募資11.41億元，投向醫療器械及生物檢測試劑產業化項目、營銷網絡建設項目、分子檢測產品研發項目、補充流動資金，其中分子檢測產品研發項目中涉及呼吸道系統病原體快速核酸檢測項目。
另外，從監管層發聲來看，剔除新冠相關業務收入后公司是否滿足發行上市條件是關注的一大重點。投融資專家許小恒對北京商報記者表示，康為世紀能夠上市確實有一部分運氣成分在，如果公司上市進程再晚一步，“被卡”的概率也很高。“按照目前監管層表態以及市場輿論來看，以后涉核酸檢測企業上市會難上加難。”許小恒如是說。
據了解，目前市場上還有達科為、致善生物、瑞博奧、菲鵬生物4家涉核酸檢測企業已經過會，均處在等待注冊環節。
