- 提升市場活力 科創板做市借券業務有望本周上線
- 2022年11月14日 來源：證券日報
提要：做市商做市券源可從二級市場買入，借券業務上線后也可以從中證金融借入。接受記者采訪的專家表示，做市借券業務上線后，有望降低做市商的建倉成本，便利做市業務開展，提升風險應對能力，進而提升整體市場定價效率，促使做市商機制得以充分發揮積極作用，進一步釋放市場活力。
自10月31日科創板做市交易啟動以來，已歷經2周時間，其間做市業務運行平穩，做市標的活躍度有所提升。11月13日，《證券日報》記者獨家了解到，本周科創板做市借券業務有望正式上線。
做市商做市券源可從二級市場買入，借券業務上線后也可以從中證金融借入。接受記者采訪的專家表示，做市借券業務上線后，有望降低做市商的建倉成本，便利做市業務開展，提升風險應對能力，進而提升整體市場定價效率，促使做市商機制得以充分發揮積極作用，進一步釋放市場活力。
借券業務準備就緒
在科創板做市業務啟動前，10月28日，上交所、中證金融和中國結算聯合發布《科創板做市借券業務細則》(簡稱《細則》)，推出做市借券業務。
根據《細則》要求，證券公司向中證金融申請成為借入人，應具備開展做市借券業務所需的業務和技術條件，并提交相關申請材料。記者從多家做市商處了解到，經過2周左右時間準備，預計本周科創板做市借券業務將正式上線。
“上周我們向中證金融提交了借券業務相關申請材料，本周通過了相關技術測試，從理論上來看，預計下周就可以正式開展做市借券業務?！?1月13日，申萬宏源證券相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示。
對于做市商而言，做市借券業務上線后，不僅有助于降低做市成本，也有助于提升其風險應對能力?！斑^高的底倉可能導致資金和對沖成本的浪費，過低的底倉則可能導致市場成交突然放量時做市商面臨可賣底倉不足的問題。允許做市商在特定市場情況下，可以從指定賬戶定向借入股票，有助于應對此類情況?！比A泰證券中央交易室科創板做市交易負責人張洋對《證券日報》記者表示。
業內人士表示，做市商須持有大量的股票與投資者進行交易，管理好做市庫存股是做市商持續、穩定地提供做市流動性的重要基礎。做市商可以通過借入股票，快速補充庫存股，進而保障做市商滿足做市義務要求。做市借券機制的推出，豐富了券源供給，在不增加風險敞口暴露的情況下為更多股票提供做市服務，能夠促使做市商機制得以充分發揮積極作用，進一步釋放市場活力。
做市標的有望逐步擴容
從科創板做市交易運行情況來看，首批做市股票成交活躍度有所提升。據Wind數據統計，42只股票做市2周平均日均換手率為2.97%。多家做市商對記者表示，公司做市業務運行平穩，達到預期。
談及前兩周科創板做市情況，銀河證券做市業務總部負責人楊筱燕對《證券日報》記者表示，公司做市股票在成交量、成交額與換手率較以往平均水平有所提升，股價相對平穩，反映了做市商對提高股票的流動性、估值定價、以及穩定股價方面的積極作用，保護中小投資者，達到了穩中求進的預期目標。
“我們的做市策略經歷了市場波動的挑戰、運行正常，實現了預設目標?！睆堁蟊硎?。
后續，隨著科創板做市各項業務逐漸完善以及平穩運行，做市商將進一步擴大做市標的范圍。申萬宏源證券上述負責人表示，預計公司在借券業務上線運作平穩之后，考慮逐步擴容做市標的?！皩τ谧鍪袠说牡倪x擇，會從公司基本面、所在行業情況以及保薦項目等方面因素考慮?！?/p>
銀河證券首批公布3只科創板做市股票，但實際上公司前期已經儲備多只股票。“前期，公司做市業務重點以投行條線、機構條線與財富條線客戶的服務為導向，從基本面、技術面以及業務協同角度已經建立了做市業務的選股策略，儲備了多只做市標的股票池，擇優、擇機進行做市?！睏铙阊啾硎?，目前公司做市標的券源和資金較充足，能夠滿足公司科創板做市業務的擴容需求。后續，公司將在保證業務平穩運行的基礎上，不斷擴大科創板做市標的數量和規模。
具體到后續擴容標的選擇方面，楊筱燕介紹，公司將從三方面考慮，一選行業選基本面，與國家鼓勵的科技創新、自主可控、長期空間廣闊的行業優秀公司共成長；二看估值與技術面，三看公司經營層與股東等情況，同時結合對上市公司的調研情況進行綜合考慮。
