創業板再融資 簡易程序制度釋放新活力

17家公司完成“小額快速”定增募資，受理至注冊生效最短6個工作日

創業板注冊制實施以來，再融資簡易程序制度持續釋放活力，“小額快速”定增案例逐漸增多。

8月11日，記者從深交所獲悉，目前已有17家創業板公司通過簡易程序完成“小額快速”定增募資，從受理至注冊生效最快用時6個工作日；從注冊生效至發行上市平均用時26個自然日，平均融資金額為1.78億元。

中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，簡易程序優化了發行條件、壓縮了審核流程，能夠滿足創業板公司特別是中小公司的融資需求，同時也能提升融資效率。隨著下半年經濟復蘇斜率的抬升以及簡易程序的持續推廣，預計更多公司會通過簡易程序融資。

今年申報項目公司數量創歷史新高

再融資簡易程序制度由創業板于2020年6月份率先推出，后擴大至科創板，深受中小企業青睞。簡易程序的推出，將“小額快速”定增融資金額大大提高，從最高5000萬元且不超凈資產10%，提高到最高3億元且不超凈資產20%。

市場人士認為，簡易程序制度通過壓實中介機構前端把關責任和加重后端處罰的制度設計，實現了真正意義上的“不審”，確立了從受理、審核到注冊僅“2+3+3”個工作日的“快速”流程，在重塑市場生態和為中小公司融資提供便利的同時，也為優質企業融資提供了新的路徑和選擇。

事實上，今年申報簡易程序再融資項目的創業板公司數量創下歷史新高，已超過前兩年總和。深交所數據顯示，今年已有11家創業板公司申報簡易程序再融資項目，已超過2020年和2021年的總和(10家)，特別是7月份，連續四周均有項目申報。此外，還有10家創業板公司披露簡易程序項目預案，44家公司已通過股東大會實施簡易程序的授權，申報熱情高漲。

“創業板公司通常處于業務發展的關鍵期，業務增速快，創新性高，對資本市場的融資需求活躍。再融資簡易程序制度能夠有效解決創業板公司在業務創新過程中的資金短缺痛點，具有很高的社會價值和市場價值。”沙利文大中華區合伙人兼董事總經理陸景對《證券日報》記者表示。

據統計，今年新申報的11家創業板公司均為中小企業，行業較為分散，平均市值規模和最近一年凈利潤分別為41億元和0.43億元，低于創業板均值水平。

“近年來，國內外形勢復雜多樣，創新創業型中小企業有時會面臨現金流問題，可能難以符合銀行信貸的有關要求，及時的小額快速再融資是部分中小企業的‘及時雨’和‘定心丸’?！蹦祥_大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示。

下半年將有更多公司通過簡易程序融資

從實踐來看，簡易程序制度審核時間短、資金到賬快，中小企業受益良多。

據悉，德爾股份簡易程序再融資項目申請于2022年7月20日受理，計劃募資2.5億元，7月28日取得注冊批文，資金于近期到賬，遠少于公司2021年通過普通程序再融資時221天的發行上市周期(從取得注冊批文到發行上市)。此外，該公司前募項目計劃募資9億元，受疫情等因素影響2020年業績由盈轉虧4.18億元，一定程度上增加了發行難度，實際僅募資2.9億元，本次簡易程序募投項目為前募調減的項目，能夠對普通程序下募資不足形成有益補充。

作為創業板注冊制下首家適用簡易程序的公司，仟源醫藥體驗到制度便捷性的紅利，在今年二度申報簡易程序并成功融資1.1億元，形成了良好的市場示范效應。

受訪專家認為，隨著市場對簡易程序認識加深及受益企業增多，下半年將有更多創業板公司通過簡易程序融資。

“簡易程序融資不代表監管力度減弱，還實現了審核效率和發行決策效率的提升?！标懢胺治龇Q，從資本市場效果看，提高了創業板企業融資效率，進一步激發了市場活力。從資本市場健康發展角度看，下半年將有更多創業板公司通過簡易程序融資，市場將繼續保持活躍。

田利輝表示，預計下半年會有更多公司通過簡易程序融資來獲取資本、增強韌性，進而把握經濟復蘇的市場機會。