- A股上市公司“芯”發展：并購擴規模與跨界促轉型特征明顯
- 2022年06月28日 來源：證券日報 作者：趙學毅 李雯珊
提要：之所以出現上述情況，從行業層面來看，半導體芯片供需關系緊張，國產替代需求迫切，市場空間廣闊，不少上市公司看到了機遇。同時，芯片是技術密集型的產業，無論是否以半導體芯片為主營業務的公司，通過收并購方式是快速上車的重要途徑之一。
6月27日，電連技術發布公告稱，擬通過發行股份及支付現金的方式收購FTDI之上層出資人的持有關權益份額(上層出資人持有FTDI的80.2%股份)以及Stoneyford持有FTDI的19.8%股份。
電連技術相關人士向《證券日報》記者表示，本次交易完成之后，FTDI將進入上市公司體系，有利于FTDI抓住集成電路行業持續快速發展的市場契機，進一步打開中國市場，同時與公司形成業務協同良性互動，優化上市公司整體業務布局，服務更多的汽車行業及其他客戶。
實際上，不少A股上市公司踏入強“芯”之路，從形式上來看主要分為兩種：一是主營業務為半導體芯片的公司，通過并購業務協同關聯的公司，擬擴大發展規模，形成產業協同發展；二是主營業務與半導體芯片無關的公司，看好半導體發展，跨界收購相關公司，旨在推動自身戰略轉型，尋求新業務的增長點。
業內人士認為，之所以出現上述情況，從行業層面來看，半導體芯片供需關系緊張，國產替代需求迫切，市場空間廣闊，不少上市公司看到了機遇。同時，芯片是技術密集型的產業，無論是否以半導體芯片為主營業務的公司，通過收并購方式是快速上車的重要途徑之一。
協同并購
有助于壯大規模
電連技術主要從事微型電連接器及互連系統相關產品的技術研究、設計、制造和銷售服務。公司自主研發的微型射頻連接器產品廣泛應用在以智能手機為代表的智能移動終端產品，以及燃油車、車聯網終端、物聯網模組及智能家電等新興產品。
若上述交易完成后，FTDI將成為電連技術的控股子公司。不過根據公告內容，本次交易標的資產審計、評估工作尚未完成，預估值尚未確定。
根據相關公告，FTDI為全球USB橋接芯片領域的領軍企業，擁有深厚的技術積累和強大的研發能力，并具有高度多樣化的各行業一線頭部客戶，分布在工業控制、汽車電子、通訊等領域，產品銷往全球50余個國家和地區。
據記者不完全統計，今年年初以來，以半導體為主營業務的上海貝嶺、揚杰科技、可立克、韋爾股份等公司也紛紛開啟了并購模式，不過與此前動輒10億元以上的并購相比，A股半導體公司的并購呈現出“大小通吃”的特征。
“業內的并購很正常而且很有必要，中國的芯片公司產品線不夠豐富，抗風險能力不足，反觀國際上的芯片公司，基本上很少有這種情況，通過并購豐富自己的產品線，成為復合型的廠商對企業發展是很有裨益。”廣州芯謀信息咨詢有限公司總經理謝瑞峰向記者表示。
“在行業層面，半導體供需緊張，特別是新能源汽車對其需求大增，供給端大部分是以進口為主，國產替代需求迫切；從單個公司層面來看，芯片是技術密集型的產業，前期國內技術積累相對薄弱，并購是快速‘上車’的重要途徑之一。”翼虎投資研究員周佳向記者表示。
跨界收購
探索新的盈利增長點
因產業蓬勃發展，不僅業內廠商投產擴廠動作頻頻，同時也吸引了一眾跨界者入局，擬通過切入半導體領域實現戰略轉型。
日前，以商業不動產綜合運營服務為主要業務的皇庭國際，在2020年及2021年兩年合計虧損約14.5億元的情況下，仍斥資近1.4億元收購半導體公司意發功率合計27.8%的股權。
跨界促轉型的除皇庭國際外，還有房地產為主營業務的高新發展以現金2.82億元購買功率半導體公司成都森未科技有限公司69.401%的股權。農尚環境也在日前公告稱，公司控股股東及實際控制人吳亮與海南芯聯簽署了《股份轉讓協議》，該公司2021年度主要收入來源為園林綠化工程，本次交易完成后，海南芯聯將成為公司控股股東，農尚環境或加快轉型半導體的步伐。
“智能化數字化是未來發展方向，芯片作為數字經濟平臺發展的核心，不少公司看好該行業的發展前景。主營業務不在半導體范圍內的企業，通過跨界并購是比較便捷的投資方式，相當于尋找新賽道，探索新的盈利增長點；當然對于跨界并購的公司，還是建議做好原主業與新業務的關聯度與匹配性，做好后續的經營管理規劃。”中國人民大學副教授王鵬對《證券日報》記者表示。
