- 突發！近千億量化私募旗下全部產品暫停申購！發生了什么？
- 2021年11月16日 來源：中國經濟網
提要：業內規模領先的頭部私募幻方量化11月15日公告，自即日起暫停旗下全部產品的申購(含追加)，已有產品的固定開放日贖回業務不受影響。
業內規模領先的頭部私募幻方量化11月15日公告，自即日起暫停旗下全部產品的申購(含追加)，已有產品的固定開放日贖回業務不受影響。
對于暫停申購原因，幻方量化內部人士對媒體表示，暫停申購乃正常操作，“規模繼續增長，不如停下來在這個規模基礎上專注研發好的策略，改善業績。”至于未來開放申購時機，該公司認為需要綜合考慮策略、業績和市場等多方面因素，再做具體決定。
多家量化私募暫停申購
11月15日，寧波幻方量化投資管理合伙企業(簡稱“幻方量化”)發布公告稱，幻方量化即日起暫停旗下所有資管產品的申購(含追加)，前期已預約客戶需要于12月2日(含當日)前完成申購，已有產品的固定開放日贖回業務不受影響。
私募排排網數據顯示，幻方量化管理規模在100億以上，年化收益率達22.9%。截至11月12日，幻方量化今年以來收益率達17.54%，在所有百億私募機構中名列第23位。
中信建投證券私募市場報告顯示，幻方量化和明汯投資為國內管理規模最大的量化私募，管理規模均超過800億元。
值得一提的是，暫停申購的不止幻方量化。9月7日，300億量化私募天演資本宣布暫停募集工作。天演資本稱，2021年以來隨著市場和行業情況變化，以及公司業績得到廣泛認可，公司管理規模增長迅速。近期公司已積極通過各類市場手段抑制管理規模增速，但仍認為增速過快。為保障存續投資者的長期利益，提供所有投資者良好的投資服務，公司決定階段性停止募集工作。
今年以來，已有包括幻方量化、天演資本、進化論投資、啟林投資等在內的多家頭部量化私募宣布封盤。
回撤壓力不小
所謂量化投資，就是借助計算機技術和數學模型，同時跟蹤并處理海量的金融數據，在細微的數據變化中捕捉套利機會，并利用計算機系統快速、自動執行交易。
但是近期，明星量化私募陷入了集體深度回撤。第三方最新數據顯示，上周(11月1日至7日)多家頭部量化私募的指數增強型產品超額收益為負，部分中證500指數增強產品跌超4%，多只市場中性策略基金和CTA產品也顯著回調。天演資本在其發布的近期情況說明中表示，指數增強策略近期回撤主要源于市場的劇烈分化。
開源證券金融工程首席分析師魏建榕選取了管理規模相對較大的10家量化私募，統計各家量化中性策略的月度收益表現。2021年10月，頭部量化私募中性策略的平均收益率為-1.28%，月度收益率最高為1.1%，月度收益最低為-2.85%。
據朝陽永續基金數據，頭部量化私募旗下產品業績發生巨震。11月1日至7日期間，幻方旗下九章幻方中證500量化進取基金回撤超4%，九坤日享中證500指數增強1號回撤超3%，大幅超過同期中證500指數跌幅0.44%。
深圳一位百億級量化私募總經理，量化機構規模迅速提升，產品波動提升，超額收益可能降低。量化策略本身對容量有較為嚴格的限制，即使各家管理人通過策略迭代更新、降低交易換手頻率等方式提升規模上限，但整體的超額收益仍不可避免地下滑，并且越低頻的策略在當前風格切換的市場環境下往往比高頻量價“挨更多的打”，進一步導致超額收益下滑。
有市場人士指出，每一家量化私募策略容量儲備都有限，封盤更多是希望進行階段性的策略升級，后續容量提升就會重新迎接資金。
監管動作不斷
今年量化行業發展如火如荼，量化私募基金規模急速擴張、來自第三方平臺的數據顯示，隨著11月以來正圓投資、寬遠資產、沖積資產、和諧浩數投資管理、遂玖資產、紅籌投資、聚寬投資等7家私募的規模相繼超過百億元，百億私募的數量達到100家。其中量化私募25家，占四分之一。
規模上，今年量化市場再次蓬勃發展，量化產品規模已突破1萬億，但主要的賽道仍然是對標中證500指數的指增系列及中性系列產品，賽道競爭較為激烈，在當前內卷的中證500賽道里面，多0.1%的超額收益往往意味著多10%資管管理規模。
面對量化產品規模急速增長，監管措施也在不斷增加。
11月1日，中國證券投資基金業協會發布公告稱，為完善私募基金信息監測體系，于2021年11月1日上線“量化私募基金運行報表”月度報表，要求相關管理人于2021年11月15日前(含)完成首期報送任務，此后于每月結束之日起5個工作日內(含)完成報送任務。
公告同時強調，根據《關于加強私募基金信息報送自律管理與優化行業服務的通知》，不報送或逾期報送達兩次及以上的管理人將被列入信息報送異常機構，協會將在官網予以公示，并視情況進一步采取自律措施。
