歷經上周大跌后，8月23日A股和港股醫藥板塊開始“回血”，智飛生物、邁瑞醫療等醫藥龍頭股紛紛上漲。

醫藥股利空消化完畢了嗎？

基金經理指出，業績不達預期、相關政策出臺等因素對醫藥股有影響。但從根本上講，醫藥股反映的是市場對醫藥政策認知出現混亂，市場有些過度反應了。整體而言，醫藥體系改革依然會遵循行業規律，繼續推動行業有序發展。

因此，只要醫藥公司盈利邏輯沒發生變化，估值仍會回到合理位置。CXO、醫療器械、創新藥、疫苗、藥店、醫美等賽道，均具備投資機會。

邁瑞醫療收復300元

8月23日，疫苗股智飛生物大漲近15%；邁瑞醫療大漲8.13%，股價收復300元；片仔癀、復星醫藥、沃森生物都漲超6%；恒瑞醫藥一度跌逾6%，最終跌幅縮窄至2.64%。

港股方面，再鼎醫藥大漲15.35%，嘉和生物大漲13.13%。

招商國證生物醫藥指數基金經理、招商基金量化投資副總監侯昊表示，近期導致醫藥股大幅調整的因素包括：個別公司中報業績不及預期、胰島素國家集采方案出臺、安徽臨床檢驗試劑集中帶量采購談判等。

“市場對醫藥政策的認知也出現混亂。投資者擔憂相關因素會對企業經營產生影響，從而導致了醫藥領域多個細分板塊同時出現下跌，包括不受集采政策影響的CXO、消費醫療及疫苗等領域也受到波及。”侯昊說。

諾德基金研究員朱明睿表示，目前中小器械和醫療消費品(不占用醫保資源)集采的可能性還是比較低的，市場有些過度反應。

行業發展前景可期

華寶中證醫療ETF的基金經理胡潔表示，醫療板塊一直都是頗具景氣度的板塊，無論是過去傳統的基礎醫療保障，還是現在的創新藥、醫美，都是極具發展潛力的板塊。

胡潔指出，受益于國產創新藥的產業升級、研發投入加大和國際產業轉移等，CXO領域發展前景依舊廣闊。同時，國內局部地區疫情反復，核酸檢測催生出對檢測服務的巨大需求，許多提供檢測服務的企業業績快速增長。此外，國外對于抗疫設備、檢測試劑、防護物資的需求上漲，部分國內醫療設備企業開始逐漸走出國門，搶占國際市場。

諾德基金研究員朱明睿指出，從長期來看，只要公司未來盈利的邏輯沒有發生變化，估值大概率最終還會回到合理的位置，這個時候的下跌可能反而是很好的買入機會。

景順長城醫療健康混合基金擬任基金經理詹成表示，在剛需與消費升級雙輪驅動下，醫藥行業未來成長空間廣闊，屬于市場中少有的確定性機會之一。可重點關注人口老齡化、醫療需求升級以及全球競爭力增強等領域，分享中國醫療行業成長紅利。

投資機會多元化

侯昊認為，接下來可重點關注新冠疫苗出口的量價情況，以及CXO、醫美等板塊的估值消化情況。展望未來，二類疫苗及CXO行業景氣度未來會持續上行，配置上可通過定投等方式平緩短期波動，通過長期投資把握高成長景氣賽道機會。

“看好CXO、醫療器械、創新藥賽道，以及消費和相關板塊，如服務、疫苗、藥店、醫美等。”詹成說。

針對CXO賽道，朱明睿認為，該賽道對帶量采購免疫，且未來三年的業績確定性較強，十分看好CXO醫療服務賽道。此外，詹成指出，醫藥創新將是未來10年醫藥行業的發展主旋律，中國優秀企業將在全球醫藥創新浪潮中扮演越來越重要的角色，新產品、新模式將會不斷涌現，投資機會多元化。

上投摩根中國生物醫藥混合基金經理方鈺涵表示，醫療消費和服務性行業仍然充滿機會，例如醫美、CXO、生命科學服務等行業，在未來3年-5年仍處于高景氣狀態。此外，AI制藥、基因編輯等底層技術的進步，也有望帶來行業百花齊放。