- 專家預(yù)計(jì)三季度將迎公司債發(fā)行高峰
- 2021年07月16日 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)
提要：今年以來(lái)，公司債發(fā)行保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，今年以來(lái)，公司債發(fā)行2090只（以發(fā)行起始日統(tǒng)計(jì)，下同），發(fā)行規(guī)模達(dá)1.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.67%。
年內(nèi)公司債發(fā)行規(guī)模達(dá)1.77萬(wàn)億元
今年以來(lái)，公司債發(fā)行保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，今年以來(lái)，公司債發(fā)行2090只（以發(fā)行起始日統(tǒng)計(jì)，下同），發(fā)行規(guī)模達(dá)1.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.67%。
“在擴(kuò)大直接融資的市場(chǎng)背景下，今年以來(lái)，債券市場(chǎng)融資保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，一定程度反映了發(fā)行人直接融資訴求強(qiáng)烈。”中信證券研究所副所長(zhǎng)、首席FICC分析師明明在接受記者采訪時(shí)表示，從發(fā)行人結(jié)構(gòu)來(lái)看，以地方政府融資平臺(tái)為主，反映了信用債市場(chǎng)供需雙方目的相對(duì)一致。展望下半年，預(yù)計(jì)三季度仍將是公司債發(fā)行高峰期，全年保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
從發(fā)行人性質(zhì)來(lái)看，今年以來(lái)，公司債規(guī)模增長(zhǎng)主要“倚靠”城投債，截至7月15日，年內(nèi)城投債發(fā)行1462只，發(fā)行規(guī)模達(dá)11181.35億元，同比增長(zhǎng)21.02%，發(fā)行規(guī)模占比63.04%，超過(guò)六成，較去年同期提升9.04個(gè)百分點(diǎn)。
“去年11月份以來(lái)，永煤債違約事件對(duì)產(chǎn)業(yè)債的影響仍在，投資者對(duì)產(chǎn)業(yè)債的偏好顯著降低。”中證鵬元研發(fā)部資深研究員張琦在接受記者采訪時(shí)表示，從各月的同比增速來(lái)看，城投債發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)主要在今年前3個(gè)月，尤其是1月份。受城投融資收緊影響，5月份城投債發(fā)行規(guī)模極速下降。6月份，產(chǎn)業(yè)債同比增速有所修復(fù)，由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)28%，而城投債的增速保持正增長(zhǎng)，但低于一季度增速。
4月份，滬深交易所發(fā)布公司債券發(fā)行上市審核相關(guān)規(guī)則，城投平臺(tái)公司債發(fā)行受影響較大。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年5月份，城投債發(fā)行規(guī)模為769.45億元，環(huán)比下降66.63%，同比下降18.8%。6月份，城投債發(fā)行規(guī)模回升至1863.62億元，環(huán)比增長(zhǎng)58.71%，同比增長(zhǎng)31.86%。
從發(fā)行期限來(lái)看，今年以來(lái)，中短久期債券發(fā)行較好。以1年期及以下公司債來(lái)看，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，今年以來(lái)，1年期及以下公司債發(fā)行173只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1399.96億元，同比增長(zhǎng)80.09%，占年內(nèi)公司債發(fā)行規(guī)模比例為7.89%，較去年同期提升3.35個(gè)百分點(diǎn)。
明明表示：“市場(chǎng)避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈，由于去年末的超預(yù)期違約事件，導(dǎo)致多數(shù)機(jī)構(gòu)采取防守策略，所以，今年以來(lái)，中短久期品種更受青睞。”
展望下半年，張琦預(yù)測(cè)，公司債發(fā)行規(guī)模保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)；三季度到期規(guī)模較大，續(xù)發(fā)需求較為旺盛。從發(fā)行人來(lái)看，產(chǎn)業(yè)債發(fā)行規(guī)模或繼續(xù)保持收縮，城投債發(fā)行維持低增速。
