近日，必貝證券CEO者希博對2020年美股進行了回顧，并對2021年的美股市場進行了展望。他預計，2021年標普500指數會有一個超過10%的漲幅空間；但個股分化會比較嚴重。2021年，航空、旅游等受疫情影響較大的股票會延續今年年末的反彈趨勢。此外，新上市的科技股會有一個大幅度的回調，尤其是最近幾個月之內上市的科技股公司，估值已經嚴重偏離正常水平。2021年下半年，整個IPO的火爆現象將持續降溫。百億市值的公司上市，IPO首日還能出現100%的漲幅的情況將逐漸消失。

者希博認為，投資的本質就是獲得風險溢價，所謂風險溢價就是通過投資可以承受的風險來獲得對應的收益。從2020下半年開始，整個市場對風險溢價的接受程度已經變得越來越高。

者希博指出，影響風險溢價的因素主要有兩個 ，一個是市場因素，包括市場流動性、資金成本等；另一個是基本面因素，包括國家的GDP水平、企業的盈利狀況等。影響市場因素的決定性機構是美聯儲，通過金融工具為市場注入流動性、為整個信貸市場提供穩定性。市場的真實利率是美聯儲最重要的金融工具。美國主流機構認為，整個美國市場的低利率環境基本上還會維持至少三年，也就是說，這個低利率環境為整個未來美國市場維持牛市提供了比較好的基礎。

在美股牛市區間，整個市場都處于一個相對比較低的市場利率環境。低利率環境本身利好風險資產，因為在低利率環境下持有現金和債券，有可能帶來實際的負回報，而相對應的投資股市可以帶來更好的正向回報，這些正向的回報又促進了整個市場的上漲。

基本面方面，者希博指出 ，疫苗的問世讓整個市場對于美國經濟的預期發生了非常大的變化，市場預期認為美國經濟會在明年的二季度開始重回擴張。根據主流機構預測，美國明年全年的GDP的增長預期大概是3%-5%之間。現在從目前的情況來看，美國的失業率下降的同時儲蓄率在不斷的上升，者希博認為這非常有利于在2021整個美國的消費市場的快速反彈。

者希博表示，中概股對于美國的證券市場有非常大的積極意義；中國是世界上不容忽視的一大經濟體，其中領先的科技公司得以參與到全球最成熟的證券市場中，這本身也對美國的證券市場是有意義的事情。