- AI“獨角獸”云從科技沖刺科創板
- 2020年12月08日 來源：中國證券報·中證網
提要：以計算機視覺技術起家的云從科技集團股份有限公司（簡稱“云從科技”）日前對外披露首次公開發行股票并在科創板上市招股說明書，公司擬募資不超過37.5億元，募集資金所得凈額將全部圍繞其人工智能技術的研發展開。
以計算機視覺技術起家的云從科技集團股份有限公司（簡稱“云從科技”）日前對外披露首次公開發行股票并在科創板上市招股說明書，公司擬募資不超過37.5億元，募集資金所得凈額將全部圍繞其人工智能技術的研發展開。
近年來，AI“獨角獸”掀起上市潮，此前曠視科技、依圖科技均披露了上市文件。對此，市場分析師認為，“由于AI市場規模很大，AI公司上市潮有利于市場充分競爭，加速賽道化、龍頭化，推動產業發展。”
研發投入大
公開資料顯示，云從科技成立于2015年，是AI頭部企業中成立時間最晚的一家，但成立時間短、以計算機視覺技術起家的云從科技卻走得快速且穩健。
近年來，人工智能備受資本熱捧，行業企業估值也水漲船高，但AI落地難、盈利困難等也引發關注。招股書顯示，報告期內（2017年至2019年及2020年上半年），云從科技營業收入分別為0.64億元、4.84億元、8.07億元及2.21億元。公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1.06億元、-1.81億元、-17.08億元和-2.86億元。2019年，公司虧損擴大的主要原因為公司實施股權激勵，確認股份支付費用13.03億元。
對此，云從科技表示，公司雖然處于虧損階段，但仍在高增長階段，預計未來兩三年將觸及盈虧平衡點。招股書顯示，2018年和2019年，云從科技人機協同操作系統業務收入分別較上年同期增長74.81%和491.92%，增速較快。
研發投入方面，公司在廣州、重慶、上海、蘇州、成都等核心城市均組建了人工智能研發團隊，核心研發人員擁有豐富的行業經驗和扎實的技術功底，同時公司和多家知名科研機構建立聯合實驗室，研發實力較強。報告期內，公司研發投入持續增長，研發費用金額分別為5940.65萬元、1.48億元、4.54億元和2.47億元，占各期營業收入的比例分別為92.06%、30.61%、56.25%和112%，研發投入占比高。
隨著近年人工智能熱，云從科技也一路受資本熱捧。自成立以來，云從科技共進行多輪融資，融資總額接近30億元，創始人周曦控股的常州云從在云從科技的股權占比合計達到了23.2%。今年5月，云從科技完成新一輪18億元人民幣融資，投資方包括中國互聯網投資基金、上海國企改革發展股權投資基金、廣州南沙金控、長三角產業創新基金、工商銀行、海爾金控等。
招股說明書顯示，云從科技將發行A、B兩類股票份，周曦是其最大股東，擁有64.6%表決權。此外，中國國新、廣州產業投資基金、渤海產業投資基金、佳都科技均是該公司股東。
募資鞏固主業
云從科技本次擬公開發行股份不超過1.12億股（行使超額配售選擇權之前），不低于本次發行后總股本的10%。本次發行全部為公開發行新股，不涉及股東公開發售股份。此外，授予主承銷商不超過前述發行的人民幣普通股（A股）股數的15%的超額配售選擇權。最終發行數量以中國證監會同意注冊后的數量為準。
此次公開募股，融資規模預計為37.5億元。募集資金所得凈額將全部圍繞其人工智能技術的研發展開，以持續提升人工智能方面的技術實力及產品能力，具體包括人機協同操作系統升級項目、輕舟系統生態建設項目、人工智能解決方案綜合服務生態項目及補充流動資金。
其中，人機協同操作系統升級項目旨在進一步加強人機協同操作系統的升級研發，提升公司核心技術競爭力；輕舟系統生態建設項目面向新一代人工智能技術發展趨勢，建設人工智能領域的人機協同開放平臺；人工智能解決方案綜合服務生態項目旨在面向以智慧金融、智慧治理、智慧出行和智能商業等縱深核心高端行業商業化落地應用。
未來，云從科技將抓住國家深化實施促進新一代人工智能產業發展的良好機遇，深耕人機協同操作系統建設，深化人工智能解決方案行業布局，推進人機協同生態體系建設，努力推動公司核心技術與實體經濟深度融合，推動人工智能產業化進程和各行業智慧化轉型升級，助力“數據驅動、人機協同、跨界融合、共創分享”的智能經濟形態建設。
毛利率較高
隨著各應用場景的逐漸成熟，項目規模的不斷上升，云從科技產品與方案逐漸多元化，收入結構的變化在較大程度上影響毛利率的改變，這主要基于兩方面原因所致。一是隨著解決方案的標準化水平不斷提升，使得解決方案的交付成本占比逐年下降；二是由于2020年推出基于人機協同操作系統的人工智能軟硬件產品，其成本和效能上的優勢使得解決方案的軟硬件成本占比逐年下降，在企業用戶層面的收入取得大幅增長。報告期內，公司毛利率分別為36.12%、21.46%、38.89%和52.87%，顯著高于對標上市公司。
據了解，過多年技術積累和業務深耕，云從科技在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業四大領域已逐步實現成熟落地應用。其中，在智慧金融領域公司已覆蓋六大國有銀行在內超過400家金融機構，智慧治理領域產品及技術已服務于全國30個省級行政區政法、學校、景區等多類型應用場景，智慧出行領域產品和解決方案已在包括中國十大機場中的九座在內的105座民用樞紐機場部署上線；智慧商業領域產品和解決方案已輻射汽車展廳、購物中心、品牌門店等眾多應用場景，為全球數億人次帶來智慧、便捷和人性化的AI體驗。
公司指出，目前公司面臨著商湯科技、曠視科技、依圖科技等人工智能企業的競爭，也面臨著海康威視等視覺設備廠商推進對產品進行人工智能賦能轉型的挑戰，整體市場競爭較為激烈。公司憑借持續的研發投入和領先的核心技術成為高效人機交互算法平臺的建設者，占據平臺接入口；同時通過為行業客戶提供定制化的深度解決方案服務，不斷構建并完善中游生態合作伙伴，進一步賦能更廣泛的行業客戶，共同提供基于人工智能技術核心的企業級服務。基于上述競爭優勢，公司快速成長為人工智能領域領先的頭部企業，并占領一定的市場份額。
