12月4日，上交所對*ST華業股票作出終止上市決定。這是繼*ST大控之后，第2家滬市低于面值退市股。

此前，*ST華業因10月16日至11月12日連續20個交易日股價均低于面值，觸及上交所《股票上市規則》規定的終止上市情形，股票從11月13日起停牌，上交所啟動對其股票的終止上市程序。

受外界關注的是，在退市過程中，*ST華業總經理曾接受媒體采訪稱，向上交所提交了豁免退市申請。

對此，有關法律專家明確表示，在現行制度框架下，退市指標客觀，程序明確，沒有留下可豁免的空間。

有資深市場人士表示，*ST華業走到面值退市這一步，并不是偶然，而是公司近年來內控失效、經營失敗、信披違規、持續經營能力基本喪失等內在問題的必然結果。

總的來看，*ST華業主要存在以下三方面的問題：

一是公司債權投資業務出現重大風險和違規行為。2018年9月起，公司的債權投資業務風險開始爆發。公司以不同形式向二股東李仕林控制的恒韻醫藥收購的應收賬款達101.89億元，相關底層債務人否認存在債務往來，認為相關文件上的公章系偽造。

在2018年年報中，公司對年報披露日前未還款項目進行了全額計提減值，金額高達54.51億元，導致公司出現巨額虧損。公司發現前述應收賬款可能造假，恒韻醫藥涉嫌合同詐騙后，向公安機關進行了報案。目前李仕林等部分當事人已被司法機關控制，案件仍處于偵查階段，還沒有明確結論。

二是公司發生違規擔保等多項信息披露違規事項。2018年子公司捷爾醫療在未履行規定審議程序和信息披露義務情況下，多次違規為李仕林、恒韻醫藥等關聯方提供擔保，涉及金額達17.13億元，并因此涉及多起擔保訴訟。由于內部控制存在違規擔保、債權投資業務發生欺詐事件等重大缺陷，運行失效，2018年公司內部控制審計被出具否定意見。

三是公司基本面惡化，持續經營能力基本喪失。2018年以來，公司債權投資業務發生重大風險，債權存量規模高達百億元，雖然公司進行了報案并已進入偵查階段，但能否收回存在重大不確定性，公司可能遭受重大財產損失。

當前，公司主營業務基本停滯，流動性基本喪失，部分資產和銀行賬戶已被債權人申請司法凍結，5億元短融及13.46億元公司債券先后違約。2018年公司凈利潤虧損64.38億元，2019年前三季度虧損50.49億元，凈資產為-48.20億元，持續經營能力基本喪失。

由于公司存在違規擔保、債權投資涉嫌被合同詐騙、持續經營存在重大不確定性等事項，2018年審計報告被出具無法表示意見。在披露2018年度報告后，公司股票被實施退市風險警示。

在此前的媒體采訪中，*ST華業多次聲稱自己是詐騙案件的受害者。但無法否認的是，公司自身開展業務不審慎、公司內控失效、實際控制人不作為是公司遭受如此巨大損失的主要原因。

上交所表示，退市制度是市場篩選機制，公司退出滬市主板市場，并不代表公司失去了法人主體資格，只是不適宜繼續在滬市主板掛牌上市。公司摘牌后，其股票可以依法依規在全國中小企業股份轉讓系統掛牌交易。如果公司繼續努力改善經營，積極恢復造血能力，符合條件后，還可以申請重新上市。

今年滬市*ST大控和*ST華業因觸及面值退市指標退市，即是退市機制常態化和市場化的又一具體體現。上交所將繼續聚焦提升上市公司質量，嚴格執行退市制度，把好退市出口關，努力培育形成優勝劣汰的市場生態，促進上市公司專注主業，改善經營，維護證券市場健康發展。