- 多家醫(yī)療器械公司三季報(bào)表現(xiàn)亮眼 自主創(chuàng)新和信息化領(lǐng)域被看好
- 2022年10月27日 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：許潔 靳衛(wèi)星
提要：中銀證券認(rèn)為，醫(yī)療新基建帶來(lái)的行業(yè)景氣度將有望在醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域逐步滲透，基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)備、配套耗材、醫(yī)療信息化智能化、以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上游將有望逐步受益。德邦證券指出，隨著國(guó)民健康需求的持續(xù)提升，醫(yī)療設(shè)備作為醫(yī)療機(jī)構(gòu)最重要的硬件設(shè)施將迎來(lái)長(zhǎng)期擴(kuò)容。預(yù)計(jì)未來(lái)3年國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備等需求將加速釋放，市場(chǎng)空間持續(xù)擴(kuò)容。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日，年內(nèi)已有12家醫(yī)療器械公司于A股上市，不乏華大智造、微電生理、英諾特等創(chuàng)新醫(yī)療器械公司。其中，7家已發(fā)布2022年三季報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.11億元，6家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，其中4家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超過(guò)50%。三季報(bào)亮眼表現(xiàn)之下，醫(yī)療器械板塊股價(jià)也迎來(lái)上漲。截至10月26日收盤，醫(yī)療器械ETF漲幅達(dá)4.22%。
“醫(yī)療器械公司業(yè)績(jī)上漲主要源于訂單增加。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，三季度前兩個(gè)月合計(jì)訂單量顯著提升，從訂單結(jié)構(gòu)來(lái)看，醫(yī)院端需求強(qiáng)勁。”東高科技高級(jí)投資顧問(wèn)尹鵬飛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，上述7家已發(fā)布2022年三季報(bào)的醫(yī)療器械公司中，華大智造貢獻(xiàn)了最大營(yíng)收和凈利潤(rùn)。報(bào)告期內(nèi)，華大智造實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.9億元，同比增長(zhǎng)15.57%；其次是華康醫(yī)療，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.79億元，同比增長(zhǎng)57.34%。
數(shù)據(jù)顯示，其中有6家公司均實(shí)現(xiàn)盈利，排在前三的是華大智造、采納股份、麥瀾德，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.2億元、1.34億元、1.06億元，同比增長(zhǎng)分別達(dá)341.75%、47.79%、35.67%。
對(duì)于相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼的原因，尹鵬飛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“一方面，受益于醫(yī)療行業(yè)政策扶持；另一方面，隨著集采逐步落地，相關(guān)公司業(yè)務(wù)趨于平穩(wěn)發(fā)展。”
事實(shí)上，醫(yī)療器械上市公司今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，A股113家醫(yī)療器械上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1689.78億元，同比增長(zhǎng)30.02%。其中，營(yíng)業(yè)收入在10億至50億元的企業(yè)有33家，占比為29.20%；營(yíng)業(yè)收入在1億至10億元的企業(yè)有72家，占比為63.72%。
中銀證券認(rèn)為，醫(yī)療新基建帶來(lái)的行業(yè)景氣度將有望在醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域逐步滲透，基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)備、配套耗材、醫(yī)療信息化智能化、以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上游將有望逐步受益。德邦證券指出，隨著國(guó)民健康需求的持續(xù)提升，醫(yī)療設(shè)備作為醫(yī)療機(jī)構(gòu)最重要的硬件設(shè)施將迎來(lái)長(zhǎng)期擴(kuò)容。預(yù)計(jì)未來(lái)3年國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備等需求將加速釋放，市場(chǎng)空間持續(xù)擴(kuò)容。
盡管醫(yī)療器械行業(yè)整體表現(xiàn)亮眼，但該領(lǐng)域的行業(yè)特點(diǎn)也使其在發(fā)展過(guò)程中面臨痛點(diǎn)。某投資機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“醫(yī)療器械行業(yè)具有‘三高’的特點(diǎn)，分別為高門檻、高壁壘、高價(jià)值；同時(shí)也有‘三難’，分別是生產(chǎn)注冊(cè)難、推廣難、扶持政策落地難。”
“雖然醫(yī)療器械研發(fā)周期比創(chuàng)新藥研發(fā)短，但商業(yè)轉(zhuǎn)化比創(chuàng)新藥更復(fù)雜更直接。”成都特威麟企業(yè)管理有限公司藥品注冊(cè)和臨床開(kāi)發(fā)負(fù)責(zé)人陳斌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“其中，創(chuàng)新醫(yī)療器械在研發(fā)和制造成本居高不下的情況下，很難實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，價(jià)格普遍較高。該領(lǐng)域技術(shù)壁壘非常高且應(yīng)用場(chǎng)景受限。因此大部分創(chuàng)新醫(yī)療器械公司在產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化之前會(huì)處于虧損狀態(tài)。”
“醫(yī)療器械屬于尖端精密儀器行業(yè)，上下游各個(gè)環(huán)節(jié)都有領(lǐng)先的企業(yè)提供零部件。且醫(yī)藥行業(yè)較為特殊，下游客戶方要求高，面對(duì)如此龐大高端的醫(yī)療設(shè)備，一旦形成穩(wěn)定的客戶關(guān)系，一般很難再更換。”東高科技高級(jí)投資顧問(wèn)秦亮認(rèn)為，要解決上述痛點(diǎn)，資本市場(chǎng)扶植之外，還是要從最基礎(chǔ)的做起，當(dāng)下引進(jìn)人才是硬指標(biāo)，同時(shí)需要政策方面給予更多支持。
尹鵬飛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“2022年-2025年，醫(yī)療器械行業(yè)將持續(xù)高景氣度，低端醫(yī)療器械和體外診斷領(lǐng)域，市場(chǎng)已進(jìn)入充分競(jìng)爭(zhēng)，估值修復(fù)之后會(huì)進(jìn)入瓶頸期。未來(lái)，真正能夠掌握自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、全線覆蓋自主研發(fā)、掌握核心技術(shù)且對(duì)標(biāo)國(guó)際頂尖水準(zhǔn)的公司，才是稀缺資源。”
“未來(lái)，‘自主創(chuàng)新’‘信息化’是被看好的兩個(gè)明確方向。我國(guó)對(duì)高端自主創(chuàng)新的醫(yī)療器械需求迫切，其中核磁共振、血液檢測(cè)、CT等大型高端設(shè)備更是重點(diǎn)，信息化與醫(yī)療器械兼容的公司未來(lái)市場(chǎng)空間也非常廣闊。”尹鵬飛說(shuō)。
