3月22日，中國“中高端口腔連鎖第一股”瑞爾集團在港交所主板掛牌上市，發售價為每股14.62港元，每手500股。摩根士丹利及瑞銀集團為聯席保薦人。

瑞爾集團3月21日公告，公司將收取的全球發售凈所得款項估計為5.9億港元。公司已接獲合計3268份有效申請，認購合計807.4萬股，相當于根據香港公開發售初步可供認購的香港發售股份總數465.3萬股約1.74倍。根據國際發售初步提呈發售的發售股份較根據國際發售初步可供認購的合計4187.45萬股國際發售股份獲超額認購約1.62倍。5名基石投資者按照發售價將獲分配合計3473.65萬股發售股份，禁售期為6個月。

據招股書顯示，瑞爾集團有著強大的基石投資者和股東陣容，基石投資者包括國際知名投資機構Harvest嘉實基金、Hudson?Bay、OrbiMed奧博資本和Abax盤實資本，以及口腔產業鏈代表企業香港上市公司現代牙科。股東涵蓋淡馬錫、高盛、高瓴、啟明等眾多明星投資機構。

以2020年的總收入為參考，瑞爾集團是中國最大的高端民營口腔醫療服務提供商，且同期就收入而言，瑞爾集團還是中國第三大民營口腔醫療服務提供商。

瑞爾集團成立于1999年，目前擁有111家直營口腔醫院和門診，牙椅數近1300張，全職醫生人數882人，業務遍及全國15個城市。公司以瑞爾齒科和瑞泰口腔雙品牌同時經營，截至2021年9月30日，瑞爾齒科已遍布7個城市，共經營51家診所，瑞泰口腔已遍布10個城市，共經營7家口腔醫院和53家瑞泰診所。

財務方面，2021財年，瑞爾集團營業收入達15億元，實現37.7%的營收同比增長，同期實現經營利潤1.24億元，經營現金流2.43億元，已實現經營層面扭虧為盈。截至2021年3月31日，瑞爾集團經調整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為3.59億元，經調整EBITDA利潤率為23.7%。截至2021年12月31日，瑞爾集團擁有現金及現金等價物為11億元。

近年來人口老齡化及公眾口腔健康意識的提高，帶來口腔醫療服務的需求不斷增長。隨著居民醫療支出的增加及醫療保險服務的改善，內地口腔醫療服務的市場持續擴大。根據弗若斯特沙利文報告，預期中國口腔醫療服務市場規模自2021年至2025年按年復合增長率19.9%繼續增長，2025年達到2998億元。

民營服務提供商經營的口腔醫療服務市場空間大且機構數量持續增長。弗若斯特沙利文報告顯示，預計2021年至2025年民營口腔醫療服務市場年復合增長率達到23.3%，2025年達到2414億元。此外，民營口腔醫療服務提供商的數量由2015年的5.8萬家增加至2020年的7.98萬家，年復合增長率為6.6%，并預期將于2025年年底前達到13.3萬家，未來五年年復合增長率為10.6%。