春立醫(yī)療日前沖刺科創(chuàng)板被首輪問詢，涉及公司核心技術(shù)與專利、市場份額、產(chǎn)品特點(diǎn)、同業(yè)競爭、境外教授等方面問題。公司表示，公司是國內(nèi)領(lǐng)先的骨科醫(yī)療器械廠商，擁有132項(xiàng)境內(nèi)注冊專利，掌握16項(xiàng)核心技術(shù)。

此次公司擬公開發(fā)行股票不超過3842.8萬股，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于骨科植入物及配套材料綜合建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。

深耕骨科醫(yī)療器械領(lǐng)域

招股書顯示，春立醫(yī)療是國內(nèi)領(lǐng)先的骨科醫(yī)療器械廠商，主營業(yè)務(wù)系植入性骨科醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品及脊柱類植入產(chǎn)品。

據(jù)春立醫(yī)療介紹，公司在關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品領(lǐng)域已建立起較高的品牌知名度，在國內(nèi)具有較領(lǐng)先的市場地位。同時，公司無菌髖關(guān)節(jié)假體系統(tǒng)、無菌膝關(guān)節(jié)假體系統(tǒng)、頸椎前路固定系統(tǒng)、CF脊椎后路固定系統(tǒng)等多項(xiàng)產(chǎn)品通過歐盟CE認(rèn)證(歐盟醫(yī)療器械產(chǎn)品認(rèn)證)。

業(yè)內(nèi)人士表示，骨科植入醫(yī)療器械是醫(yī)療器械重要細(xì)分行業(yè)之一。骨科植入醫(yī)療器械指的是通過手術(shù)植入人體，可以起到替代、支撐人體骨骼或者可以定位修復(fù)骨骼、關(guān)節(jié)、軟骨等組織的器材材料，主要包括骨接合植入物及關(guān)節(jié)植入物，如接骨板、接骨螺釘、髓內(nèi)釘、脊柱內(nèi)固定植入物、人工關(guān)節(jié)等，屬于高值醫(yī)用耗材類醫(yī)療器械，因?yàn)殚L期植入人體，對人體的生命和健康有著重大影響，且價值通常較高，按照我國醫(yī)療器械分類管理的規(guī)定，一般屬于三類醫(yī)療器械。

根據(jù)標(biāo)點(diǎn)信息相關(guān)報告，預(yù)計2024年我國骨科植入醫(yī)療器械市場規(guī)模約為607億元，2019年至2024年的年均復(fù)合增長率約為14.51%。

受益行業(yè)發(fā)展的高景氣度，報告期內(nèi)(2017年至2019年及2020年1-6月)，春立醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3億元、4.98億元、8.55億元、4.07億元;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6828.4萬元、1.06億元、2.37億元、1.17億元。

毛利率低于同業(yè)

報告期內(nèi)，春立醫(yī)療毛利率為70.56%、63.56%、69.15%、70.54%。在同行業(yè)可比公司中，大博醫(yī)療毛利率為83.06%、80.40%、85.61%、85.64%;三友醫(yī)療為78.23%、88.55%、91.26%、91.09%。同行業(yè)毛利率平均數(shù)為73.75%、75.39%、78.91%、77.81%。對于公司毛利率低于同行業(yè)可比上市公司，春立醫(yī)療表示，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異所致。

同時，春立醫(yī)療指出，愛康醫(yī)療與公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)最為相近，其綜合毛利率分別為70.78%、68.08%、69.41%及70.22%，與公司報告期內(nèi)的毛利率水平基本一致。2018年，公司綜合毛利率略低于愛康醫(yī)療，主要是進(jìn)口涂層采購量增加，導(dǎo)致股骨柄、球頭等細(xì)分產(chǎn)品成本上升。2019年，公司毛利率有所回升，主要是由于隨著公司向噴涂廠商的采購量上升，與優(yōu)瑞康等供應(yīng)商議價能力增強(qiáng)，噴涂采購價格有所下降;公司陶瓷毛坯、金屬毛坯的采購價較上年回落，公司主要產(chǎn)品的成本降低。

此次公司募投骨科植入物及配套材料綜合建設(shè)項(xiàng)目旨在擴(kuò)大公司產(chǎn)品產(chǎn)能，利用公司產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，提高產(chǎn)品的市場占有率，鞏固并提升公司的行業(yè)地位。

春立醫(yī)療表示，隨著全球骨科植入醫(yī)療器械市場持續(xù)發(fā)展，中國市場隨著老齡化進(jìn)程的加快、骨科植入物手術(shù)普及率的提升及社會保障體系的逐步完善，未來我國關(guān)節(jié)類、脊柱類植入物產(chǎn)品市場規(guī)模將持續(xù)攀升，預(yù)計公司產(chǎn)品的市場需求將保持較高速增長。

對于未來的發(fā)展規(guī)劃，春立醫(yī)療表示，公司將繼續(xù)深耕骨科醫(yī)療器械領(lǐng)域，持續(xù)聚焦關(guān)節(jié)主業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)，提供更多元化與更適合國人的產(chǎn)品系列，保持公司在國內(nèi)關(guān)節(jié)假體領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。同時，公司將著手豐富和完善骨科產(chǎn)品矩陣，橫向布局脊柱與創(chuàng)傷類植入物，多產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展，打造新的業(yè)績增長點(diǎn)。

掌握16項(xiàng)核心技術(shù)

在首輪問詢中，春立醫(yī)療的核心技術(shù)與專利受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)問詢。

招股書顯示，春立醫(yī)療是國內(nèi)領(lǐng)先的骨科醫(yī)療器械廠商，主要產(chǎn)品包括標(biāo)準(zhǔn)和定制關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品、脊柱類植入產(chǎn)品，掌握了16項(xiàng)核心技術(shù)。與進(jìn)口企業(yè)相比，國內(nèi)企業(yè)在前沿產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)、新型原材料開發(fā)及加工、表面處理能力等方面的技術(shù)水平仍有待提升。

對此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求春立醫(yī)療披露核心競爭力的主要體現(xiàn);公司掌握的核心技術(shù)是否屬于行業(yè)內(nèi)通用技術(shù)或必要技術(shù)，與競爭對手相比其在各類產(chǎn)品擁有的核心技術(shù)數(shù)量是否較少，“國內(nèi)領(lǐng)先的骨科醫(yī)療器械廠商”的依據(jù)是否充分、定位是否準(zhǔn)確。

對此，春立醫(yī)療回復(fù)稱，在產(chǎn)品線方面，公司具備多元化的產(chǎn)品組合。公司主要產(chǎn)品包括關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品、脊柱類植入產(chǎn)品，適用于人體的不同部位，如髖關(guān)節(jié)、膝關(guān)節(jié)、肩關(guān)節(jié)、肘關(guān)節(jié)、頸椎、胸椎、腰椎等。截至2021年6月，公司已取得37項(xiàng)醫(yī)療器械產(chǎn)品備案或注冊證，其中13項(xiàng)為III類醫(yī)療器械注冊證，全面覆蓋髖、膝、肩、肘關(guān)節(jié)及脊柱等骨科植入類醫(yī)療器械主要細(xì)分領(lǐng)域。

在市場競爭力方面，公司關(guān)節(jié)類假體產(chǎn)品占營業(yè)收入的比重超過95%，而關(guān)節(jié)類假體產(chǎn)品占據(jù)了較大的國內(nèi)市場份額。根據(jù)標(biāo)點(diǎn)信息相關(guān)報告，2019年我國骨科植入性醫(yī)療器械市場中，創(chuàng)傷類、脊柱類、關(guān)節(jié)類細(xì)分市場合計占據(jù)85.80%的市場份額。其中，關(guān)節(jié)類作為三大細(xì)分市場之一，占比27.77%。春立醫(yī)療2019年占了我國關(guān)節(jié)類植入醫(yī)療器械市場8.96%的市場份額，在所有本土企業(yè)中排名第二、在中國所有關(guān)節(jié)假體行業(yè)企業(yè)(包括國外企業(yè))中排名第四。

技術(shù)實(shí)力方面，公司表示，截至2021年3月，公司擁有132項(xiàng)境內(nèi)注冊專利，其中18項(xiàng)為發(fā)明專利;擁有低摩擦關(guān)節(jié)界面技術(shù)、個性化生物型股骨技術(shù)、壓配式生物髖臼技術(shù)、髖關(guān)節(jié)翻修假體填充技術(shù)、高拋光解剖脛骨平臺技術(shù)等16項(xiàng)核心技術(shù)。較為先進(jìn)的產(chǎn)品與技術(shù)，有效提高了治療效果，降低了手術(shù)風(fēng)險和操作難度。