- 快遞業(yè)“半年報”出爐！業(yè)績股價背離？凈利增2.3倍的順豐卻跌三成
- 2022年09月01日 來源：中國網(wǎng)
提要：對于快遞股二級市場表現(xiàn)，趙小敏對媒體表示，具體到各家快遞公司股價表現(xiàn)不理想各有原因。韻達(dá)二季度利潤指標(biāo)下降8%，在整個上半年，尤其是第二季度持續(xù)受到疫情挑戰(zhàn)，運(yùn)營管理以及市場想象力空間都較為有限，所以市場對韻達(dá)的期待較弱。
來源：中新經(jīng)緯 作者：王永樂
截至8月30日，順豐控股、圓通速遞、申通快遞、德邦股份、韻達(dá)股份等5家A股上市快遞公司相繼披露2022年上半年業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，上半年5家公司營收普漲，凈利潤同比均暴增。
資料圖 中新經(jīng)緯攝
快遞公司業(yè)績普漲
據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年，快遞業(yè)務(wù)量收分別完成512.2億件和4982.2億元，同比分別增長3.7%和2.9%。
半年報數(shù)據(jù)顯示，上述5家公司2022年上半年業(yè)績增速普遍跑贏行業(yè)。其中，順豐控股營收、凈利潤5家合計占比分別達(dá)到62.62%和49.11%。
具體來看，順豐控股營收為1300.64億元，同比增加47.22%；凈利潤為25.12億元，同比增加230.61%；扣非凈利為21.48億元，同比增加550.20%。
從快遞業(yè)務(wù)量來看，上半年僅順豐控股同比未增長，申通快遞業(yè)務(wù)量增速最大。
具體來看，順豐控股總件量為51.3億件，同比持平；圓通速遞快遞業(yè)務(wù)完成量80.85億件，同比增長9.09%，占全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量的15.78%，較2021年同期提升0.77個百分點(diǎn)；申通快遞快遞服務(wù)業(yè)務(wù)量56.80億票，同比增長17.54%；德邦股份快遞業(yè)務(wù)總票數(shù)3.49億票，同比增長12.35%；韻達(dá)股份完成快遞業(yè)務(wù)量85.41億票，同比增長3.39%，市場份額達(dá)16.68%。
“價格戰(zhàn)”休戰(zhàn)
快遞公司上半年業(yè)績暴增無疑和“價格戰(zhàn)”休戰(zhàn)密切相關(guān)。
以順豐控股為例，快遞物流業(yè)務(wù)單票收入自2021年11月同比轉(zhuǎn)正后，至今年7月連續(xù)9個月同比為正。
順豐控股表示，《“十四五”郵政業(yè)發(fā)展規(guī)劃》于2021年底出臺，提出“十四五”期間要以推動郵政業(yè)高質(zhì)量發(fā)展為主題，設(shè)定了規(guī)模實力、基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)新能力、服務(wù)水平、治理效能五大方面目標(biāo)及相關(guān)12項指標(biāo)，為快遞行業(yè)提升服務(wù)水平、發(fā)展質(zhì)量明確了具體方向。同時，國家對規(guī)范行業(yè)競爭和保障快遞員群體權(quán)益的監(jiān)管加強(qiáng)，在政策引導(dǎo)和持續(xù)治理的雙重作用下，快遞行業(yè)低價競爭趨緩，快遞公司逐步擺脫“價格戰(zhàn)”的陰霾，單票價格呈現(xiàn)持續(xù)回升的良好局面。
圓通速遞上半年單票快遞產(chǎn)品毛利0.27元，同比大幅提升168.02%。圓通速遞表示，報告期內(nèi)，公司單票快遞產(chǎn)品收入2.60元，同比提升19.31%，主要系行業(yè)經(jīng)營環(huán)境改善及公司末端定價能力提升、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整所致。公司單票快遞產(chǎn)品成本2.33元，同比上升12.12%，主要系公司加大末端派費(fèi)支出所致。
申通快遞也稱，上半年快遞服務(wù)單票收入2.56元，剔除司菜鳥裹裹業(yè)務(wù)結(jié)算模式調(diào)整影響后，單票快遞服務(wù)收入為2.42元，同比上漲0.17元/票。快遞服務(wù)單票收入上漲主要系自2021年第四季度起，公司通過優(yōu)化市場價格政策推動量價齊升所致。
此前，快遞專家趙小敏接受中新經(jīng)緯采訪時表示，快遞行業(yè)單一的價格戰(zhàn)模式已經(jīng)結(jié)束了，未來也不會再重演。短期快遞價格可能會有一些波動，但長期來看，快遞價格不會再繼續(xù)下降，會進(jìn)入上升通道。
順豐控股股價年內(nèi)跌近三成
雖然業(yè)績均處于增長態(tài)勢，但5家快遞企業(yè)股價表現(xiàn)不一。
截至8月31日收盤，順豐控股、韻達(dá)股份分別報49.43元/股和16.84元/股，股價年內(nèi)分別下跌28.02%和17.45%；申通快遞、德邦股份、圓通速遞分別報11.18元/股、13.12元/股和19.62元/股，股價年內(nèi)依次漲22.99%、28.25%和18.50%。
對于快遞股二級市場表現(xiàn)，趙小敏對媒體表示，具體到各家快遞公司股價表現(xiàn)不理想各有原因。韻達(dá)二季度利潤指標(biāo)下降8%，在整個上半年，尤其是第二季度持續(xù)受到疫情挑戰(zhàn)，運(yùn)營管理以及市場想象力空間都較為有限，所以市場對韻達(dá)的期待較弱。
順豐則是受大盤影響較大，趙小敏表示在大盤較為穩(wěn)定的情況下，順豐股價后期發(fā)力空間較大，因為從中長期股價表現(xiàn)看，順豐股價目前處于相對較低的位置。
對于快遞行業(yè)發(fā)展趨勢，浙商證券分析稱，今年上半年疫情短期影響線上線下消費(fèi)，賣家具有強(qiáng)烈去庫訴求。同時三季度快遞履約能力仍未完全修復(fù)，預(yù)計四季度行業(yè)單量同比增速或超預(yù)期達(dá)到15%～20%，頭部電商快遞公司單量同比增速或超預(yù)期達(dá)到20%～25%。
興業(yè)證券報告指出，7月快遞業(yè)務(wù)單票價格在淡季+疫情+局部價格松動的三重壓力測試下，守住底線，淡季環(huán)比降幅遠(yuǎn)低于歷史同期；目前正是行業(yè)淡旺季切換的窗口期，也是去年9月提價迄今接近1年的同比檢驗期。在需求增速保持韌性基礎(chǔ)上，單票利潤也具備持續(xù)增長空間；各公司總部淡季價格守住底線、旺季提價周期有望前移。
