- 德新交運：擬推進雙主業發展 并購優質標的提高持續運營能力
- 2020年05月22日 來源：證券時報
提要：德新交運公告擬發行股份及支付現金購買致宏精密90%的股權，對于本次交易的合理性等問題，5月21日晚間公司回復監管層問詢表示，公司擬推進雙主業發展。
2020年4月，德新交運公告擬發行股份及支付現金購買致宏精密90%的股權，對于本次交易的合理性等問題，5月21日晚間公司回復監管層問詢表示，公司擬推進雙主業發展，希望并購優質標的提高持續運營能力。
擬推進雙主業發展
公開資料顯示，德新交運是新疆道路旅客運輸行業骨干企業，是全國道路交通運輸行業百強企業。主營國內國際道路旅客運輸產業及多元化衍生產業---物流快遞、冷藏運輸、車輛維修、倉儲服務等。
公司在2019年年報中表示，近年來，由于新疆獨特的地理及自然條件以及在國家“一帶一路”發展戰略的重要布局，自治區交通基礎設施投資規模仍呈現高位高速度大規模運行態勢，道路運輸與鐵路運輸、航空運輸之間的競爭日益激烈，新疆鐵路民航奪占市場勢頭不減，高鐵、城際、私家車已成為流量出行的首選，傳統道路運輸企業戰略生存空間面臨嚴峻挑戰。
在此背景下，德新交運并購致宏精密，擬推進雙主業發展。
在21日晚間的問詢回復中德新交運表示，智能制造裝備是為國家工業生產體系提供基礎生產設備的戰略性產業。在貿易摩擦加劇的國際環境下，美國、德國等發達國家也推出一系列工業振興計劃，提高高端裝備制造國產化水平已經成為我國制造強國戰略的必然選擇。為推動我國高技術、先進制造、高端裝備等產業的發展，國家不斷出臺、完善相關支持政策，國內配套產業鏈也日臻完善，使一部分具有一定技術積累、有較強創新能力的企業看到了巨大的發展潛力和空間，也為更多社會資本積極參與我國智能制造戰略升級提供了歷史性機遇。
公司制定了在做好現有道路旅客運輸業務基礎上發展智能制造業務的戰略規劃，實施道路運輸、智能制造雙主業發展戰略，以保障上市公司的業務實現可持續發展、業績實現快速增長。
交易完成后，標的公司將成為上市公司的控股子公司。上市公司平臺有助于提升標的公司相關產品的市場知名度及企業形象，有利于標的公司抓住行業快速發展的市場契機。上市公司可以通過資源要素的有效運用、重新整合和具體協調，來增強標的公司的核心競爭力和市場競爭優勢，在發展戰略層面實現有效協同。
此外，上市公司可充分利用自身平臺的優勢、目前已積累的豐富的管理經驗及成熟的銷售渠道，提高標的公司的銷售能力，加大其業務拓展的力度，實現全國化布局的同時積極開拓海外市場。
預案顯示，致宏精密2020年至2022年承諾業績為凈利潤分別不低于0.6億元、0.7億元和0.8億元，較報告期內凈利潤增長較快。對此，監管層要求公司結合行業競爭格局、歷史業績、現有產能及利用率、在手訂單等，分析說明承諾業績的可實現性。
21日晚間德新交運回復稱，截至2020年4月30日，標的公司在手訂單（含稅）共計約7401.23萬元，其中已出貨未確認收入約4947.70萬元，已簽訂單未出貨約2453.53萬元。2019年以來，標的公司現有主要客戶均進入了連續化、規模化采購階段，雙方合作關系良好、穩定，標的公司現有訂單規模充足且呈現快速增長態勢。
隨著標的公司現有主要產品需求的持續增長、已有訂單的逐步釋放、已參與并完成研發的客戶新產品項目投產帶來的新產品訂單需求等帶動，標的公司未來幾年業績持續增長具有一定的保障基礎。
提高持續運營能力
對于公司近年來盈利能力持續下滑的原因，德新交運也在問詢回復中表示，公司主要經營發往全疆主干客運班線，與鐵路重疊受到直接或間接沖擊的班線達65%。同時由于疆內地域遼闊，民航以其快速、便利等優勢擠占公司疆內長途客運業務。因此，高鐵、城際、航空、私家車已成旅客出行首選，傳統道路運輸企業戰略生存空間受到壓縮，這是導致旅客、貨運運輸業務營業收入下降的根本原因。
此外，受維穩新常態影響，運行安全和行業管理已成為客運發展和創新突破不了的天花板。因此，公路運輸只有發展轉向，利用靈活機動性強、發車密集度高的特點，專注于中短途運輸，在我國交通運輸體系中主要承擔中、短途和復雜氣候、地理環境下的“兜底性”運輸任務，相應的使道路運輸企業毛利率水平呈下降趨勢。
因此，提高持續運營能力，也是德新交運目前面臨的頭等要務。
公司表示，標的公司是一家專業從事精密模具研發、設計、生產和服務的企業，長期專注于鋰電池極片成型制作領域，屬隨鋰電池行業快速發展而興起的細分行業。公司的主要產品為極片自動裁切高精密模具、高精密模切刀，目前處于高速發展階段。隨著近年來國內外新能源汽車與鋰電池行業的快速發展，下游鋰電池生產企業對自動裁切高精密模具及高精密模切刀的精度、質量以及安全性能不斷提高，而國內外領先鋰電池生產企業先后宣布增加產能，也使得行業內對于自動裁切高精密模具、高精密模切刀的需求不斷增加。由于缺乏行業公開數據，無法得到該行業市場規模，根據標的公司依據其現有已合作客戶、目標客戶市場調研的生產線、配套模具數量、標的公司模具產品一般價格等數據進行的測算，截至2019年12月31日國內鋰電池切割模具對應的市場規模為15-20億元。
2019年度，標的公司實現的營業收入為1.21億元；其中，極片自動裁切高精密模具、高精密模切刀的營業收入分別為1.04億元和497.39萬元，占當期營業收入的比例分別為86.19%和4.11%，為標的公司的主要業務收入來源。
