廣道高新沖刺精選層日前被首輪問詢，涉及公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)地位、客戶穩(wěn)定性、毛利率持續(xù)下滑以及募集資金運(yùn)用合理性等方面的問題。

此次公司擬向不特定合格投資者公開發(fā)行人民幣普通股不超過1675萬股，募集資金將用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

建設(shè)新型智慧城市

招股書顯示，廣道高新專注于新型智慧城市建設(shè)領(lǐng)域的城市公共安全數(shù)據(jù)感知與治理服務(wù)，綜合運(yùn)用信息安全、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)分析等數(shù)字技術(shù)，協(xié)助政府部門構(gòu)建城市公共安全智能管理平臺(tái)，為客戶提供從數(shù)據(jù)感知到數(shù)據(jù)應(yīng)用的完整解決方案，助力新型智慧城市建設(shè)。

廣道高新介紹，公司自主研發(fā)的系列解決方案作為新型智慧城市建設(shè)及治理過程中的“城市大腦”及“智能應(yīng)用”，協(xié)助城市管理者建立平安和諧的社會(huì)環(huán)境，解決影響百姓安居樂業(yè)的安全隱患，涉及市政執(zhí)法、生態(tài)環(huán)境等方面，讓數(shù)字技術(shù)在城市公共安全治理方面發(fā)揮核心價(jià)值。

行業(yè)人士表示，隨著人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的成熟，“新型智慧城市”已成為現(xiàn)代化城市運(yùn)行和治理的一種新模式與新理念。根據(jù)中國(guó)智慧城市工作委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2019年，我國(guó)智慧城市市場(chǎng)規(guī)模增加到10.5萬億元。初步估算，到2022年我國(guó)智慧城市市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到25萬億元。

受益于行業(yè)發(fā)展高景氣度，2017年至2019年（報(bào)告期），廣道高新分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.36億元、1.64億元、2.01億元；歸母凈利潤(rùn)分別為2813.18萬元、3695.64萬元、4229.22萬元；毛利率分別為55.78%、53.28%、53.34%。

綁定電信運(yùn)營(yíng)商

招股書顯示，廣道高新是以城市網(wǎng)絡(luò)信息數(shù)據(jù)感知與分析為核心業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)綜合方案解決商。目前，我國(guó)信息安全行業(yè)及城市公共安全領(lǐng)域均處于高速發(fā)展階段，市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。

廣道高新表示，公司憑借產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)及在該行業(yè)多年的經(jīng)驗(yàn)積累，可根據(jù)客戶實(shí)際需求提供相應(yīng)的解決方案，目前已與各省、市政府部門、電信運(yùn)營(yíng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

公司下游項(xiàng)目通常由電信運(yùn)營(yíng)商負(fù)責(zé)總包，以2019年度為例，公司向中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)江西有限公司贛州分公司、中國(guó)電信股份有限公司永州分公司、中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司濟(jì)寧市分公司等前五大客戶合計(jì)銷售3203.97萬元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為15.96%。

公司表示，與中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信的多家省公司合作日益增強(qiáng)，公司產(chǎn)品的穩(wěn)定性得到相關(guān)政府部門的青睞。由于該行業(yè)對(duì)保密性要求嚴(yán)格，客戶一般不會(huì)頻繁更換信息安全產(chǎn)品品牌。在信息安全產(chǎn)品的升級(jí)優(yōu)化過程中，客戶對(duì)現(xiàn)有供應(yīng)商的技術(shù)路徑依賴較強(qiáng)，這使得公司與客戶之間建立起了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)受關(guān)注

在首輪問詢中，廣道高新的核心競(jìng)爭(zhēng)力受到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司關(guān)注。招股書顯示，公司自主研發(fā)了九項(xiàng)核心技術(shù)，分別為基于行業(yè)應(yīng)用的深度報(bào)文檢測(cè)（DPI）技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)專用處理加速芯片技術(shù)、公共安全領(lǐng)域知識(shí)圖譜應(yīng)用技術(shù)、數(shù)據(jù)挖掘與智能分析技術(shù)等，形成了多項(xiàng)自主創(chuàng)新的產(chǎn)品和專利。核心技術(shù)領(lǐng)先，可以為用戶提供功能優(yōu)越、性能可靠的應(yīng)用系統(tǒng)，滿足各級(jí)政府的需要。

對(duì)此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求廣道高新補(bǔ)充披露核心技術(shù)的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，所列技術(shù)是特有技術(shù)還是行業(yè)通用技術(shù)，與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比核心技術(shù)是否具備先進(jìn)性；同行業(yè)主要企業(yè)的名稱、資產(chǎn)規(guī)模、銷售規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況及研發(fā)水平等，按照公司市場(chǎng)類別補(bǔ)充披露公司現(xiàn)有的市場(chǎng)供求和競(jìng)爭(zhēng)狀況，包括市場(chǎng)供求情況、目前從事與公司競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的數(shù)量、目標(biāo)市場(chǎng)的容量及未來增長(zhǎng)趨勢(shì)，公司在目標(biāo)市場(chǎng)的占有率及排名情況，各主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況，說明公司競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)劣勢(shì)及其在行業(yè)中的地位。

同時(shí)，結(jié)合廣道高新的業(yè)務(wù)模式、技術(shù)等說明公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及未來發(fā)展趨勢(shì)，公司在目標(biāo)市場(chǎng)上是否具有競(jìng)爭(zhēng)力。

公司客戶穩(wěn)定性同樣受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公司補(bǔ)充披露各類產(chǎn)品或服務(wù)的終端客戶，電信運(yùn)營(yíng)商、終端客戶與發(fā)行人之間的業(yè)務(wù)關(guān)系，各類型業(yè)務(wù)的具體商業(yè)模式，各方互相開展業(yè)務(wù)簽訂的合同主體及關(guān)鍵合同條款、相關(guān)方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

同時(shí)，補(bǔ)充披露公司的客戶開拓模式和客戶來源，終端客戶為各地市公安部門但直接客戶為電信運(yùn)營(yíng)商或經(jīng)銷商的原因及合理性，目前及未來業(yè)務(wù)規(guī)劃中是否存在直接銷售給終端用戶的模式。結(jié)合主要客戶同類產(chǎn)品的供應(yīng)商情況、公司在客戶供應(yīng)商體系內(nèi)的地位以及與其他主要供應(yīng)商優(yōu)劣勢(shì)的比較、與主要客戶合作的年限及合作約定或安排，說明公司是否為主要客戶穩(wěn)定的供應(yīng)商，是否存在被取代、無法持續(xù)獲取新增訂單的風(fēng)險(xiǎn)，詳細(xì)分析公司與主要客戶合作的穩(wěn)定性。