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華泰證券發布中國聯通的研報指出，公司于3月23日晚間發布2019年年報，全年實現營業收入2,905.15億元(yoy-0.1%)，實現歸母凈利潤49.82億元(yoy+22.1%)，低于市場預期。2020年公司計劃350億投資5G建設，并規模發展5G用戶，ARPU值有望迎來明顯提升。同時，體制改革+混改紅利逐步釋放，伴隨產業互聯網業務持續高增長，盈利能力和現金流持續向好。預計公司2020~2022年EPS分別為0.24、0.30和0.38元，維持“增持”評級。