- 天孚通信：產(chǎn)業(yè)定位清晰，有望受益于5G+數(shù)通市場
- 2019年11月13日 來源：證券時報
提要：財富證券指出，公司募投項目明年落地，產(chǎn)能瓶頸得以改善；同時AWG、保偏FA器件等產(chǎn)品線在明年有望放量貢獻業(yè)績。電信市場上，5G技術(shù)變革下帶來了大量25G前傳光模塊需求。
財富證券指出，公司募投項目明年落地，產(chǎn)能瓶頸得以改善；同時AWG、保偏FA器件等產(chǎn)品線在明年有望放量貢獻業(yè)績。電信市場上，5G技術(shù)變革下帶來了大量25G前傳光模塊需求；數(shù)通市場上，數(shù)據(jù)中心一方面向更高速率400G產(chǎn)品演進，另一方面在經(jīng)歷一輪去庫存周期后，數(shù)據(jù)中心資本開支有望在明年回暖，帶動相應(yīng)光器件需求上升。預(yù)計2019-2021年，公司實現(xiàn)收入5.46億元、7.53億元和9.86億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.70億元、2.12億元和2.46億元，對應(yīng)EPS為0.85元、1.06元和1.24元，對應(yīng)PE分別為40.60x、32.57x和27.98x。參考同行業(yè)上市公司估值，考慮到公司一站式光器件解決平臺定位，給予2020年估值區(qū)間35-38x，對應(yīng)2020年底價格區(qū)間為37.10-40.28元，首次覆蓋，給予“謹慎推薦”評級。
責(zé)任編輯：齊蒙
