- 愛立信收購凱士林移動通信 5G天線市場迎變局
- 2019年10月15日 來源：證券時報
提要：?近日，愛立信宣布，已經完成了對凱士林旗下天線和濾波器部門（以下合稱“凱士林移動通信”）的收購。
近日，愛立信宣布，已經完成了對凱士林旗下天線和濾波器部門（以下合稱“凱士林移動通信”）的收購。這一動作也被視為主設備商向天線等供應鏈領域延伸的重要縮影。研究人士告訴記者，在主設備商強化對供應鏈把控的背景下，5G天線市場將受到重要影響。
愛立信收購天線廠商
凱士林公司總部位于德國羅森海姆，是全球領先的天線和濾波器技術提供商。上述交易的最初披露時間是在今年2月25日。
愛立信收購凱士林移動通信的一個重要背景是，5G時代，大規模天線（Massive MIMO）技術將被廣泛應用，天線需求量大幅增加。此外，過去由運營商向天線廠商單獨采購天線的模式，也將轉變為主設備廠商將天線集成到基站后再向運營商打包出售。
針對收購凱士林移動通信一事，愛立信官方表示，此次收購不僅能擴展愛立信的天線和濾波器產品組合，還將為愛立信帶來升級無線接入產品所需的至關重要的能力，希望提供更廣泛的無線系統產品以供客戶選擇。
愛立信高級副總裁兼網絡業務部總經理Fredrik Jejdling表示，將與凱士林移動通信一道，共同開發出滿足客戶的5G及未來需求的無線產品。“通過整合無線設備與天線，同時充分利用站點空間，我們將繼續致力于開發世界一流的下一代產品組合。”
事實上，愛立信的這一收購正是看中了新的市場需求。正如前述，大規模天線技術的廣泛應用以及天線采購方式的調整給行業帶來了新的變化。
一位業內人士告訴記者，在5G之前的移動通信網絡結構中，無線射頻側基本上是采用RRU（遠端射頻模塊）與天線分離的模式；但是，到了5G時代，RRU與天線集成在一起，構成了射頻與天線一體化設計的新形態基站（AAU），形成了新的產品模式。
值得一提的是，在3G、4G時期，愛立信也曾推出過天線與RRU整合的產品，該產品同樣是與凱士林移動通信合作的，由后者提供產品里的天線部分。當然，在5G時代，移動通信網絡對于RRU與天線整合產品的需求更為強烈。
愛立信還談到，天線領域正通過多種頻率、多種技術進行發展演變。與此同時，無線設備和天線正在不斷整合，以優化站點空間利用和整體網絡性能，這對5G的應用推廣至關重要。這使天線從無源元件發展成為了一種更先進的技術和一個具有戰略意義的領域。而更強大的5G網絡將推動天線技術的進一步發展，從而實現更加優異的性能、容量和覆蓋范圍。
上述業內人士告訴記者，收購完成后，愛立信在天線和無線射頻單元都有了自己的產品，在研發過程中，也可以更好的匹配產品組合。“這增加了5G時代的產品性能和市場競爭力，完善了愛立信整條無線產品的路線圖，這是收購帶來的最重要的技術促進。”
天線市場格局生變
愛立信對凱士林移動通信的收購，反映出5G時代天線廠商受到更多重視。
記者了解到，在主流的設備廠商中，除了華為采取自研天線的模式以外，其余幾家均綁定了天線供應商。“一直以來，天線和濾波器廠商都有自己穩固的下游客戶關系。”上述研究人士向記者表示，但是5G到來后，天線的技術將發生變化，運營商單獨集采的模式也發生了變化。
該研究人士進一步指出，天線技術變化帶來的趨勢就是，天線廠商與主設備廠商關系將越來越緊密，不僅僅是愛立信的此次收購，大的行業趨勢也是這樣的。“天線廠商如果能成為主設備商的子公司或者控股公司，這樣就能比較容易地實現技術上的高度匹配。”
天線與主設備廠商關系越來越緊密這一觀點也得到了業內人士的認可，“從5G及以后來看，如果主設備廠商都能把天線和主設備能力整合，肯定是最優的選項。”他還提到，天線廠商也會爭取和主設備廠商合作，“5G需要集成天線，這對天線廠商而言是一個很大的市場。”
如果主設備商進一步向供應鏈領域延伸觸角，勢必帶來相關配套環節的集中度提高。針對5G天線領域的行業格局，上述研究人士判斷，對于未被主設備商控制的獨立天線廠商，未來將面臨在主流設備商中“選邊站隊”或者全面介入設備商體系兩種選擇，“當然，如果天線廠商選擇全面介入，將對其研發投入提出很高的要求，這對其利潤影響是比較大的。”
該人士表示，國內龍頭的天線廠商未來仍然具備一定成長空間，但是那些規模較小的天線廠商，如果沒有選對設備商體系，未來空間可能會越來越小。需要注意的是，就行業整體情況而言，由于5G前景廣闊，天線廠商仍將面臨比較好的增長機遇。
多家A股公司
發力5G天線業務
記者了解到，目前，A股市場也聚集了的多家5G天線標的。碩貝德在終端、車載天線產品已具備一定積累。而在面向主設備商提供的宏基站天線產品方面，碩貝德在2019年半年報中提到，公司已獲得國內主流設備商宏基站天線供應商資格，并實現小批量生產出貨，預計在下半年將會大批量出貨。
通宇通訊在基站天線領域的實力也不容小覷。去年8月，通宇通訊中標了工信部的“2018年工業強基工程”分包1“5G中高頻通信大規模MIMO天線”項目，公司也是愛立信和中興的重要合作伙伴。此外，公司半年報顯示，基站天線業務保持了37.21%的高毛利率。
值得一提的是，飛榮達在2019年半年報中首次分拆基站天線及相關器件和防護功能器件業務明細。基站天線及相關器件包括基站天線、一體化天線振子、天線罩等，這項業務實現營收7031萬元，毛利率36.19%。
東方證券指出，在技術變革的早期，產業鏈各環節成熟度不高，設備商為了保證自身產品交付質量，通常會選擇與技術實力相對強勁企業進行合作，共同推進新產品的研發，因此具備技術優勢的企業，能夠率先進入設備商的合作供應鏈，在這個過程中，頭部的天線企業同具備規模研發優勢。
