近日，盛時鐘表集團股份有限公司(以下簡稱“盛時股份”)更新了招股說明書，公司擬在上交所上市。

此次IPO，盛時股份計劃募集資金25.07億元，募集資金將用于終端零售網絡建設及升級項目、維修業務體系升級項目和補充流動資金項目。

記者注意到，IPO前三年盛時股份累計分紅10.46億元，上述分紅金額與募集資金中用于補充流動資金項目的金額相近。此外，盛時股份關聯交易纏身，公司向實控人張瑜平控制的亨得利控股及子公司采購裝修及廣告服務，同時盛時股份向公司關聯方斯沃琪集團下屬的瑞表上海和瑞韻達采購品牌腕表的金額較大。

IPO前三年累計分紅10.46億元

盛時股份成立于2008年，公司是腕表全渠道流通服務商，盛時股份的主營業務為中高端腕表零售、批發業務，提供腕表售后服務及周邊產品。

從公司業績情況來看，2018-2020年及2021年上半年，盛時股份營業收入分別為91.10億元、95.21億元、103.79億元和63.13億元，凈利潤分別為5.71億元、6.63億元、5.78億元和4.94億元。

根據招股書披露的盛時股份現金流量情況來看，2018-2020年及2021年上半年，公司現金及現金等價物凈增加額分別為-9.57億元、3.44億元、-2.71億元和4.74億元。可以看到，2018年及2020年盛時股份現金及現金等價物凈增加額為負。

對此，盛時股份在招股書中解釋，“公司在2018、2020年現金分紅的金額較大，分別為3.68億元和5.50億元，而2019年公司現金分紅金額僅為1.28億元”。據記者計算，2018-2020年，盛時股份分紅金額分別占同期凈利潤的64.45%、19.31%、95.16%。

值得注意的是，IPO前夕盛時股份進行多次分紅，2018-2020年公司累計分紅金額為10.46億元。同時，此次IPO，盛時股份計劃募集10億元用于補充流動資金項目，募集資金金額與三年來公司累計分紅金額相近，用于補充流動資金的金額占募資總額的比例為39.89%。

此外，盛時股份還享受相關政府補助。2018-2020年及2021年上半年，盛時股份政府補助金額分別為7113.17萬元、1.05億元、2631.28萬元和5926.23萬元，上述政府補助金額分別占同期凈利潤的9.14%、11.74%、3.40%和9.02%。

盛時股份在招股書中表示，“如果相關政策發生變化，公司及子公司不能繼續享受相關政府補助，將對公司經營業績構成一定影響”。

關聯交易纏身

除了IPO前三年的大額分紅，盛時股份關聯交易纏身也引起關注。

記者注意到，盛時股份向公司實控人張瑜平控制的亨得利控股及其子公司采購裝修及廣告服務。2018-2020年及2021年上半年，公司采購的裝修及廣告服務金額分別為1696.24萬元、2222.98萬元、2611.77萬元和984.18萬元，占同期裝修及廣告相關支出的比例分別為13.25%、19.07%、15.53%和11.10%。

對此，盛時股份在招股書中表示，“公司報告期內向亨冠裝飾支付的門店裝修費用分為兩類，由品牌方指定的裝修服務和由公司自主選擇的裝修服務。公司作為天梭、美度、CK等品牌的獨家授權經銷商，需要承擔一定比例相關品牌門店裝修支出，同時品牌方會指定裝修服務供應商，裝修價格亦由品牌方確定”。

與此同時，斯沃琪集團也是盛時股份關聯交易的“大戶”。2018年，盛時股份向斯沃琪集團采購金額共計61.44億元，占當期采購總額的比例為83.93%。

招股書顯示，斯沃琪集團下屬的瑞表上海和瑞韻達均為盛時股份主要供應商，其中瑞表上海在2018年度為盛時股份關聯方，瑞韻達在報告期內為盛時股份關聯方。2019年，由于斯沃琪集團的子公司瑞表上海的董事或高級管理人員之一不再擔任亨得利控股的董事，因此雙方不再是關聯方。

2018年，盛時股份向瑞表上海采購除歐米茄、浪琴和雷達以外的斯沃琪集團旗下腕表品牌，采購金額為35.26億元，占2018年采購總額的比例為48.17%。

此外，2018-2020年及2021年上半年，盛時股份向瑞韻達采購歐米茄、浪琴、雷達品牌腕表，采購金額分別為26.18億元、27.23億元、29.79億元和16.91億元，采購金額占同期采購總額的比例分別為35.76%、36.02%、35.97%和35.81%。