- 收入利潤雙降 美圖“最困難的時候”過去了么
- 2019年03月21日 來源：證券時報
提要：3月20日港股盤后，美圖公司公布了宣布戰略轉型“美與社交”后首份財報：一方面，2018年營收、利潤雙降，整體產品月活躍用戶出現下滑。
3月20日港股盤后，美圖公司公布了宣布戰略轉型“美與社交”后首份財報：一方面，2018年營收、利潤雙降，整體產品月活躍用戶出現下滑；另一方面，核心產品美圖秀秀月活用戶同比增長，廣告收入增長翻倍。
在當天業績發布會上，公司高管表示2018年是充滿挑戰的一年，但美圖成功通過結構性調整和轉型，鞏固和促進公司業務發展，最困難的時候已經過去了，美圖正向新的里程碑邁進。
收入利潤雙降
財務數據顯示，2018年美圖公司遭遇營業收入、利潤雙雙下滑：2018年公司收入減至27.92億元，同比下降37.8%；公司持續經營業務的凈虧損擴大至10.43億，經調整凈虧損8.79億元。
具體來看，去年美圖智能手機業務低迷成為拖累收入主因，與電商業務分別虧損約5億元、2億元，根據業務調整，公司將采取止血措施，預計將在2019年中之前完全關閉該等業務。
整體來看，公司毛利率出現下滑，自2017年的23.8%降至2018年的15.4%。相比智能硬件業務虧損，互聯網業務成為亮點，相關收入貢獻自16.7%增至33.9%。
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去年美圖公司互聯網業務產生毛利同比增長超過一倍，毛利率也提升至51.9%。公司介紹，毛利率的快速增長主要源自廣告業務的快速增長所驅動，去年在線廣告收入同比增長翻倍；在品牌廣告方面，年內廣告商數量和來自每位廣告商的收入實現雙增長。
隨著美圖秀秀社交平臺不斷成熟并產生信息流廣告庫存，公司未來計劃利用程序化廣告產品來創建規模化的廣告業務。
市場表現來看，去年公司股價持續下挫，一度跌破發行價，總市值跌穿百億港元；今年以來股價有所反彈，截至3月20日收盤于3.71港元/股。
年報披露顯示，截至2018年年底，公司以平均每股6.85港元回合共超過1億股股份，合計斥資達7.59億港元，目前全部回購股份均已被注銷。
聚焦與拓展
去年，美圖公司提出了“美和社交”戰略轉型計劃，將美圖秀秀應用轉型為社交媒體平臺。
截至2018年底，升級后的美圖秀秀社交平臺圖像及視頻內容實現約80億的頁面瀏覽量，截至今年2月份，美圖賬號登錄的社交用戶比例，從社交平臺首次推出時約17%增加至約50%，月活躍用戶總數增長至1.17億，創下歷史新高。
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從用戶數據來看，去年公司整體月活數同比下降近20%，其中中國大陸下滑了25.8%，美拍同比減少約6成，下滑幅度最大，對應美拍直播收入也同比減少。公司表示這主要是為配合當地監管臨時停用應用導致，同時，去年每名付費用戶所帶來的平均收入同比持續增長了37.8%，意味著留存的用戶往往更加忠誠且愿意使用付費服務。
相比之下，美圖秀秀成為去年唯一月活用戶增長的應用。
展望未來，公司高管表示將繼續在美圖秀秀中打造新的社交平臺體驗，提升用戶活躍度并豐富廣告庫存。公司的目標是通過引進更優質的廣告商，并推出例如搜索廣告或交互式廣告等新的形式，進一步增加廣告收入。據預測，未來廣告收入占比將進一步提升。
不過，美圖并未打算放棄短視頻賽道。
發布會上，公司創始人兼首席執行官吳欣鴻表示，計劃將現有產品將全面短視頻化，這將成為2019年最重要的投入。至于與抖音等競爭，吳欣鴻表示，短視頻賽道很大，除了內容型，還有工具性，垂直內容型，增長也很快，未來短視頻紅利還會持續一段時間，美圖會在不同形態上進行突破。
為了聚焦社交轉型，美圖公司也進行了系列調整和剝離不盈利及重資產的業務，去年11月30日，公司終止美圖美妝電商業務，并將美圖美妝品牌授權予寺庫的聯營公司TryTry以運營公司的電商平臺。同時，公司還將美圖品牌授權予小米集團，以推出未來的美圖手機系列。
對于合作進度，公司創始人兼首席執行官吳欣鴻表示公司與小米合作的第一個項目已經開始，目前進度符合預期。4G到5G可能遇到平臺支持問題，可能影響5G產品發布時間，但雙方整體項目合作已經展開。雙方首個合作項目預計會在年中6至7月左右公布。
另一方面，美圖公司也開始正式擴展，將以發行股票方式收購樂游科技控子公司Dreamscape 31%股權，交易作價26.87億港元。目前收購尚未完成。據董事長蔡文勝預測，今年4月美圖完成這筆收購。
