3月20日港股盤后，美圖公司公布了宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“美與社交”后首份財報：一方面，2018年營收、利潤雙降，整體產(chǎn)品月活躍用戶出現(xiàn)下滑；另一方面，核心產(chǎn)品美圖秀秀月活用戶同比增長，廣告收入增長翻倍。

在當天業(yè)績發(fā)布會上，公司高管表示2018年是充滿挑戰(zhàn)的一年，但美圖成功通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整和轉(zhuǎn)型，鞏固和促進公司業(yè)務(wù)發(fā)展，最困難的時候已經(jīng)過去了，美圖正向新的里程碑邁進。

收入利潤雙降

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年美圖公司遭遇營業(yè)收入、利潤雙雙下滑：2018年公司收入減至27.92億元，同比下降37.8%；公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈虧損擴大至10.43億，經(jīng)調(diào)整凈虧損8.79億元。

具體來看，去年美圖智能手機業(yè)務(wù)低迷成為拖累收入主因，與電商業(yè)務(wù)分別虧損約5億元、2億元，根據(jù)業(yè)務(wù)調(diào)整，公司將采取止血措施，預(yù)計將在2019年中之前完全關(guān)閉該等業(yè)務(wù)。

整體來看，公司毛利率出現(xiàn)下滑，自2017年的23.8%降至2018年的15.4%。相比智能硬件業(yè)務(wù)虧損，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)成為亮點，相關(guān)收入貢獻自16.7%增至33.9%。

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去年美圖公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生毛利同比增長超過一倍，毛利率也提升至51.9%。公司介紹，毛利率的快速增長主要源自廣告業(yè)務(wù)的快速增長所驅(qū)動，去年在線廣告收入同比增長翻倍；在品牌廣告方面，年內(nèi)廣告商數(shù)量和來自每位廣告商的收入實現(xiàn)雙增長。

隨著美圖秀秀社交平臺不斷成熟并產(chǎn)生信息流廣告庫存，公司未來計劃利用程序化廣告產(chǎn)品來創(chuàng)建規(guī)模化的廣告業(yè)務(wù)。

市場表現(xiàn)來看，去年公司股價持續(xù)下挫，一度跌破發(fā)行價，總市值跌穿百億港元；今年以來股價有所反彈，截至3月20日收盤于3.71港元/股。

年報披露顯示，截至2018年年底，公司以平均每股6.85港元回合共超過1億股股份，合計斥資達7.59億港元，目前全部回購股份均已被注銷。

聚焦與拓展

去年，美圖公司提出了“美和社交”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計劃，將美圖秀秀應(yīng)用轉(zhuǎn)型為社交媒體平臺。

截至2018年底，升級后的美圖秀秀社交平臺圖像及視頻內(nèi)容實現(xiàn)約80億的頁面瀏覽量，截至今年2月份，美圖賬號登錄的社交用戶比例，從社交平臺首次推出時約17%增加至約50%，月活躍用戶總數(shù)增長至1.17億，創(chuàng)下歷史新高。

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從用戶數(shù)據(jù)來看，去年公司整體月活數(shù)同比下降近20%，其中中國大陸下滑了25.8%，美拍同比減少約6成，下滑幅度最大，對應(yīng)美拍直播收入也同比減少。公司表示這主要是為配合當?shù)乇O(jiān)管臨時停用應(yīng)用導(dǎo)致，同時，去年每名付費用戶所帶來的平均收入同比持續(xù)增長了37.8%，意味著留存的用戶往往更加忠誠且愿意使用付費服務(wù)。

相比之下，美圖秀秀成為去年唯一月活用戶增長的應(yīng)用。

展望未來，公司高管表示將繼續(xù)在美圖秀秀中打造新的社交平臺體驗，提升用戶活躍度并豐富廣告庫存。公司的目標是通過引進更優(yōu)質(zhì)的廣告商，并推出例如搜索廣告或交互式廣告等新的形式，進一步增加廣告收入。據(jù)預(yù)測，未來廣告收入占比將進一步提升。

不過，美圖并未打算放棄短視頻賽道。

發(fā)布會上，公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官吳欣鴻表示，計劃將現(xiàn)有產(chǎn)品將全面短視頻化，這將成為2019年最重要的投入。至于與抖音等競爭，吳欣鴻表示，短視頻賽道很大，除了內(nèi)容型，還有工具性，垂直內(nèi)容型，增長也很快，未來短視頻紅利還會持續(xù)一段時間，美圖會在不同形態(tài)上進行突破。

為了聚焦社交轉(zhuǎn)型，美圖公司也進行了系列調(diào)整和剝離不盈利及重資產(chǎn)的業(yè)務(wù)，去年11月30日，公司終止美圖美妝電商業(yè)務(wù)，并將美圖美妝品牌授權(quán)予寺庫的聯(lián)營公司TryTry以運營公司的電商平臺。同時，公司還將美圖品牌授權(quán)予小米集團，以推出未來的美圖手機系列。

對于合作進度，公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官吳欣鴻表示公司與小米合作的第一個項目已經(jīng)開始，目前進度符合預(yù)期。4G到5G可能遇到平臺支持問題，可能影響5G產(chǎn)品發(fā)布時間，但雙方整體項目合作已經(jīng)展開。雙方首個合作項目預(yù)計會在年中6至7月左右公布。

另一方面，美圖公司也開始正式擴展，將以發(fā)行股票方式收購樂游科技控子公司Dreamscape 31%股權(quán)，交易作價26.87億港元。目前收購尚未完成。據(jù)董事長蔡文勝預(yù)測，今年4月美圖完成這筆收購。