- 2023年重卡行業(yè)有望企穩(wěn)反彈
- 2023年02月01日 來源：中國證券報(bào)
提要：重卡保有量基數(shù)較大，存量運(yùn)力替換空間尤為令人看好。目前我國重卡保有量約900萬輛，重卡更新迭代周期7-8年，預(yù)計(jì)2023年起置換需求大概率帶動(dòng)重卡行業(yè)逐步復(fù)蘇。此外，《柴油貨車污染治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》去年11月發(fā)布，政策加碼柴油貨車污染治理、加快淘汰老舊國四車輛有望成為行業(yè)超預(yù)期表現(xiàn)的催化因素。
1月30日晚間，中國重汽、一汽解放披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，加之此前的福田汽車，商用車主力廠商2022年業(yè)績(jī)輪廓逐步露出真容。大幅下滑乃至虧損的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，反映了“重卡行業(yè)歷史最差一年”的現(xiàn)實(shí)。業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過深度調(diào)整，2023年重卡市場(chǎng)將企穩(wěn)反彈。
整體盈利不佳
行業(yè)拐點(diǎn)將至，相關(guān)公司在股價(jià)上已經(jīng)有所表現(xiàn)。2023年以來，重卡相關(guān)公司股價(jià)全線飄紅。
從A股重卡相關(guān)公司2022年業(yè)績(jī)預(yù)告看，中國重汽預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為1.76億元-2.6億元，同比下降83%-75%。一汽解放預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為3.2億元-4.1億元，同比下降91.79%-89.49%；扣非歸母凈利潤(rùn)虧損16.3億元至17.2億元。福田汽車預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為5640萬元，扣非后虧損2.82億元。
一汽解放依靠非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)略微盈利。福田汽車逐漸從寶沃股權(quán)投資影響中走出來，但整體盈利依舊不佳。中國重汽預(yù)計(jì)盈利，但業(yè)績(jī)同樣在下滑。
業(yè)內(nèi)人士表示，重卡行業(yè)經(jīng)過連續(xù)幾年的高位運(yùn)行之后，部分需求被提前透支。根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的信息(企業(yè)開票數(shù)口徑，非終端實(shí)銷口徑)，2022年我國重卡累計(jì)銷售67.19萬輛，同比降幅超過50%。
逐步走出底部
在國內(nèi)重卡市場(chǎng)整體下滑的背景下，海外市場(chǎng)和新能源重卡成為行業(yè)亮點(diǎn)。2022年，重卡出口近20萬輛，相較往年大幅增長(zhǎng)。
走過至暗時(shí)刻，重卡行業(yè)有望在2023年迎來向好表現(xiàn)。多數(shù)券商機(jī)構(gòu)對(duì)今年重卡行業(yè)持樂觀態(tài)度，認(rèn)為重卡行業(yè)拐點(diǎn)將至，預(yù)判今年重卡銷量將大幅超越去年。其中，中信證券、中金公司預(yù)計(jì)2023年銷量為90萬輛，同比增長(zhǎng)32%。海通證券判斷更加樂觀，預(yù)計(jì)今年銷量將達(dá)到97萬輛，同比增長(zhǎng)45%。
海通證券認(rèn)為，未來新增需求和存量運(yùn)力替換都將貢獻(xiàn)銷量增長(zhǎng)。中信證券判斷，當(dāng)前重卡行業(yè)拐點(diǎn)已至，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策等利好因素推動(dòng)下，2023年重卡行業(yè)有望逐步走出底部。
重卡保有量基數(shù)較大，存量運(yùn)力替換空間尤為令人看好。目前我國重卡保有量約900萬輛，重卡更新迭代周期7-8年，預(yù)計(jì)2023年起置換需求大概率帶動(dòng)重卡行業(yè)逐步復(fù)蘇。此外，《柴油貨車污染治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》去年11月發(fā)布，政策加碼柴油貨車污染治理、加快淘汰老舊國四車輛有望成為行業(yè)超預(yù)期表現(xiàn)的催化因素。
